Tudo sobre a calculadora de perda impermanente

A perda impermanente ocorre quando a fórmula determinada algoritmicamente dos market makers automatizados (AMM) na DeFi revela uma disparidade entre o preço de um ativo dentro e fora de um pool de liquidez. O AMM elimina intermediários em exchanges descentralizadas e negocia ativos de um pool de liquidez de tokens fornecidos por provedores de liquidez.

Uma fórmula de algoritmo constante mantém o pool de liquidez equilibrando a proporção token-tamanho do pool. Devido à ênfase da calculadora AMM na proporção, a desvalorização resulta em uma perda para ativos fora do pool.

O que é perda impermanente?

A perda impermanente é a lacuna entre o seu valor e o valor dos ativos que você coloca em um pool de liquidez em vez de manter seus ativos de criptomoeda. Você tem uma perda impermanente se o valor teria sido maior se você simplesmente tivesse mantido suas criptomoedas em sua carteira em vez de apoiar a liquidez.

Uma perda impermanente se assemelha a um custo de oportunidade como resultado. A diferença entre uma perda impermanente e uma perda não realizada no investimento em ações é que seu investimento inicial no pool de liquidez não é levado em conta ao fazer o cálculo, ao contrário de uma perda não realizada. Em vez disso, compara o valor do seu investimento no pool de liquidez com o valor que você teria se tivesse simplesmente mantido seus tokens com base na mistura de tokens ainda em circulação.

É possível ter tanto uma perda impermanente quanto um ganho não realizado devido à forma como o termo “perda impermanente” é calculado. O problema fundamental que pode resultar em perda impermanente é que a quantidade de tokens no pool muda quando as trocas ocorrem.

A perda impermanente pode acontecer devido a vários fatores.

• Tokens voláteis: A perda impermanente ocorre com mais frequência quando um dos tokens em um par de negociação é mais volátil do que o outro.
• Tokens novos ou com negociação fina: Tokens novos ou com negociação fina podem não ter uma descoberta de preço adequada ou um mercado grande o suficiente para atrair traders de arbitragem.
• Ampla faixa de negociação: A perda impermanente também pode ocorrer se você permitir uma faixa de negociação mais ampla. Algumas exchanges descentralizadas, como a Uniswap, permitem que você ajuste finamente a faixa de negociação para tokens.
• Pools pequenos: Os preços dos tokens são mais facilmente manipulados em pools de liquidez pequenos.

Como calcular a perda impermanente

A perda impermanente ocorre quando os tokens em um pool de liquidez são comparados ao seu valor de retenção. Os pares de tokens no fundo devem ter valores totais iguais. Para manter um valor total igual, a fórmula X*Y=K é usada. O calculador exige que o valor de um token corresponda ao valor de outro token no pool. O princípio básico do modelo de preço automatizado é a relação de valor igual.

Quando um trader quer trocar A por B em um pool de liquidez com 50% do token A e 50% do token B, o número de tokens A diminui enquanto a quantidade do token B aumenta. Para preservar o valor dos dois tokens, o algoritmo AMM aumentaria o preço do token A em relação ao token B. Quanto maior a lacuna entre os tokens, maior a perda temporária.

A perda impermanente de pools de liquidez AMM com ativos semelhantes foi grandemente minimizada. Calcular perdas impermanentes torna-se mais complicado com um maior número de fornecedores de liquidez. Ferramentas de liquidez na DeFi incluem DeFiPulse, vFat, DeFiLlama e LiquidityFolio. DeFi Pulse e DeFiLlama são métodos estatísticos de rastreamento, e vFat é uma calculadora de yield farming. LiquidityFolio é uma solução de gerenciamento de liquidez para investimentos na Uniswap.

Perda impermanente em criptomoedas

A perda impermanente em criptomoedas é virtualmente tão substancial quanto no mercado de ações. Provedores de serviços DeFi podem mitigar a perda impermanente usando recompensas de staking para amortecer os fornecedores de liquidez. A estratégia paga aos provedores de liquidez uma porcentagem das taxas de negociação da plataforma.

Para compensar a perda, os protocolos recompensam os LPs com os tokens nativos da plataforma, que derivam seu valor da atividade da rede. Os provedores de liquidez ganham mais em taxas distribuídas e recompensas de tokens à medida que a volatilidade aumenta e a atividade de negociação aumenta.

A Uniswap, um pool de liquidez, criou um sistema de incentivo baseado em tokens do projeto. Os tokens podem ser trocados ou usados em várias partes do sistema DeFi. A liquidez fornecida ao balancer apropriado pode resultar em ganhos de tokens. O timing é fundamental ao fornecer liquidez, pois os usuários que fornecem liquidez durante períodos de alta atividade de negociação ganham um retorno maior do que os usuários que fornecem liquidez durante períodos de baixa atividade.

Estratégias para mitigar a perda impermanente

Usando pares de stablecoins

Pares de stablecoins, como USDC e USDT, podem ser usados para evitar perdas temporárias. Stablecoins não estão sujeitas à volatilidade, e o risco de perdas temporárias é significativamente reduzido. No processo, um trader pode ganhar comissões de negociação. A desvantagem de fornecer liquidez com stablecoins é que não há ganhos em um mercado positivo. A perda impermanente também é inevitável durante momentos de forte flutuação de preços.

Taxas de Negociação

As taxas de negociação podem ser usadas para cobrir perdas temporárias. Todas as transações DeFi incorrem em taxas de negociação, uma parte das quais é compartilhada com os provedores de liquidez. Os ganhos das taxas de negociação podem ser suficientes para compensar as perdas de curto prazo. A perda temporária diminui à medida que o número de taxas recebidas aumenta.

Volatilidade

Os pares de moedas usados para fornecer liquidez são um elemento que pode ajudar a minimizar perdas temporárias. Os pares de liquidez são altamente voláteis entre si. As perdas impermanentes aumentariam se um token em um par superasse o outro.

Proporção LP

Alguns protocolos DeFi têm uma proporção AMM de 50/50. À medida que o pool tenta equilibrar seu valor, a proporção aumenta o aspecto da perda impermanente. Outras exchanges descentralizadas podem ter proporções diferentes, e as exchanges podem permitir o pooling de vários ativos.

Desvio de Preço

Stablecoins poderiam proteger sistemas DeFi com um pool de liquidez de moeda única contra a volatilidade, o que pode levar a maiores perdas temporárias. Para evitar perda temporária, um trader deve esperar que o preço de um par se recupere para o nível inicial de entrada. Algumas AMMs podem ter apenas um pool de liquidez de moeda única em vez de dois.