Блоки Bitcoin (BTC) остаются в основном пустыми, что свидетельствует о дефиците предложения, несмотря на обвал цены

Bitcoin (BTC) практически не перемещается из кошельков, совершая 1-2 транзакции за блок или даже пустые блоки. В сети наблюдается самая низкая активность с 2022 года, поскольку владельцы переходят к долгосрочному хранению. 

Несмотря на резкое падение цены до 92 000 долларов, Bitcoin (BTC) практически не перемещался в реальном количестве. За это время сеть Bitcoin выпустила серию пустых блоков, содержащих только транзакции, за которые начислялось вознаграждение. Пустой мемпул и блоки с небольшим количеством транзакций появились в последние два дня, напоминая о низком уровне транзакций, который сохранялся и во время медвежьих рынков 2022 и 2023 годов. 

Спустя несколько часов Bitcoin совершается 1-2 транзакции, что приводит к почти полному опустошению мемпула. Недавние колебания цены не вызвали панической распродажи монет, поскольку большинство держателей по-прежнему в плюсе или не намерены продавать во время незначительного падения. Во время прошлых бычьих рынков активность в блокчейне и количество транзакций обычно рассматривались как признак силы рынка. 

Ежедневный объем транзакций BTC по-прежнему превышает 380 000 за 24 часа, хотя и близок к нижнему диапазону за последние 12 месяцев. Со временем ежедневный объем переводов BTC снизился ниже 1 миллиарда долларов в день, несмотря на отдельные транзакции крупных держателей. 

Как крупные, так и розничные инвесторы более стратегически подходят к продажам, что означает меньшее количество перераспределений во время рыночных подъемов или спадов. В сравнении с ними, стейблкоины ежедневно перечисляют до 345 миллиардов долларов ,полностью вытесняя BTC в качестве инструмента для перемещения средств. Кроме того, BTC считается слишком ценным и рискованным для перемещения, особенно для крупных транзакций.

Относительно низкий уровень движения средств также рассматривается как признак того, что большинство держателей не привыкли часто перемещать BTC, как это было во время прошлых бычьих рынков. Даже начинающие инвесторы рассматривают BTC как долгосрочное средство сохранения стоимости, не используя его для платежей или переводов между физическими лицами. 

В результате Bitcoin снизилась до 1,18 доллара, и признаков перегрузки сети нет. Транзакции с порядковыми номерами или рунами также незначительны, поскольку этот тип активов был в значительной степени забыт. В Bitcoin по-прежнему совершаются относительно небольшие транзакции на несколько сотен долларов. 

Пустой мемпул не означает, что все блоки полностью пусты, хотя некоторые из них были добыты без транзакций. Низкая очередь в мемпуле означает, что все транзакции немедленно включаются в следующий блок с минимальным временем ожидания. В настоящее время сеть Bitcoinиспользуется для простых перемещений монет, практически без активности, связанной с рунами, токенами BRC-20 или более сложными транзакциями. 

С другой стороны, Wrapped BTC (WBTC) активно используется практически каждую секунду, выполняя свою роль в Ethereum DeFi . BTC также может гипотетически перемещаться через цепочки L2, хотя эти цепочки по-прежнему контролируют очень небольшую часть предложения монет. Babylon Labs по-прежнему является крупнейшей программой для некастодиального стейкинга BTC, в настоящее время хранящей 5,27 млрд долларов США заблокированной стоимости. 

Низкий уровень транзакций также совпадает с постоянно сокращающимся предложением BTC на биржах. На централизованных рынках находится 2,32 млн BTC, при этом в последние месяцы наблюдается постоянный отток средств. Резервы майнеров также немного увеличились и остаются на уровне 1,8 млн BTC. 

Что касается держателей, то новые группы инвесторов сохраняют недавно приобретенные монеты, в то время как крупные игроки, владевшие ими более 5-7 лет, продали часть своих активов. 

Будет ли майнинг Bitcoin устойчивым?

Использование сети Bitcoinтолько для минимальных транзакций поднимает вопрос о судьбе майнеров во время следующих сокращений вознаграждения за блок. Со временем, из-за низкого вознаграждения за блок, майнинг может стать устойчивым за счет комиссий за транзакции. 

Даже если BTC растёт во время каждого халвинга, комиссионных сборов недостаточно для поддержания сети. Комиссионные сборы имеют смысл только тогда, когда блоки становятся конкурентоспособными и требуют большей оплаты за включение транзакций. 

Даже при пустом пуле майнинга некоторые майнинговые площадки остаются жизнеспособными. Bitcoin Хешрейт находится на рекордно высоком уровне, поскольку майнеры по-прежнему конкурируют за относительно высокое вознаграждение за блок. Несмотря на это, недавние медленные транзакции показывают, что BTC может оказаться нежизнеспособным «цифровым золотом», если майнеры не смогут окупить ни комиссии, ни вознаграждение за блок. 

Часть трафика из BTC переместилась в сеть Lightning, наряду с другими решениями уровня L2 или обернутыми токенами. BTC, как базовый уровень, мог бы начать получать комиссионные от своих цепочек L2 или других проектов, следуя модели Ethereum.