لا تزال كتل Bitcoin (BTC) فارغة في الغالب، مما يشير إلى نقص في العرض على الرغم من انهيار الأسعار

يكاد Bitcoin (BTC) لا يُتداول في المحافظ الرقمية، إذ لا تتجاوز المعاملات فيه معاملة أو اثنتين لكل كتلة، أو حتى كتل فارغة. تشهد الشبكة أدنى مستوى من النشاط منذ عام 2022، حيث يتجه المالكون إلى الاحتفاظ بالعملات على المدى الطويل. 

لم تشهد Bitcoin (BTC) تداولًا يُذكر رغم انخفاض سعرها السريع إلى 92,000 دولار. خلال تلك الفترة، أنتجت شبكة Bitcoin سلسلة من الكتل الفارغة، التي لم تحتوي إلا على معاملات مكافآت الكتل. بدأ ظهور الكتل الفارغة ذات المعاملات القليلة خلال اليومين الماضيين، مما يُذكّر بمستويات المعاملات المنخفضة التي امتدت إلى أسواق الهبوط في عامي 2022 و2023. 

بعد ساعات، Bitcoin معاملة أو اثنتين في معظم الكتل، مما يؤدي إلى شبه فراغ في مجمع المعاملات. لم تُؤدِّ تحركات الأسعار الأخيرة إلى اندفاعٍ لبيع العملات بدافع الذعر، إذ لا يزال معظم حاملي العملات يحققون أرباحًا أو لا ينوون البيع خلال هذا الانخفاض الطفيف. خلال فترات ازدهار السوق السابقة، كان يُنظر إلى نشاط الشبكة وعدد المعاملات عادةً كمؤشر على قوة السوق. 

لا تزال معاملات البيتكوين اليومية تتجاوز 380 ألف معاملة خلال 24 ساعة، وإن كانت قريبة من الحد الأدنى المسجل خلال الأشهر الـ 12 الماضية. ومع مرور الوقت، انخفض حجم تحويلات البيتكوين اليومية إلى أقل من مليار دولار أمريكي يوميًا، على الرغم من وجود بعض المعاملات الضخمة من كبار المستثمرين. 

كلٌّ من كبار المستثمرين والمستثمرين الأفراد نهجًا أكثر استراتيجية في عمليات البيع، مما يعني انخفاضًا في عدد عمليات التحويل خلال فترات ازدهار السوق أو انخفاضه. في المقابل، تصل قيمة التحويلات، مما يجعلها تتفوق تمامًا على البيتكوين كأداة لتحويل الأموال. كما يُعتبر البيتكوين ذا قيمة عالية ومحفوفًا بالمخاطر، خاصةً بالنسبة للمعاملات الضخمة.

يُعتبر انخفاض حركة الأموال نسبيًا مؤشرًا على أن معظم حاملي البيتكوين ليسوا معتادين على تداولها بكثرة، كما كان الحال خلال فترات ازدهار السوق السابقة. حتى المستثمرون الجدد ينظرون إلى البيتكوين كمخزن قيمة طويل الأجل، ولا يستخدمونه في المدفوعات أو التحويلات بين الأفراد. 

نتيجةً لذلك، Bitcoin انخفض متوسط ​​رسوم معاملات 1.18 دولار أمريكي، دون أي مؤشرات على ازدحام الشبكة. كما أن معاملات العملات الرقمية من نوعي "أوردينال" و"رون" تكاد تكون معدومة، إذ تم تجاهل هذا النوع من الأصول إلى حد كبير. Bitcoin تستقبل معاملات لا تتجاوز بضع مئات من الدولارات. 

لا يعني فراغ ذاكرة التخزين المؤقت أن جميع الكتل فارغة تمامًا، مع أن بعضها تم تعدينه دون أي معاملات. ويعني انخفاض عدد المعاملات في ذاكرة التخزين المؤقت أن جميع المعاملات تُضاف فورًا إلى الكتلة التالية، بأقل وقت انتظار ممكن. حاليًا، تُستخدم شبكة Bitcoinلتحركات العملات البسيطة، مع شبه انعدام النشاط المرتبط بالرونية أو رموز BRC-20 أو المعاملات الأكثر تعقيدًا. 

من ناحية أخرى، يتم تداول كل ثانية تقريبًا، مما يُؤكد دوره في Ethereum DeFi . ويمكن نظريًا أن ينتقل البيتكوين عبر سلاسل الطبقة الثانية (L2)، مع العلم أن هذه السلاسل لا تزال تُسيطر على جزء صغير جدًا من إجمالي المعروض من العملة. ولا تزال Babylon Labs أكبر برنامج لتخزين البيتكوين غير الخاضع للوصاية، حيث تُقدّر بـ 5.27 مليار دولار قيمة الأصول المُجمّدة 

يتزامن انخفاض عدد المعاملات مع تراجع مستمر في المعروض من عملة البيتكوين في منصات التداول. وتحتفظ الأسواق المركزية بـ 2.32 مليون بيتكوين، مع تدفقات خارجية مستمرة خلال الأشهر الماضية. كما ارتفعت احتياطيات المعدنين بشكل طفيف، لتستقر عند 1.8 مليون بيتكوين. 

أما بالنسبة لحاملي العملات، فإن المجموعات الجديدة تحتفظ بالعملات التي تم شراؤها مؤخرًا، في حين أن الحيتان التي احتفظت بها لأكثر من 5-7 سنوات قد تخلت عن بعض ممتلكاتها. 

هل سيكون تعدين Bitcoin مستداماً؟

إن استخدام شبكة Bitcoinللمعاملات البسيطة فقط يثير تساؤلاً حول مصير المعدنين خلال عملية تنصيف مكافآت تعدين الكتل القادمة. مع مرور الوقت، قد يعتمد التعدين على رسوم المعاملات لضمان استدامته، نظراً لانخفاض مكافأة الكتلة. 

حتى لو ارتفع سعر البيتكوين مع كل عملية تنصيف، فإن رسوم المعاملات لا تكفي لدعم الشبكة. تصبح رسوم المعاملات ذات جدوى فقط عندما تصبح الكتل تنافسية وتتطلب دفع رسوم أكبر لإدراج المعاملات. 

حتى مع وجود عدد كبير من عمليات التعدين غير المستخدمة، تظل بعض منشآت التعدين مستدامة. Bitcoin معدل تجزئة إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، حيث لا يزال المعدنون يتنافسون على مكافأة الكتلة المرتفعة نسبيًا. مع ذلك، تشير المعاملات البطيئة الأخيرة إلى أن البيتكوين قد لا يكون مستدامًا كـ"ذهب رقمي" إذا لم يتمكن المعدنون من تغطية تكاليفهم من خلال الرسوم أو مكافآت الكتلة. 

انتقل جزء من حركة البيانات من بيتكوين إلى شبكة لايتنينغ، إلى جانب حلول الطبقة الثانية الأخرى أو الرموز المميزة المغلفة. وباعتبار بيتكوين طبقة أساسية، فإنه قد يبدأ في تلقي رسوم من سلاسل الطبقة الثانية الخاصة به أو من مشاريع أخرى، على غرار نموذج Ethereum.