كل شيء عن حاسبة الخسارة غير الدائمة

تحدث الخسارة غير الدائمة عندما تكشف الصيغة التي يحددها الخوارزمية لصناع السوق الآليين (AMM) في التمويل اللامركزي عن تفاوت بين سعر الأصل داخل وخارج صندوق السيولة. يلغي صانع السوق الآلي الوسطاء في البورصات اللامركزية ويتداول الأصول من صندوق سيولة من الرموز التي يوفرها مقدمو السيولة.

تحافظ صيغة الخوارزمية الثابتة على صندوق السيولة من خلال موازنة نسبة الرموز إلى حجم الصندوق. بسبب تركيز حاسبة AMM على النسبة، يؤدي التدهور إلى خسارة للأصول خارج الصندوق.

ما هي الخسارة غير الدائمة؟

الخسارة غير الدائمة هي الفارق بين قيمتك وقيمة الأصول التي وضعتها في صندوق سيولة بدلاً من الاحتفاظ بأصولك المشفرة. لديك خسارة غير دائمة إذا كانت القيمة ستكون أعلى إذا كنت ببساطة قد احتفظت بعملاتك المشفرة في محفظتك بدلاً من دعم السيولة.

تشبه الخسارة غير الدائمة تكلفة الفرصة البديلة نتيجة لذلك. الفرق بين الخسارة غير الدائمة والخسارة غير المحققة في استثمار الأسهم هو أن استثمارك الأولي في صندوق السيولة لا يؤخذ في الاعتبار أثناء إجراء الحساب، على عكس الخسارة غير المحققة. بدلاً من ذلك، تقارن قيمة استثمارك في صندوق السيولة بالقيمة التي كنت ستحصل عليها إذا كنت ببساطة قد احتفظت برموزك بناءً على مزيج الرموز لا تزال في التداول.

من الممكن وجود كل من الخسارة غير الدائمة والربح غير المحقق بسبب كيفية حساب مصطلح

يمكن أن تحدث الخسارة غير الدائمة بسبب عدد من العوامل.

• الرموز المتقلبة: يحدث الخسارة غير الدائمة بشكل متكرر أكثر عندما يكون أحد الرموز في زوج التداول أكثر تقلباً من الآخر.
• الرموز الجديدة أو قليلة التداول: قد لا تملك الرموز الجديدة أو قليلة التداول اكتشاف سعر مناسب أو سوقاً كبيراً بما يكفي لإغراء متداولي المراجحة.
• نطاق تداول واسع: يمكن أيضاً أن تحدث الخسارة غير الدائمة إذا سمحت بنطاق تداول أوسع. تتيح بعض البورصات اللامركزية، مثل Uniswap، للمستخدمين ضبط نطاق التداول للرموز بدقة.
• الصناديق الصغيرة: تتحرك أسعار الرموز بسهولة أكبر في صناديق السيولة الصغيرة.

كيفية حساب الخسارة غير الدائمة

تحدث الخسارة غير الدائمة عندما تتم مقارنة الرموز في صندوق السيولة بقيمتها عند الاحتفاظ بها. يجب أن يكون للزوجين من الرموز في الصندوق قيم إجمالية متساوية. للحفاظ على قيمة إجمالية متساوية، تُستخدم الصيغة X*Y=K. يتطلب الحاسبة أن تتطابق قيمة رمز واحد مع قيمة رمز آخر في الصندوق. المبدأ الأساسي لنموذج التسعير الآلي هو علاقة القيمة المتساوية.

عندما يريد متداول تبادل A بـ B في صندوق سيولة يحتوي على 50% من الرمز A و50% من الرمز B، ينخفض عدد الرموز A بينما تزداد كمية الرمز B. للحفاظ على قيمة الرمزين، سيرفع خوارزمية التسعير الآلي (AMM) سعر الرمز A مقارنة بالرمز B. كلما كان الفارق بين الرمزين أكبر، زادت الخسارة المؤقتة.

