不揮発性損失計算機について

不揮発性損失は、DeFiの自動市場メーカー（AMM）のアルゴリズム的に決定された公式が、流動性プールの内外での資産の価格の不一致を明らかにしたときに発生します。AMMは分散型取引所の仲介者を排除し、流動性提供者によって供給されたトークンの流動性プールから資産を取引します。

一定のアルゴリズム公式は、トークンとプールのサイズの比率をバランスさせることで流動性プールを維持します。AMM計算機が比率に重点を置いているため、減価償却はプール外の資産の損失につながります。

不揮発性損失とは？

不揮発性損失は、暗号通貨資産を保有する代わりに流動性プールに投入した資産の価値と、あなたの価値との差です。単にウォレットに暗号通貨を保持していた場合の方が価値が高かった場合、不揮発性損失が発生します。

その結果、不揮発性損失は機会費用に似ています。不揮発性損失と株式投資における未実現損失の違いは、計算時に流動性プールへの初期投資が考慮されない点です。代わりに、流通しているトークンの組み合わせに基づいてトークンを単に保持していた場合に得られたであろう価値と、流動性プールの投資の価値を比較します。

「不揮発性損失」の計算方法により、不揮発性損失と未実現利益の両方を持つことが可能です。不揮発性損失を引き起こす根本的な問題は、スワップが発生するとプール内のトークンの量が変わることです。

不揮発性損失は、いくつかの要因によって発生する可能性があります。

• ボラティリティの高いトークン：不揮発性損失は、取引ペアの一方のトークンが他方よりもボラティリティが高い場合に頻繁に発生します。
• 新規または取引量の少ないトークン：新規または取引量の少ないトークンは、適切な価格発見やアルゴリズム取引を誘引するのに十分な大きな市場を持っていない場合があります。
• 広い取引範囲：より広い取引範囲を許可すると、不揮発性損失が発生する可能性があります。Uniswapなどの分散型取引所では、トークンの取引範囲を微調整できます。
• 小さなプール：トークン価格は小さな流動性プールでより簡単に動かされます。

不揮発性損失の計算方法

不揮発性損失は、流動性プールのトークンが保有価値と比較されたときに発生します。ファンド内のトークンペアは、合計価値が等しくなる必要があります。合計価値を等しく保つために、X*Y=Kの公式が使用されます。計算機は、1つのトークンの価値がプール内の別のトークンの価値と一致することを要求します。自動価格モデルの基本原理は、等しい価値の関係です。

トレーダーが50％のトークンAと50％のトークンBを持つ流動性プールでAをBに交換したい場合、トークンAの数は減少し、トークンBの量は増加します。2つのトークンの価値を維持するために、AMMアルゴリズムはトークンAの価格をトークンBに対して引き上げます。トークン間のギャップが大きいほど、一時的な損失が大きくなります。

類似の資産を持つAMM流動性プールの不揮発性損失は大幅に最小限に抑えられています。流動性供給者の数が増えると、不揮発性損失の計算はより複雑になります。DeFiの流動性ツールには、DeFiPulse、vFat、DeFiLlama、LiquidityFolioがあります。DeFi PulseとDeFiLlamaは追跡のための統計的手法であり、vFatはイールドファーミング計算機です。LiquidityFolioはUniswap投資のための流動性管理ソリューションです。

暗号通貨における不揮発性損失

暗号通貨における不揮発性損失は、株式市場と同様に非常に大きいです。DeFiサービスプロバイダーは、ステーキング報酬を使用して流動性供給者をバッファリングすることで、不揮発性損失を軽減できます。この戦略は、流動性提供者にプラットフォームの取引手数料の割合を支払います。

損失を補償するために、プロトコルはネットワーク活動に由来する価値を持つプラットフォームのネイティブトークンでLPに報酬を提供します。ボラティリティと取引活動が上昇すると、流動性提供者は分散された手数料とトークン報酬でより多くの収益を得ます。

流動性プールであるUniswapは、プロジェクトベースのトークンに基づいたインセンティブシステムを作成しました。トークンは交換したり、DeFiシステムのさまざまな部分で使用したりできます。適切なバランサーに提供された流動性は、トークンの利益をもたらす可能性があります。流動性を提供する場合、タイミングが鍵となります。高い取引活動の季節に流動性を提供するユーザーは、低い活動の季節に流動性を提供するユーザーよりも高い収益を得ます。

一時的損失を軽減するための戦略

ステーブルコインペアの使用

USDCやUSDTなどのステーブルコインペアは、一時的な損失を回避するために使用できます。ステーブルコインは変動性に影響されにくく、一時的な損失のリスクは大幅に軽減されます。その過程で、トレーダーは取引手数料を稼ぐことができます。ステーブルコインで流動性を提供することの欠点は、市場が上昇局面にある際に収益が上がらないことです。また、価格が激しく変動する局面では、一時的な損失を完全に避けることはできません。

取引手数料

取引手数料で一時的な損失を相殺できます。すべてのDeFi取引には取引手数料が発生し、その一部は流動性提供者に分配されます。取引手数料からの収益は、短期的な損失を相殺するのに十分な場合があります。受け取る手数料の数が増えるほど、一時的な損失は減少します。

ボラティリティ

流動性を提供する通貨ペアは、一時的な損失を最小限に抑えるのに役立つ要素の一つです。流動性ペア間のボラティリティ（価格変動性）が高いほど、一方のトークンが他方よりもパフォーマンスを発揮した場合、一時的な損失は増加します。

LP比率

一部のDeFiプロトコルには50/50のAMM（自動市場メーカー）比率があります。プールがその価値のバランスを取ろうとするにつれて、この比率は一時的な損失の側面を増大させます。他の分散型取引所（DEX）は異なる比率を持っている可能性があり、取引所は複数の資産のプールを許可している場合があります。

価格逸脱

ステーブルコインは、単一通貨の流動性プールを持つDeFiシステムをボラティリティから保護し、より大きな一時的な損失を防ぐことができます。一時的な損失を避けるために、トレーダーはペアの価格がエントリー時の初期レベルまで回復するのを待つべきです。一部のAMMは、2つの通貨ではなく、単一通貨の流動性プールしか持たない場合があります。