Bitcoin (BTC) 블록이 대부분 비어있는 상태로 남아 있어 가격 폭락에도 불구하고 공급 부족을 시사하고 있습니다

Bitcoin (BTC)은 지갑에서 거의 이동하지 않고 있으며, 블록당 1~2건의 거래만 포함되거나 아예 거래가 없는 블록도 있습니다. 보유자들이 장기 보유로 전환하면서 네트워크 활동은 2022년 이후 최저 수준을 기록하고 있습니다. 

Bitcoin (BTC) 가격이 92,000달러까지 급락했음에도 불구하고 실제 거래량은 거의 없었습니다. 그 기간 동안 Bitcoin ​​네트워크는 블록 보상 거래만 포함된 빈 블록을 연이어 생성했습니다. 이러한 빈 멤풀과 거래량이 적은 블록들은 지난 이틀 동안 나타나기 시작했는데, 이는 2022년과 2023년 약세장 당시의 낮은 거래량을 떠올리게 합니다. 

몇 시간 후, Bitcoin 대부분의 블록에서 1~2건의 거래만 기록하며 멤풀이가 되었습니다. 최근의 가격 변동에도 불구하고 대부분의 보유자는 여전히 수익을 내고 있거나 소폭 하락 시 매도할 의사가 없기 때문에 공황에 빠져 코인을 서둘러 매도하는 움직임은 나타나지 않았습니다. 과거 강세장에서는 온체인 활동과 거래량이 시장 강세의 지표로 여겨지곤 했습니다. 

비트코인(BTC) 일일 거래량은 여전히 ​​24시간 기준 38만 건을 넘지만, 지난 12개월 동안의 최저치에 근접하고 있습니다. 시간이 흐르면서 대규모 투자자(고래)의 거래가 간혹 발생함에도 불구하고 비트코인 ​​일일 이체량은 하루 10억 달러 아래로 떨어졌습니다. 

고래 투자자와 개인 투자자 모두 전략적인 매도를 하기 때문에 시장 상승이나 하락 시 거래량이 급증하는 현상이 줄어듭니다. 반면 스테이블코인은 하루 최대 3,450억 달러의 거래량을 기록하며 자금이동 수단으로서 비트코인을 완전히 대체하고 있습니다. 또한 비트코인은 특히 고래 투자자 규모의 거래에 있어서는 너무 고가이고 위험 부담이 크다고 여겨집니다.

상대적으로 낮은 자금 이동률은 대부분의 보유자들이 과거 강세장 때처럼 비트코인을 자주 이동시키지 않는다는 신호로 해석됩니다. 심지어 신규 투자자들조차 비트코인을 결제나 개인 간 송금에 사용하기보다는 장기적인 가치 저장 수단으로 보고 있습니다. 

그 결과 Bitcoin 까지 떨어졌으며 1.18달러, 혼잡 징후도 보이지 않습니다. 오디널이나 룬과 같은 자산 유형의 거래량도 거의 무시할 만한 수준인데, 이는 해당 자산 유형이 거의 잊혀졌기 때문입니다. 현재 Bitcoin 비교적 소액 거래 수백 달러 정도의 

멤풀이 비어 있다는 것은 모든 블록이 완전히 비어 있다는 의미는 아닙니다. 거래가 전혀 없는 블록이 몇 개 채굴되었을 뿐입니다. 멤풀의 대기열이 적다는 것은 모든 거래가 대기 시간 없이 즉시 다음 블록에 포함된다는 것을 의미합니다. 현재 Bitcoin코인 ​​네트워크는 단순한 코인 이동에 사용되고 있으며, 룬(Runes), BRC-20 토큰 또는 더 복잡한 거래와 관련된 활동은 거의 없습니다. 

반면, 래핑된 비트코인(WBTC)은 거래 거의 매초 Ethereum DeFi 을 예치하고 있는 최대 규모의 비수탁형 비트코인 ​​스테이킹 프로그램입니다 52억 7천만 달러 . 

거래량 감소는 거래소의 비트코인 ​​공급량 감소와도 연관되어 있습니다. 중앙 집중식 거래소에는 232만 비트코인이 보유되어 있으며, 지난 몇 달 동안 지속적인 유출이 있었습니다. 채굴자 보유량 또한 소폭 증가하여 180만 비트코인을 유지하고 있습니다. 

보유자 측면에서 보면, 신규 투자자들은 계속 보유하고 반면, 5~7년 이상 보유해 온 고래 투자자들은 보유량의 일부를 매도했습니다. 

Bitcoin 채굴은 지속 가능할까요?

Bitcoin코인 네트워크를 최소한의 거래에만 사용하는 것은 다음 블록 보상 반감기 이후 채굴자들의 미래에 대한 의문을 제기합니다. 블록 보상이 낮아짐에 따라, 장기적으로 채굴은 거래 수수료에 의존하여 지속 가능해질 수 있습니다. 

비트코인 가격이 반감기마다 급등하더라도 거래 수수료만으로는 네트워크를 유지하기에 충분하지 않습니다. 거래 수수료는 블록 생성 경쟁이 심화되어 거래를 포함시키는 데 더 큰 비용이 들 때 비로소 의미를 갖습니다. 

멤풀이 비어있는 상황에서도 일부 채굴 시설은 여전히 ​​운영이 가능합니다. Bitcoin ​​해시레이트는 사상 최고치를 기록하고 있습니다. 하지만 최근 거래 속도 저하는 채굴자들이 수수료나 블록 보상에서 손익분기점을 넘지 못한다면 비트코인이 '디지털 금'으로서 지속 가능한 가치를 지니지 못할 수도 있음을 시사합니다. 

비트코인(BTC) 트래픽의 일부는 다른 L2 솔루션이나 래핑 토큰과 함께 라이트닝 네트워크로 이동했습니다. BTC는 기본 레이어로서 Ethereum의 모델을 따라 L2 체인이나 다른 프로젝트로부터 수수료를 받을 수 있게 될 것입니다.