O Bitcoin pode estar em baixa, mas as baleias ainda querem o BTC nas reservas das exchanges

O Bitcoin (BTC) continua sofrendo com a escassez de oferta no novo ano, à medida que as reservas das exchanges estão sendo transferidas para carteiras de baleias. As reservas caíram para o menor nível em dois anos, enquanto os preços permanecem próximos da faixa de acumulação de longo prazo. 

Apesar da queda do Bitcoin (BTC), a acumulação continua e a tendência de baixas reservas nas exchanges se aprofunda. Os mercados à vista lideraram em 2025, com o prêmio da Coinbase mostrando aumento nas compras dos EUA. Como resultado, as reservas das exchanges caíram para 2,35 milhões de BTC, já que tanto as baleias mais antigas quanto os novos compradores preferem retirar suas moedas dos mercados. 

Embora haja vendedores suficientes para deprimir o preço do Bitcoin, também há uma tendência de acumulação de tokens sob controle total. A escassez de oferta reforça a criação de reservas corporativas, bem como as posições mantidas por bancos centrais e até mesmo entidades estatais que adiaram a venda de suas participações. Os mineradores também estão retendo a maioria de suas moedas, pois as atuais avaliações do BTC estão acima dos preços de produção. 

Detentores de Bitcoin estão movendo ativos para fora das exchanges  

O mercado de alta de 2024, especialmente nos últimos meses do ano, teve a característica única de reservas de exchanges reduzidas durante um rally de alta. Anteriormente, os compradores mantinham BTC nas exchanges para poder vendê-lo rapidamente se necessário.

Atualmente, os mercados de futuros disponíveis alimentam a especulação de curto prazo, enquanto os traders à vista frequentemente retiram suas moedas. As baleias costumam mover as moedas para a Coinbase ou Coinbase Institutional, enquanto transferências menores preferem a Robinhood. 

Como resultado, a rede Bitcoin agora carrega um número recorde de baleias e camarões carteiras após anos de campanha pela autocustódia.

À medida que o BTC se torna mais valioso, manter um saldo nas exchanges é visto como o maior risco devido a hacks, explorações ou simplesmente retiradas congeladas ou fechamentos de conta. O Bitcoin em autocustódia também é considerado menos arriscado em comparação com stablecoins, que podem ser congeladas ou proibidas de negociação. 

A carteira da Tether é uma das maiores acumuladoras, usando BTC como reserva. A carteira tem acumulado seu saldo, com um ritmo ainda mais rápido acumulação no Q4 de 2024. A Tether agora detém a sexta maior tesouraria de BTC em uma única carteira, com 83.759 Bitcoins.

Outras carteiras de topo mostram quase nenhuma pressão para vender.

Outra parte do BTC agora é necessária para propósitos DeFi, incluindo as garantias para WBTC e CbBTC. Projetos como a Babylon Labs bloqueiam tokens adicionalmente como fonte de renda passiva. O Bitcoin DeFi já bloqueia mais de US$ 6.57B em valor, enquanto espalha sua liquidez para outras redes. 

A tendência de saídas de BTC afeta parcialmente o Ethereum (ETH), embora o token não esteja nem perto de uma escassez de oferta.

Compradores implacáveis de Bitcoin causam choque de oferta

Embora o BTC veja algumas vendas, sempre há compradores para as moedas fisicamente disponíveis. À medida que a tendência continua, uma escassez de oferta de BTC parece iminente. 

O BTC ainda está nas mãos de detentores dedicados, enquanto as altcoins e tokens satisfazem a demanda por negociação especulativa de curto prazo. Os recentes saques são uma mistura de demanda institucional, compras de varejo e a sensação de ter a última chance de ter BTC em uma carteira de autocustódia.

A tendência em curso, que acelerou desde 2023, sugere que uma verdadeira escassez de oferta pode estar próxima. Atualmente, as baleias estratégicas ainda têm oferta suficiente para vender e pressionar o preço para baixo, mas as expectativas para um mercado de alta em 2025 podem impedir outros detentores de realizar lucros na faixa de preço atual. 

O horizonte de tempo para uma verdadeira escassez de oferta está dentro de semanas ou até meses. No início de 2025, mais de 75% da oferta de BTC é considerada indisponível para negociação. Embora alguns dos ETFs vendam moedas em certos dias, sua oferta ainda está bloqueada com a Coinbase Custody e pode não se mover para outras carteiras. 

O BTC disponível livremente e as moedas potencialmente recém-cunhadas estão rapidamente se tornando escassas. Espera-se que o BTC produza cerca de 657 mil moedas no período antes da halving de recompensa de 2028, o que não deve ser suficiente para satisfazer a demanda dos compradores de ETF. 

Os próprios ETFs são o único maior fator que diminui a oferta livremente disponível nas exchanges. Desde janeiro de 2024, as compras de ETF consumiram mais de 480 mil BTC, levando a saídas constantes das exchanges.