تبقى كتل البيتكوين (BTC) فارغة في الغالب، مما يشير إلى أزمة في المعروض على الرغم من انهيار السعر

البيتكوين (BTC) بالكاد يتحرك من المحافظ، حاملاً 1-2 معاملة لكل كتلة أو حتى كتل فارغة. الشبكة لديها أقل نشاط منذ عام 2022 حيث ينتقل الملاك إلى الاحتفاظ طويل الأجل. 

البيتكوين (BTC) بالكاد تحرك العملات الفعلية على الرغم من الانخفاض السريع في السعر إلى 92,000 دولار. خلال ذلك الوقت، أنتجت شبكة البيتكوين سلسلة من الكتل الفارغة، التي تحتوي فقط على معاملات مكافأة الكتلة. بدأت الذاكرة المميتة الفارغة والكتل ذات المعاملات القليلة في آخر يومين، مستذكرة مستويات المعاملات المنخفضة التي امتدت إلى أسواق الدببة في عامي 2022 و2023. 

بعد ساعات، يحمل البيتكوين 1-2 معاملة في معظم الكتل، مما يؤدي إلى قائمة الانتظار (mempool)فارغ تقريباً. لم تسبب تحركات السعر الأخيرة هلعاً لنقل وبيع العملات، حيث لا يزال معظم الملاك في الربح أو ليس لديهم نية للبيع خلال انخفاض طفيف. خلال أسواق bulls السابقة، كانت النشاط على السلسلة وعدد المعاملات يُنظر إليه عادةً كعلامة على قوة السوق. 

لا تزال معاملات البيتكوين اليومية تزيد عن 380 ألفاً في 24 ساعة، على الرغم من قربها من النطاق الأدنى لآخر 12 شهراً. بمرور الوقت، انزلق حجم التحويلات اليومية للبيتكوين إلى أقل من 1 مليار دولار يومياً على الرغم من معاملات الحيتان العرضية. 

كلا الحيتان والمستثمرين الأفراد أكثر استراتيجية في بيعهم، مما يعني موجات أقل من التحويلات خلال ارتفاعات السوق أو الانخفاضات. بالمقارنة، تحمل العملات المستقرة ما يصل إلى 345 مليار دولار يومياً قيمة التحويل، محللة محل البيتكوين تماماً كأداة لنقل الأموال. يُعتبر البيتكوين أيضاً ذا قيمة عالية ومخاطرة كبيرة للنقل، خاصة للمعاملات بحجم الحيتان.

يُرى انخفاض حركة الأموال أيضاً كعلامة على أن معظم الملاك ليسوا معتادين على نقل البيتكوين بشكل متكرر، كما كان الحال في أسواق bulls السابقة. حتى المستثمرون الجدد يرون البيتكوين كاحتفاظ طويل الأجل بالقيمة، ولا يستخدمونه للمدفوعات أو التحويلات من نظير إلى نظير. 

نتيجة لذلك، انخفض متوسط رسوم معاملة البيتكوين إلى $1.18، دون أي علامات على الازدحام. معاملات Ordinals أو Runes أيضاً ضئيلة، حيث تم نسيان هذا النوع من الأصول إلى حد كبير. لا تزال سلسلة البيتكوين تحمل معاملات بضعة مئات من الدولارات. 

لا يعني الذاكرة المميتة الفارغة أن جميع الكتل فارغة تماماً، على الرغم من أن بعضها تم تعدينه بدون معاملات. يعني الطابور المنخفض في الذاكرة المميتة أن جميع المعاملات تُدرج فوراً في الكتلة التالية، مع أوقات انتظار ضئيلة. حالياً، تُستخدم شبكة البيتكوين للحركات البسيطة للعملات، مع نشاط شبه معدوم مرتبط بـ Runes أو رموز BRC-20 أو معاملات أكثر تعقيداً. 

البيتكوين المغلف (WBTC)، من ناحية أخرى، يتم تداوله تقريباً كل ثانية، ملبياً دوره داخل نظام التمويل اللامركزي للإيثريوم. يمكن للبيتكوين أيضاً نظرياً التحرك عبر سلاسل L2، على الرغم من أن تلك السلاسل لا تزال تسيطر على جزء صغير جداً من عرض العملة. لا تزال Babylon Labs هي أكبر برنامج لرهان البيتكوين غير الوصي، وتحمل الآن 5.27 مليار دولار في القيمة المقفلة. 

يتزامن عدد المعاملات البطيء أيضاً مع انخفاض مستمر في عرض البيتكوين على المنصات. تحتفظ الأسواق المركزية بـ 2.32M بيتكوين، مع تدفقات خروج ثابتة في الأشهر الماضية. ارتفعت احتياطيات miners أيضاً، وظلت عند 1.8M BTC. 

من حيث الملاك، الفئات الأحدث احتفظ العملات التي تم شراؤها مؤخراً، بينما قام الحيتان الذين احتفظوا لأكثر من 5-7 سنوات بتصفية بعض امتلاكاتهم. 

هل سيكون تعدين البيتكوين مستداماً؟

استخدام شبكة البيتكوين فقط للمعاملات الدنيا يثير سؤالاً حول مصير miners خلال تقسيم المكافآت القادم للكتلة. بمرور الوقت، قد يعتمد التعدين على رسوم المعاملات ليكون مستداماً، بسبب انخفاض مكافأة الكتلة. 

حتى إذا ارتفع البيتكوين خلال كل تقسيم، فإن رسوم المعاملات ليست كافية لدعم الشبكة. رسوم المعاملات ذات معنى فقط عندما تصبح الكتل تنافسية وتتطلب دفعة أكبر لإدراج المعاملات. 

حتى مع الذاكرة المميتة الفارغة، بعض مرافق التعدين مستدامة. البيتكوين قوة التجزيف في ذروة قياسية حيث لا يزال miners يتنافسون على مكافأة الكتلة النسبية العالية. على الرغم من ذلك، تظهر المعاملات البطيئة الأخيرة أن البيتكوين قد لا يكون مستداماً كـ 

بعض حركة المرور من البيتكوين انتقلت إلى شبكة Lightning، بالإضافة إلى حلول L2 أخرى أو الرموز المغلفة. يمكن للبيتكوين، كطبقة أساسية، أن يبدأ في تلقي رسوم من سلاسل L2 الخاصة به أو مشاريع أخرى، باتباع نموذج الإيثريوم.