Bitcoin potrebbe essere in calo, ma le balene vogliono ancora il BTC nelle riserve degli exchange
- Le riserve degli exchange si stanno esaurendo a un ritmo costante, scendendo a un minimo biennale di 2,35 milioni di monete.
- Il Bitcoin sta diventando sempre più scarso mentre istituzioni, ETF e acquirenti retail competono per detenere monete in portafogli di auto-custodia.
- Detenere BTC riflette aspettative rialziste a lungo termine, poiché le monete appena coniate non coprono tutta la domanda di acquisto.
Bitcoin (BTC) continua la sua carenza di offerta nel nuovo anno, poiché le riserve degli exchange vengono spostate nei portafogli delle balene. Le riserve sono scese al minimo di due anni mentre i prezzi sono ancora vicini al range per l'accumulo a lungo termine.
Nonostante il ribasso di Bitcoin (BTC), l'accumulo continua e il trend delle riserve degli exchange a basso livello si approfondisce. I mercati spot hanno preso il sopravvento nel 2025, con il premio Coinbase che mostra un aumento degli acquisti da parte degli USA. Di conseguenza, le riserve degli exchange sono scese a 2,35M BTC, poiché sia le balene più vecchie che i nuovi acquirenti preferiscono ritirare le loro monete dai mercati.
Sebbene ci siano abbastanza venditori da deprimere il prezzo di Bitcoin, c'è anche un trend di accumulo di token sotto controllo totale. La carenza di offerta sottolinea la creazione di riserve aziendali, nonché le partecipazioni detenute da banche centrali e persino entità statali che hanno ritardato la vendita delle loro partecipazioni. I miner stanno anche trattenendo la maggior parte delle loro monete, poiché le attuali valutazioni BTC sono superiori ai prezzi di produzione.
I detentori di Bitcoin stanno spostando gli asset fuori dagli exchange
Il mercato rialzista del 2024, specialmente negli ultimi mesi dell'anno, ha avuto la caratteristica unica di riserve degli exchange ridotte durante un rally rialzista. In precedenza, gli acquirenti tenevano BTC sugli exchange per poter vendere rapidamente se necessario.
Attualmente, i mercati dei futures disponibili sfruttano la speculazione a breve termine, mentre i trader spot spesso ritirano le loro monete. Le balene spostano spesso le monete su Coinbase o Coinbase Institutional, mentre i trasferimenti più piccoli preferiscono Robinhood.
Di conseguenza, la rete Bitcoin ora ospita un numero massimo di balene e gamberi identificati dopo anni di campagne per l'autocustodia.
Man mano che BTC diventa più prezioso, mantenere un saldo sugli exchange è considerato il rischio maggiore a causa di hack, exploit o semplicemente prelievi congelati o chiusure di account. Il Bitcoin autocustodito è anche considerato meno rischioso rispetto alle stablecoin, che possono essere congelate o bandite dal trading.
Il portafoglio di Tether è uno dei maggiori accumulatori, utilizzando BTC come riserva. Il portafoglio ha accumulato il suo saldo, con un ritmo ancora più rapido accumulo nel Q4 2024. Tether detiene ora la sesta più grande tesoreria BTC in un singolo portafoglio, con 83.759 Bitcoin.
Altri portafogli principali mostrano quasi nessuna pressione di vendita.
Un'altra parte di BTC è ora necessaria per scopi DeFi, inclusi i collateral per WBTC e CbBTC. Progetti come Babylon Labs bloccano inoltre i token come fonte di reddito passivo. Il Bitcoin DeFi blocca già più di $6.57Mld in valore, diffondendo la sua liquidità su altre reti.
Il trend per i flussi in uscita di BTC influisce parzialmente su Ethereum (ETH), sebbene il token non sia da nessuna parte vicino a una carenza di offerta.
Acquirenti implacabili di Bitcoin causano shock dell'offerta
Sebbene BTC veda alcune vendite, ci sono sempre acquirenti per le monite fisicamente disponibili. Man mano che il trend continua, una carenza di offerta BTC appare imminente.
BTC è ancora nelle mani di detentori dedicati, mentre le altcoin e i token soddisfano la domanda di trading speculativo a breve termine. I recenti prelievi sono un mix di domanda istituzionale, acquisti al dettaglio e la sensazione di avere l'ultima possibilità di avere BTC in un portafoglio autocustodito.
Il trend in corso, che si è accelerato dal 2023, suggerisce che una vera carenza di offerta potrebbe essere vicina. Attualmente, le balene strategiche hanno ancora abbastanza offerta da vendere e pressare il prezzo al ribasso, ma le aspettative per un mercato rialzista del 2025 potrebbero impedire ad altri detentori di realizzare profitti all'attuale range di prezzo.
L'orizzonte temporale per una vera carenza di offerta è di settimane o persino mesi. All'inizio del 2025, più del 75% dell'offerta BTC è considerata non disponibile per il trading. Sebbene alcuni ETF vendano monite in certi giorni, la loro offerta è ancora bloccata con Coinbase Custody e potrebbe non spostarsi su altri portafogli.
Il BTC liberamente disponibile e le potenziali monite appena coniate stanno diventando rapidamente scarse. Si prevede che BTC produrrà circa 657K monite nel periodo prima del halving delle ricompense del 2028, che non si prevede sia sufficiente a soddisfare la domanda degli acquirenti ETF.
Gli ETF da soli sono il singolo fattore più grande che diminuisce l'offerta liberamente disponibile sugli exchange. Da gennaio 2024, gli acquisti ETF hanno assorbito più di 480K BTC, portando a continui flussi in uscita dagli exchange.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva si specializza in notizie su DeFi, business ed economia. Si è laureata presso l'Università di Sofia con un Master in Filosofia, dopo aver completato una laurea triennale quadriennale in Amministrazione Aziendale, Giornalismo e Comunicazione di Massa. Ha lavorato per uno dei principali quotidiani del paese, coprendo il settore delle materie prime e i risultati aziendali. Attualmente, Hristina è autrice di notizie collaboratrice per Cryptopolitan.
