Блоки Bitcoin (BTC) остаются в основном пустыми, что сигнализирует о дефиците предложения несмотря на падение цены

Bitcoin (BTC) практически не перемещается с кошельков, проводя 1-2 транзакции в блоке или даже оставляя блоки пустыми. Сеть демонстрирует самый низкий уровень активности с 2022 года, так как владельцы переходят к долгосрочному хранению. 

Bitcoin (BTC) практически не перемещал фактические монеты несмотря на быстрое падение цены до 92 000 долларов. В это время сеть Bitcoin сгенерировала серию пустых блоков, содержащих только транзакции вознаграждения за блок. Пустой мемпул и блоки с небольшим количеством транзакций начали формироваться в последние два дня, напоминая низкий уровень транзакций, который наблюдался во время медвежьих рынков 2022 и 2023 годов. 

Чуть позже Bitcoin проводит 1-2 транзакции в большинстве блоков, что приводит к почти пустому мемпул. Недавние движения цены не вызвали панической спешки с перемещением и продажей монет, так как большинство держателей все еще находятся в плюсе или не намерены продавать монеты во время незначительного падения. Во время прошлых бычьих рынков активность в блокчейне и количество транзакций обычно рассматривались как признак силы рынка. 

Дневные транзакции BTC все еще превышают 380 тысяч за 24 часа, хотя и находятся в нижней части диапазона за последние 12 месяцев. Со временем дневные объемы переводов BTC снизились ниже 1 млрд долларов в день, несмотря на отдельные крупные транзакции китов. 

Как киты, так и розничные инвесторы стали более стратегически подходить к продаже, что означает меньшее количество волн переводов во время рыночных подъемов или падений. Для сравнения, стейблкоины обеспечивают до 345 млрд долларов дневного объема переводов, полностью вытеснив BTC как инструмент для перемещения средств. BTC также считается слишком ценным и рискованным для перемещения, особенно для транзакций размером с кита.

Относительно низкая активность перемещения средств также рассматривается как признак того, что большинство держателей не привыкли часто перемещать BTC, как это было во время прошлых бычьих рынков. Даже новые инвесторы рассматривают BTC как долгосрочное средство сбережения стоимости, не используя его для платежей или переводов от пользователя к пользователю. 

В результате средняя комиссия за транзакцию Bitcoin снизилась до $1.18, без признаков перегрузки сети. Транзакции из Ordinals или Runes также незначительны, так как этот тип активов был largely забыт. Блокчейн Bitcoin все еще обрабатывает относительно небольшие транзакции суммы в несколько сотен долларов. 

Пустой мемпул не означает, что все блоки полностью пусты, хотя несколько блоков были добыты без транзакций. Низкая очередь в мемпуле означает, что все транзакции включаются в следующий блок немедленно, с минимальным временем ожидания. В настоящее время сеть Bitcoin используется для простых перемещений монет, с почти отсутствующей активностью, связанной с Runes, токенами BRC-20 или более сложными транзакциями. 

Wrapped BTC (WBTC), с другой стороны, активно перемещается почти каждую секунду, выполняя свою роль в экосистеме DeFi Ethereum. BTC также может гипотетически перемещаться через L2-цепи, хотя эти цепи все еще контролируют очень небольшую часть предложения монеты. Babylon Labs по-прежнему является крупнейшей программой для неконтролируемого стейкинга BTC, сейчас удерживая $5.27B в эквиваленте. 

Медленный подсчет транзакций также совпадает с постоянно снижающимся предложением BTC на биржах. Централизованные рынки удерживают 2.32M BTC, с постоянным оттоком в последние месяцы. Резервы майнеров также немного выросли, оставаясь на уровне 1.8M BTC. 

Что касается держателей, новые группы сохранил недавно купленных монет, в то время как киты, державшие монеты более 5-7 лет, распродали часть своих активов. 

Будет ли майнинг Bitcoin устойчивым?

Использование сети Bitcoin только для минимальных транзакций ставит вопрос о судьбе майнеров во время следующих халвингов блока. Со временем майнинг может полагаться на комиссии за транзакции для обеспечения устойчивости из-за низкого вознаграждения за блок. 

Даже если BTC растет во время каждого халвинга, комиссий за транзакции недостаточно для поддержки сети. Комиссии имеют смысл только тогда, когда блоки становятся конкурентными и требуют большей оплаты за включение транзакций. 

Даже при пустом мемпуле некоторые майнинговые мощности остаются устойчивыми. Bitcoin хешрейт находится на рекордно высоком уровне, так как майнеры все еще конкурируют за относительно высокое вознаграждение за блок. Несмотря на это, недавнее замедление транзакций показывает, что BTC может быть неустойчивым как «цифровое золото», если майнеры не смогут выйти на безубыточность ни по комиссиям, ни по вознаграждениям за блок. 

Часть трафика с BTC переместилась в сеть Lightning, а также в другие L2-решения или обернутые токены. BTC, как базовый слой, может начать получать комиссии от своих L2-цепей или других проектов, следуя модели Ethereum.