Anthropic se aproxima do primeiro lucro trimestral em $559 milhões enquanto arquivo IPO da SpaceX revela conta de compute mensal de $1,25 bilhão

A Anthropic está no caminho certo para registrar seu primeiro lucro operacional trimestral, projetando $559 milhões em receita de $10,9 bilhões no trimestre de junho, mais do que o dobro dos $4,8 bilhões registrados no Q1.

O Wall Street Journal reportou as mesmas figuras mais cedo na quarta-feira. A margem esperada fica logo abaixo de 5,1%, fina pelos padrões da indústria de software, mas uma primeira para um laboratório de IA de fronteira que disse aos investidores no verão passado que não alcançaria lucratividade anual completa até pelo menos 2028.

O crescimento da receita foi impulsionado por desenvolvedores construindo com o Claude Code e clientes corporativos usando o modelo Mythos para encontrar falhas de segurança em software de produção.

Esses produtos de negócios geram renda recorrente muito mais confiável do que assinaturas de chatbots por consumidores, o que explica por que a Anthropic está lucrando, enquanto a OpenAI permanece no vermelho mesmo com suas vendas disparando.

O S-1 da SpaceX colocou um preço no compute

O arquivo S-1 da SpaceX, lançado na quarta-feira como parte de seu processo de IPO, revelou que a Anthropic pagará $1,25 bilhão por mês pelo acesso ao compute até maio de 2029.

O acordo cobre ambos os clusters de treinamento de IA da SpaceX, Colossus e Colossus II. O Business Insider reportou que o arranjo poderia entregar mais de $40 bilhões à SpaceX ao longo do termo total do contrato. Qualquer lado pode rescindir com 90 dias de aviso prévio, e as taxas são reduzidas durante a rampa de capacidade deste mês e do próximo.

A Anthropic anunciou inicialmente a parceria com a SpaceX em sua conferência de desenvolvedores de maio. O Chief Product Officer Ami Vora disse que a empresa ganharia acesso a "mais de 220.000 GPUs e mais de 300 megawatts de capacidade de energia".

Com a utilização totalmente maximizada, isso significa cerca de $5.680 por GPU por mês. As taxas spot da nuvem pública para máquinas Nvidia H100 semelhantes na AWS, Azure e Google Cloud tendem a variar de $1.500 a $3.000 por GPU por mês.

A discrepância mostra que a Anthropic não está apenas pagando por poder de computação, mas também por acesso garantido por três anos, infraestrutura especializada e acesso à energia.

Como a Cryptopolitan reportou em 6 de maio, o CEO Dario Amodei divulgou que a Anthropic cresceu 80 vezes em uma base anualizada no Q1, excedendo em muito a projeção interna da empresa de 10 vezes. O acordo com a SpaceX foi anunciado no mesmo dia para abordar a escassez de compute que o crescimento criou.

A SpaceX está transformando perdas de IA em um negócio de nuvem

A divisão de IA da SpaceX registrou uma perda operacional de $2,5 bilhões contra $818 milhões de receita no Q1, de acordo com o S-1. Musk postou no X que a SpaceX estava em discussões com outras empresas sobre "oferecer compute de IA como um serviço em escala significativa", sinalizando que a empresa vê o leasing de compute como uma linha de receita além de servir seus próprios modelos xAI.

A SpaceX se fundiu com a xAI no início deste ano. O S-1 identificou a infraestrutura de IA como um dos maiores mercados endereçáveis futuros da SpaceX. A firma de pesquisa Dealroom descreveu a tendência como parte da ascensão de provedores "neocloud", empresas que alocam capacidade de GPU fora do mercado tradicional de nuvem hyperscale.

A joint venture de nuvem de IA Google-Blackstone anunciada esta semana visa o mesmo mercado com compute baseado em TPU em vez de GPUs Nvidia.

O portfólio geral de compute da Anthropic agora abrange múltiplos provedores. Ela tem contratos para até 5 gigawatts com a Amazon, incluindo quase 1 gigawatt de nova capacidade até o final de 2026. Um acordo separado de 5 gigawatts com a Google e Broadcom começa em 2027.

Uma parceria estratégica com a Microsoft e Nvidia cobre $30 bilhões de capacidade Azure. O contrato da SpaceX adiciona 300 megawatts acima de tudo isso.

O lucro é real, mas a conta é enorme

O lucro operacional de $559 milhões inclui custos de treinamento de modelos, mas exclui compensação baseada em ações. A figura do lucro operacional também reflete uma conta de compute trimestral para a SpaceX sozinha de $3,75 bilhões (três meses a $1,25 bilhão por mês).

Em $10,9 bilhões de receita, isso significa que os custos de compute da SpaceX consomem cerca de 34% do top line da Anthropic antes que qualquer outra despesa de infraestrutura seja contada.

A cláusula de rescisão de 90 dias no contrato da SpaceX reflete o quão rápido os preços e as necessidades de infraestrutura estão mudando. A Anthropic pode não permanecer lucrativa durante todo o ano.

Relatórios sugerem que a empresa planeja aumentar os gastos em computação e treinamento de modelos no segundo semestre, o que poderia empurrar as margens de volta para a zona negativa.

Da perspectiva da indústria de inteligência artificial mais ampla, os resultados trimestrais da Anthropic são importantes porque respondem a uma pergunta que acompanhou todos os laboratórios de fronteira desde o lançamento do ChatGPT: Este modelo de negócios pode realmente gerar lucro?

A resposta, pelo menos para um trimestre, parece ser sim. A viabilidade disso dependerá de se a receita continuará superando a conta de compute.