O Banco do Japão (BOJ) tomou sua decisão de política monetária mais agressiva em mais de uma década, elevando as taxas de juros em 25 pontos-base, para 0,5%, em 24 de janeiro.
Esta é a primeira vez que as taxas de juros atingem esse nível desde 2008, em resposta à inflação persistente e ao aumento dos salários. A decisão teria ocorrido após semanas de especulação e foi tomada por uma votação de 8 a 1 entre os membros do conselho.
O governador Kazuo Ueda, juntamente com o vice-governador Ryozo Himino, já havia insinuado essa decisão diversas vezes em declarações públicas anteriores, apontando para a necessidade de adaptar a política monetária às mudanças de circunstâncias, principalmente devido aodent dos EUA, Donald Trump.
declaração oficial do Banco do Japão (BOJ) , o membro do conselho Toyoaki Nakamura foi o único dissidente, argumentando que o BOJ deveria adiar o aumento da taxa de juros até que mais dados sobre os lucros corporativos estejam disponíveis na próxima reunião.
O iene se fortalece e os rendimentos dos títulos sobem
Os mercados financeiros japoneses reagiram imediatamente. O iene valorizou-se 0,6% em relação ao dólar americano, cotado a 155,12 no momento da publicação desta notícia. O índice Nikkei 225 da bolsa japonesa registrou uma leve alta, enquanto o rendimento dos títulos do governo japonês com vencimento em 10 anos subiu 2,5 pontos-base, atingindo 1,23%.
Durante anos, o banco central sustentou que o aumento das taxas de juros exigiria um “ciclo virtuoso”, no qual o crescimento salarial alimentaria a inflação. Dados recentes sugerem que esse ciclo pode agora estar em movimento.
O Banco do Japão (BOJ) voltou sua atenção para as negociações salariais anuais "shunto" do país, que desempenham um papel crucial na determinação dos aumentos salariais em todo o território japonês.
Em sua declaração oficial, o Banco do Japão afirma que muitas empresas manifestaram a intenção de aumentar os salários de forma constante durante as negociações deste ano, citando a melhoria dos lucros corporativos e as condições de trabalho apertadas.
A Confederação Sindical Japonesa (Rengo), em particular, estabeleceu altas expectativas. Adent da Rengo, Tomoko Yoshino, afirmou que os aumentos salariais deste ano devem superar a média de 5,1% prevista para 2024. As empresas menores, frequentemente deixadas para trás no crescimento salarial, estão sendo incentivadas a aumentar os salários em pelo menos 6%.
Os dados da inflação ao consumidor divulgados na sexta-feira reforçaram a urgência dessas demandas. A inflação geral do Japão subiu para 3,6% em dezembro, o nível mais alto registrado desde janeiro de 2023, enquanto a inflação subjacente atingiu o maior patamar em 16 meses, chegando a 3%.
Esses números superam em muito a meta de 2% do Banco do Japão e também significam que o custo de vida continua a subir para as famílias japonesas, de acordo com o comunicado oficial.
A previsão do Banco do Japão (BOJ) para a inflação nos próximos anos permanece cautelosa, porém otimista. O banco central espera que a inflação se estabilize em torno de 2,5% até março de 2026, sendo a depreciação do iene e o aumento dos custos de importação os principais fatores que contribuem para essa perspectiva.
Mais aumentos de tarifas estão a caminho
O aumento de sexta-feira pode não ser o último. Analistas já especulam sobre um maior aperto da política monetária. Vincent Chung, gestor de carteiras da T. Rowe Price, teria dito que espera uma série gradual de aumentos ao longo do ano.
“Podemos ver a taxa básica de juros atingir 1% até dezembro”, disse ele, acrescentando que a taxa neutra do Banco do Japão provavelmente se encontra dentro dessa faixa.
Chung também destacou que, embora o iene tenha enfrentado volatilidade significativa, é improvável que o Japão intervenha no mercado cambial de forma tão agressiva quanto no ano passado. Em julho de 2024, o iene atingiu seu nível mais baixo em relação ao dólar desde 1986, cotado a 161,96.
Para estabilizar a moeda, as autoridades japonesas gastaram 15,32 trilhões de ienes (US$ 97 bilhões) ao longo do ano, incluindo uma intervenção maciça de 5,53 trilhões de ienes somente em julho.
Apesar dos ganhos recentes, os riscos para o iene permanecem. Chung alertou que o aumento da inflação nos EUA e o retorno de Trump podem elevar os rendimentos naquele país, fortalecendo o dólar e pressionando ainda mais o iene. "A volatilidade realizada do USD/JPY provavelmente permanecerá alta este ano", afirmou.
