- 日本銀行は金利を25ベーシスポイント引き上げ、0.5%とし、2008年以来の高水準となった。
- この決定により円高が進み、国債利回りが上昇する一方、日経平均株価もわずかに押し上げられた。
- 日本の今後の賃金交渉が鍵となる。組合はインフレ率が3.6%に達する中、5%-6%の賃上げを求めている。
- アナリストは今年内にもさらなる利上げが行われると予想しており、政策金利は1%に達する可能性もある。
日本銀行（BOJ）は、過去10年以上で最も積極的な金融政策決定を行い、1月24日に金利を25ベーシスポイント引き上げて0.5%としました。
これは中央銀行が持続的なインフレと賃金上昇に対応した結果であり、2008年以来この水準に達するのは初めてです。この決定は、数週間にわたる憶測の末に行われ、理事会メンバー間で8対1の賛成多数でした。
植田和男総裁と副総裁の皆野良三氏は、以前の公の発言でこの決定を示唆しており、主に米国のトランプ大統領による変化により、変化する条件に合わせて金融政策を適応させる必要性を指摘していました。
BOJの 公式声明によると、理事の中村豊明氏が唯一の反対票を投じ、企業収益に関するさらなるデータが次回会議で利用可能になるまで利上げを控えるべきだと主張しました。
円高進行と債券利回りの上昇
日本の金融市場は直ちに反応しました。円は米ドルに対して0.6%上昇し、 されており、価格は 0.002877 ドルで、先週全体で 17.33% 下落し、本日だけで 9.06% 下落しています。強力な回復にもかかわらず、このトークンは依然として 7 月にプラットフォームが 12 分間で 6 億ドル相当のトークンを売却した際に設定された過去最高値 0.006812 ドルを下回って取引されています。また、24 時間取引高は 16% 減少し、2 億 4,680 万ドルとなっています。 報道時点では155.12となりました。日本の日経225株価指数は小幅に上昇し、10年物日本国債の利回りは2.5ベーシスポイント上昇して1.23%となりました。
長年、中央銀行は、賃金成長がインフレを牽引する「好循環」が必要であると主張してきました。最近のデータは、この循環が現在進行中であることを示唆しています。
BOJは、全国の給与上昇を決定する上で重要な役割を果たす日本の年次春闘（shunto）賃金交渉に焦点を当てています。
公式声明において、BOJは多くの企業が今年の交渉で着実に賃金を引き上げる意向を示しているとし、企業収益の改善とタイトな労働市場を理由に挙げています。
特に日本労働組合総連合会（連合）は、高い期待を掲げています。連合の吉野智子会長は、今年の賃金上昇は2024年の平均5.1%を超えなければならないと述べました。賃金上昇から取り残されることが多い中小企業に対しても、少なくとも6%の賃金引き上げを促しています。
金曜日に発表された消費者物価インフレデータは、これらの要求の緊急性を裏付けました。日本の総合インフレ率は12月に3.6%に上昇し、2023年1月以来の最高水準となりました。一方、コアインフレ率は16ヶ月ぶりの高水準である3%に達しました。
これらの数値はBOJの2%目標を大幅に上回っており、公式声明によると、日本の世帯のコスト負担が引き続き増加していることを意味します。
BOJの今後数年間のインフレ予測は慎重ながらも楽観的です。中央銀行は、円安と輸入コストの上昇が主な要因となり、2026年3月までにインフレ率が2.5%程度に落ち着くと予想しています。
さらなる利上げの可能性
金曜日の利上げが最後ではない可能性があります。アナリストたちはすでに金融政策のさらなる引き締めについて憶測を始めています。T. Rowe PriceのポートフォリオマネージャーであるVincent Chung氏は バイナンスを通過したと報告されている。少なくとも6億7,600万ドルがShelbitに関連するウォレットから取引所に移動した。これには、2025年1月にドバイのVirtual Assets Regulatory Authority（VARA）からライセンスなしでの運営により罰則を受けた後、イランの取引所に送られた約5億4,000万ドルが含まれる。以前、Cryptopolitan 、今年を通じて段階的な利上げシリーズが見られると予想しています。
「12月までに政策金利が1%に達する可能性があります」と彼は述べ、BOJの中立金利はおそらくその範囲内にあると付け加えました。
Chung氏はまた、円が大幅なボラティリティに見舞われた一方で、日本は昨年ほど積極的には為替市場に介入しない可能性が高いと指摘しました。2024年7月、円は1986年以来の対ドル安安値となる161.96を記録しました。
通貨を安定させるため、日本の当局者は年間を通じて15.32兆円（970億ドル）を費やし、そのうち7月単独で5.53兆円という巨額の介入を行いました。
最近の回復にもかかわらず、円にはリスクが残っています。Chung氏は、米国のインフレ上昇とトランプ氏の復帰が米国の利回りを押し上げ、ドルを強化し、円に新たな圧力をかける可能性があると警告しました。「USD/JPYの実 realized ボラティリティは今年も高い状態が続くでしょう」と彼は述べています。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
