Blocos do Bitcoin (BTC) permanecem majoritariamente vazios, sinalizando aperto de oferta apesar da queda de preço

O Bitcoin (BTC) mal está se movendo das carteiras, realizando 1-2 transações por bloco ou até mesmo blocos vazios. A rede tem a menor atividade desde 2022, à medida que os proprietários mudam para a retenção de longo prazo. 

O Bitcoin (BTC) mal moveu moedas reais apesar da rápida queda de preço para US$ 92.000. Durante esse período, a rede Bitcoin produziu uma série de blocos vazios, contendo apenas as transações de recompensa do bloco. O mempool vazio e os blocos com poucas transações começaram nos últimos dois dias, lembrando os baixos níveis de transação que se estenderam pelos mercados de baixa de 2022 e 2023. 

Horas depois, o Bitcoin carrega 1-2 transações na maioria dos blocos, levando a um quase vazio mempool. Os movimentos recentes de preço não causaram uma corrida para mover e vender moedas em pânico, pois a maioria dos detentores ainda está no lucro ou não tem intenção de vender durante uma pequena retração. Durante mercados de alta passados, a atividade on-chain e a contagem de transações eram geralmente vistas como um sinal de força do mercado. 

As transações diárias de BTC ainda estão acima de 380K em 24 horas, embora próximas da faixa inferior nos últimos 12 meses. Com o tempo, os volumes diários de transferência de BTC caíram abaixo de US$ 1 bilhão por dia, apesar de transações ocasionais de baleias. 

Tanto as baleias quanto os investidores minoristas estão sendo mais estratégicos em suas vendas, o que significa menos ondas de transferências durante recuperações ou quedas de mercado. Em comparação, as stablecoins carregam até US$ 345 bilhões em valor diário de transferência, deslocando totalmente o BTC como ferramenta para movimentar fundos. O BTC também é considerado valioso e arriscado demais para ser movido, especialmente para transações de tamanho de baleia.

O movimento relativamente baixo de fundos também é visto como um sinal de que a maioria dos detentores não está acostumada a mover BTC com frequência, como durante os mercados de alta passados. Mesmo os investidores mais novos veem o BTC como uma reserva de valor de longo prazo, não o usando para pagamentos ou transferências peer-to-peer. 

Como resultado, a taxa média de transação do Bitcoin caiu para $1.18, sem sinais de congestionamento. Transações de Ordinals ou Runes também são insignificantes, pois esse tipo de ativo foi em grande parte esquecido. A cadeia Bitcoin ainda carrega relativamente pequenas de transações de algumas centenas de dólares. 

O mempool vazio não significa que todos os blocos estão inteiramente vazios, embora alguns tenham sido minerados sem transações. A baixa fila no mempool significa que todas as transações são incluídas imediatamente no próximo bloco, com tempos de espera mínimos. Atualmente, a rede Bitcoin é usada para movimentos simples de moedas, com quase nenhuma atividade ligada a Runes, tokens BRC-20 ou transações mais complexas. 

O Wrapped BTC (WBTC), por outro lado, está ativamente transacionado quase a cada segundo, cumprindo seu papel dentro do ecossistema DeFi do Ethereum. O BTC também pode hipoteticamente se mover através de cadeias L2, embora essas cadeias ainda controlem uma parte muito pequena da oferta de moedas. A Babylon Labs ainda é o maior programa para staking não custodial de BTC, agora segurando US$ 5.27B em valor travado. 

A lenta contagem de transações também coincide com uma oferta de BTC em câmbios que desliza constantemente. Mercados centralizados detêm 2.32M BTC, com saídas constantes nos últimos meses. As reservas de mineradores também aumentaram ligeiramente, permanecendo em 1.8M BTC. 

Em termos de detentores, novas coortes estão retinha as moedas compradas recentemente, enquanto baleias que detinham há mais de 5-7 anos desinvestiram parte de suas participações. 

A mineração de Bitcoin será sustentável?

Usar a rede Bitcoin apenas para transações mínimas levanta a questão do destino dos mineradores durante as próximas reduções pela metade da recompensa do bloco. Com o tempo, a mineração pode depender de taxas de transação para ser sustentável, devido à baixa recompensa do bloco. 

Mesmo que o BTC suba durante cada halving, as taxas de transação não são suficientes para sustentar a rede. As taxas de transação só são significativas quando os blocos se tornam competitivos e exigem um pagamento maior para incluir transações. 

Mesmo com um mempool vazio, algumas instalações de mineração são sustentáveis. O Bitcoin A Bitdeer não é uma operação pequena. A empresa aumentou sua está em um recorde histórico, pois os mineradores ainda competem pela recompensa do bloco relativamente alta. Apesar disso, as transações lentas recentes mostram que o BTC pode não ser sustentável como ‘ouro digital’ se os mineradores não conseguirem cobrir os custos nem com taxas nem com recompensas de bloco. 

Parte do tráfego do BTC moveu-se para a rede Lightning, junto com outras soluções L2 ou tokens embutidos. O BTC, como camada base, poderia começar a receber taxas de suas cadeias L2 ou outros projetos, seguindo o modelo do Ethereum.