تم تقليل الخسارة غير الدائمة لصناديق سيولة AMM ذات الأصول المتشابهة بشكل كبير. تصبح حساب الخسائر غير الدائمة أكثر تعقيداً مع زيادة عدد موردي السيولة. تشمل أدوات السيولة في التمويل اللامركزي DeFiPulse وvFat وDeFiLlama وLiquidityFolio. DeFi Pulse وDeFiLlama هما طريقتان إحصائيتان للتتبع، وvFat هي حاسبة لزراعة العائد. LiquidityFolio هو حل لإدارة السيولة لاستثمارات Uniswap.

الخسارة غير الدائمة في العملات الرقمية

الخسارة غير الدائمة في العملات الرقمية كبيرة بنفس القدر كما هي في سوق الأسهم. يمكن لمقدمي خدمات التمويل اللامركزي (DeFi) التخفيف من الخسارة غير الدائمة من خلال استخدام مكافآت الرهان لتعويض موردي السيولة. تدفع هذه الاستراتيجية لمقدمي السيولة نسبة من رسوم التداول الخاصة بالمنصة.

لتعويض الخسارة، تكافئ البروتوكولات مقدمي السيولة (LPs) برموز المنصة الأصلية، والتي تستمد قيمتها من نشاط الشبكة. يكتسب مقدمو السيولة المزيد من الرسوم الموزعة ومكافآت الرموز مع ارتفاع التقلبات وارتفاع نشاط التداول.

أنشأت Uniswap، وهي صندوق سيولة، نظام حوافز قائم على رموز المشروع. يمكن تبادل الرموز أو استخدامها في أجزاء مختلفة من نظام التمويل اللامركزي. قد تؤدي السيولة المقدمة إلى الموازن المناسب إلى مكاسب رمزية. يعد التوقيت أمراً أساسياً عند تقديم السيولة، حيث يحصل المستخدمون الذين يقدمون السيولة خلال مواسم نشاط التداول المرتفع على عائد أعلى من المستخدمين الذين يقدمون السيولة خلال مواسم النشاط المنخفض.

استراتيجيات للتخفيف من الخسارة غير الدائمة

استخدام أزواج العملات المستقرة

يمكن استخدام أزواج العملات المستقرة مثل USDC وUSDT لتجنب الخسائر المؤقتة. العملات المستقرة ليست عرضة للتقلبات، ويتم تقليل خطر الخسائر المؤقتة بشكل كبير. في هذه العملية، يمكن للمتداول كسب عمولات التداول. عيب تقديم السيولة بالعملات المستقرة هو عدم وجود مكاسب في السوق الإيجابي. كما أن الخسارة غير الدائمة لا مفر منها أثناء فترات التقلب الشديد في الأسعار.

رسوم التداول

يمكن استخدام رسوم التداول لتغطية الخسائر المؤقتة. تتحمل جميع معاملات التمويل اللامركزي رسوم تداول، يتم مشاركة جزء منها مع مقدمي السيولة. قد تكون الأرباح من رسوم التداول كافية لتعويض الخسائر قصيرة المدى. تقل الخسارة المؤقتة كلما زاد عدد الرسوم المستلمة.

التقلب

أزواج العملات المستخدمة لتقديم السيولة هي أحد العناصر التي قد تساعد في تقليل الخسائر المؤقتة. أزواج السيولة متقلبة للغاية ضد بعضها البعض. سترتفع الخسائر غير الدائمة إذا تفوق أحد الرموز في الزوج على الآخر.

نسبة مقدمي السيولة (LP Ratio)

بعض بروتوكولات التمويل اللامركزي لديها نسبة AMM 50/50. مع سعي الصندوق لتحقيق التوازن في قيمته، تزيد النسبة من جانب الخسارة غير الدائمة. قد يكون للبورصات اللامركزية الأخرى نسب مختلفة، وقد تسمح البورصات بدمج أصول متعددة.

انحراف السعر

يمكن للعملات المستقرة حماية أنظمة التمويل اللامركزي ذات صناديق السيولة ذات العملة الواحدة من التقلبات، والتي يمكن أن تؤدي إلى خسائر مؤقتة أكبر. لتجنب الخسارة المؤقتة، يجب على المتداول الانتظار حتى يستعيد سعر الزوج مستواه الأولي للدخول. قد تحتوي بعض صناع السوق الآليين على صندوق سيولة بعملة واحدة فقط بدلاً من اثنتين.