A instabilidade das stablecoins algorítmicas ameaça sua utilidade

Resumo resumido

• A utilidade das stablecoins continua a diminuir devido à crescente instabilidade. 
• A principal causa da instabilidade permanece desconhecida. 

Como o próprio nome indica, uma stablecoin deveria ser estável. No entanto, muitas stablecoins algorítmicas têm se mostrado instáveis. Isso levanta a questão de por que essas stablecoins se mostraram instáveis ​​e, consequentemente, qual a sua real utilidade. 

Em 2020, o interesse em finanças descentralizadas aumentou consideravelmente, impulsionando o interesse em stablecoins algorítmicas. Alguns exemplos dessas moedas incluem DefiDollar (USDC), Ampleforth (AMPL) e Frax (FRAX). Embora sejam consideradas stablecoins, seus criadores têm opiniões divergentes. 

Por exemplo, a Ampleforth não considera seu token nativo como uma stablecoin. Além disso, a MakerDAO, proprietária da Neutrino e da Empty Set Dollar, tem sua defide stablecoins algorítmicas. Segundo os criadores da ESD, uma stablecoin algorítmica “é aquela que mantém uma paridade utilizando manipulações da oferta total”

A julgar pela defida MakerDAO, moedas como a ESD ainda apresentam instabilidade significativa. De acordo com dados da Coingecko, a ESD atingiu uma máxima histórica de US$ 23,88 e uma mínima histórica de US$ 0,174, o que é bastante preocupante. 

Considerando a instabilidade atual, as stablecoins algorítmicas são úteis? 

Atualmente, as stablecoins algorítmicas apresentam considerável instabilidade, levando muitos a questionar sua utilidade. Segundo a equipe da ESD, sua eficácia reside na manutenção de uma paridade por meio de um mecanismo de incentivo. Da mesma forma, a Ampleforth possui uma vantagem: sua proeminência em dominar ostracestáveis ​​em termos de valor. Mas será que essas afirmações ou características tornam essas stablecoins úteis? 

Ao avaliar a utilidade de uma moeda, três características devem ser consideradas: uma unidade monetária adequada, uma boa reserva de valor e uma forma de troca aceitável. Levando em conta essas três características, criptomoedas como Bitcoin e Ethereum se mostram promissoras. Ampleforth, por outro lado, apresentou volatilidade excessiva para ser considerada uma stablecoin viável. Dito isso, stablecoins algorítmicas têm tido menor adoção nos EUA. 

Ainda há esperança de novos mecanismos que agreguem valor ao uso de stablecoins algorítmicas. No entanto, não se sabe ao certo se os mecanismos disponíveis são suficientemente eficientes para serem úteis nesse sentido.