El Banco de Japón sube los tipos de interés 25 puntos básicos, el mayor aumento desde 2008
- El Banco de Japón elevó los tipos en 25 puntos básicos hasta el 0,5%, el nivel más alto desde 2008.
- La decisión fortaleció el yen y empujó los rendimientos de los bonos al alza, mientras impulsaba ligeramente el Nikkei 225.
- Las próximas negociaciones salariales en Japón son clave, con los sindicatos exigiendo aumentos salariales del 5%-6% mientras la inflación alcanza el 3,6%.
- Los analistas esperan más subidas de tipos este año, con la posibilidad de que el tipo de política alcance el 1%.
El Banco de Japón (BOJ) ha tomado su decisión de política monetaria más agresiva en más de una década, subiendo los tipos de interés 25 puntos básicos hasta el 0,5% el 24 de enero.
Es la primera vez que los tipos alcanzan este nivel desde 2008, ya que el banco central responde a la inflación persistente y al aumento de los salarios. Según se informa, la decisión siguió a semanas de especulación y se tomó con un voto de 8 a favor y 1 en contra entre los miembros del consejo.
El gobernador Kazuo Ueda, junto con el vicegobernador Ryozo Himino, habían insinuado esta decisión en numerosas ocasiones en declaraciones públicas anteriores, señalando la necesidad de adaptar la política monetaria a las condiciones cambiantes, principalmente gracias al presidente de EE. UU., Donald Trump.
Según el BOJ comunicado oficial, el miembro del consejo Toyoaki Nakamura fue el único disidente, argumentando que el BOJ debería esperar a que haya más datos sobre los beneficios corporativos disponibles en la próxima reunión antes de subir los tipos.
El yen se fortalece y los rendimientos de los bonos suben
Los mercados financieros de Japón reaccionaron de inmediato. El yen ganó un 0,6% frente al dólar estadounidense, cotizando alcanzando 155,12 al cierre de la edición. El índice bursátil Nikkei 225 de Japón registró un modesto aumento, mientras que el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años subió 2,5 puntos básicos, alcanzando el 1,23%.
Durante años, el banco central ha mantenido que subir los tipos requeriría un «círculo virtuoso» en el que el crecimiento salarial alimente la inflación. Los datos recientes sugieren que este ciclo podría estar ahora en marcha.
El BOJ ha puesto sus miras en las negociaciones salariales anuales de Japón «shunto», que desempeñan un papel crucial en la determinación de los aumentos salariales en todo el país.
En su declaración oficial, el BOJ afirma que muchas empresas han expresado su intención de aumentar los salarios de manera constante durante las negociaciones de este año, citando mejoras en los beneficios corporativos y condiciones laborales ajustadas.
La Confederación de Sindicatos de Japón (Rengo), en particular, ha elevado sus expectativas. La presidenta de Rengo, Tomoko Yoshino, declaró que los aumentos salariales de este año deben superar el promedio del 5,1% de 2024. Se insta a las empresas más pequeñas, que a menudo se quedan atrás en el crecimiento salarial, a aumentar los salarios al menos un 6%.
Los datos de inflación al consumo publicados el viernes reforzaron la urgencia detrás de estas demandas. La inflación general de Japón subió al 3,6% en diciembre, el nivel más alto registrado desde enero de 2023, mientras que la inflación subyacente alcanzó un máximo de 16 meses del 3%.
Estas cifras superan con creces el objetivo del 2% del BOJ, y también significan que el costo de vida sigue aumentando para los hogares japoneses, según la declaración oficial.
La previsión del BOJ para la inflación en los próximos años sigue siendo cautelosa pero optimista. El banco central espera que la inflación se estabilice alrededor del 2,5% para marzo de 2026, con la depreciación del yen y los mayores costos de importación como contribuyentes clave a esta perspectiva.
Se esperan más subidas de tipos
La subida del viernes podría no ser la última. Los analistas ya están especulando sobre un mayor ajuste de la política monetaria. Vincent Chung, gestor de carteras en T. Rowe Price presuntamente dijo que espera una serie gradual de subidas a lo largo del año.
«Podríamos ver que el tipo de política alcance el 1% para diciembre», dijo, añadiendo que el tipo neutral del BOJ probablemente se encuentra dentro de ese rango.
Chung también señaló que, aunque el yen ha experimentado una volatilidad significativa, es poco probable que Japón intervenga en el mercado de divisas de manera tan agresiva como lo hizo el año pasado. En julio de 2024, el yen alcanzó su nivel más débil frente al dólar desde 1986, cotizando en 161,96.
Para estabilizar la moneda, las autoridades japonesas gastaron 15,32 billones de yenes (97.000 millones de dólares) a lo largo del año, incluyendo una intervención masiva de 5,53 billones de yenes solo en julio.
A pesar de las ganancias recientes, los riesgos persisten para el yen. Chung advirtió que el aumento de la inflación en EE. UU. y el regreso de Trump podrían impulsar los rendimientos allí, fortaleciendo el dólar y ejerciendo una nueva presión sobre el yen. «La volatilidad realizada en USD/JPY probablemente se mantenga alta este año», dijo.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
