Bitcoin könnte fallen, aber Wale wollen immer noch das BTC in den Börsenreserven

Der Angebotsengpass bei Bitcoin (BTC) hält auch ins neue Jahr an, da die Reserven an Börsen in Wallets von Walen verlagert werden. Die Reserven sind auf ein Zweijahrestief gesunken, während die Preise immer noch im Bereich für langfristige Akkumulation liegen. 

Trotz des Abwärtstrends bei Bitcoin (BTC) setzt sich die Akkumulation fort, und der Trend niedriger Börsenreserven vertieft sich weiter. Im Jahr 2025 übernahmen die Spot-Märkte die Führung, wobei der Coinbase-Aufschlag eine verstärkte Käufe aus den USA zeigt. Infolgedessen sind die Börsenreserven auf 2,35 Millionen BTC gesunken, da sowohl ältere Wale als auch neue Käufer ihre Münzen lieber vom Markt nehmen. 

Obwohl es genügend Verkäufer gibt, die den Bitcoin-Preis drücken, zeichnet sich gleichzeitig ein Trend zur Akkumulation von Token unter voller Kontrolle ab. Die Angebotsverknappung unterstreicht die Bildung von Unternehmensreserven sowie Bestände von Zentralbanken und sogar staatlichen Stellen, die mit dem Verkauf ihrer Positionen gezögert haben. Auch Miner behalten die meisten ihrer Münzen, da die aktuellen BTC-Bewertungen über den Produktionskosten liegen. 

Bitcoin-Inhaber verlagern Vermögenswerte von Börsen  

Der Bullenmarkt 2024, insbesondere in den letzten Monaten des Jahres, wies das einzigartige Merkmal reduzierter Börsenreserven während eines Aufwärtstrends auf. Früher hielten Käufer BTC auf Börsen, um sie bei Bedarf schnell verkaufen zu können.

Gegenwärtig nutzen die verfügbaren Futures-Märkte kurzfristige Spekulation, während Spot-Händler ihre Coins häufig abheben. Wale verlagern ihre Coins oft zu Coinbase oder Coinbase Institutional, während kleinere Überweisungen eher Robinhood bevorzugen. 

Infolgedessen weist das Bitcoin-Netzwerk nun eine Spitzenzahl sowohl an Walen als auch an kleinen Anlegern auf Wallets nach Jahren des Kampfes für Selbstverwahrung.

Da BTC wertvoller wird, gilt die Haltung von Guthaben auf Börsen aufgrund von Hacks, Sicherheitslücken oder einfach eingefrorenen Abhebungen oder Kontoschließungen als größeres Risiko. Selbst verwahrtes Bitcoin gilt zudem als weniger riskant im Vergleich zu Stablecoins, die eingefroren oder vom Handel ausgeschlossen werden können. 

Die Tether-Wallet ist einer der größten Akkumulatoren und nutzt BTC als Reserve. Die Wallet baut ihr Guthaben auf, wobei die Akkumulation im Q4 2024. Tether hält nun die sechstgrößte BTC-Tresor in einer einzigen Wallet mit 83.759 Bitcoins.

Andere Top-Wallets zeigen kaum Verkaufsdruck.

Ein weiterer Teil von BTC wird nun für DeFi-Zwecke benötigt, einschließlich der Sicherheiten für WBTC und CbBTC. Projekte wie Babylon Labs sperren zusätzlich Token als Quelle passiver Einkünfte. Bitcoin-DeFi sperrt bereits mehr als $6.57 Mrd. im Wert und verteilt seine Liquidität auf andere Netzwerke. 

Der Trend bei BTC-Abflüssen betrifft teilweise auch Ethereum (ETH), wobei der Token jedoch weit entfernt von einem Angebotsengpass ist.

Unnachgiebige Bitcoin-Käufer verursachen einen Angebotschock

Während es bei BTC einige Verkäufe gibt, gibt es immer Käufer für die physisch verfügbaren Coins. Da sich dieser Trend fortsetzt, scheint ein BTC-Angebotsengpass unmittelbar bevorzustehen. 

BTC befindet sich weiterhin in den Händen engagierter Halter, während Altcoins und Tokens die Nachfrage nach kurzfristigen Spekulationsgeschäften befriedigen. Die jüngsten Abhebungen sind eine Mischung aus institutioneller Nachfrage, Einzelhandelskäufen und dem Gefühl, die letzte Chance zu haben, BTC in einer Self-Custody-Wallet zu besitzen.

Der anhaltende Trend, der sich seit 2023 beschleunigt hat, deutet darauf hin, dass ein echter Angebotsengpass nahe ist. Derzeit verfügen strategische Wale noch über genügend Angebot zum Verkauf, um den Preis nach unten zu drücken, doch die Erwartungen an einen Bullenmarkt im Jahr 2025 könnten andere Halter davon abhalten, Gewinne im aktuellen Preissegment zu realisieren. 

Der Zeithorizont für eine echte Angebotsverknappung liegt im Bereich von Wochen oder sogar Monaten. Anfang 2025 wird mehr als 75 % des BTC-Angebots als nicht für den Handel verfügbar eingestuft. Obwohl einige ETFs an bestimmten Tagen Coins verkaufen, bleibt deren Angebot bei Coinbase Custody gesperrt und kann möglicherweise nicht auf andere Wallets übertragen werden. 

Das frei verfügbare BTC und die potenziell neu geprägten Münzen werden schnell knapp. Es wird erwartet, dass BTC in der Zeit vor dem Belohnungs-Halving im Jahr 2028 rund 657K Münzen produzieren wird, was voraussichtlich nicht ausreichen wird, um die Nachfrage der ETF-Käufer zu befriedigen. 

ETFs sind allein der größte Faktor, der das frei verfügbare Angebot an Börsen verringert. Seit Januar 2024 haben ETF-Käufe mehr als 480K BTC beansprucht, was zu konstanten Abflüssen von den Börsen geführt hat.