算法稳定币的不稳定性威胁其有用性

TL;DR 摘要

• 由于不稳定性增加，稳定币的有用性持续下降。 
• 不稳定的主要原因仍然未知。 

顾名思义，算法 稳定币 应该是稳定的。然而，许多算法稳定币并不稳定。这就引出了一个问题：为什么这些稳定币被证明是不稳定的，以及它们实际上有多大用处。

2020 年，许多人开始对去中心化金融（DeFi）感兴趣，这促使算法稳定币受到关注。这些硬币的一些例子包括 DefiDollar (USDC)、Ampleforth (AMPL) 和 Frax (FRAX)。虽然这些硬币被称为稳定币，但其制造者持有相反的观点。 

例如，Ampleforth 不将其原生代币视为稳定币。此外，Neutrino 和 Empty Set Dollar 的所有者 MakerDAO 对算法稳定币有自己的定义。根据 ESD 的制造者，算法稳定币“是一种通过操纵总供应量来维持挂钩的货币。”

根据 MakerDAO 的定义，像 ESD 这样的硬币仍然显示出显著的不稳定性。根据 Coingecko 的数据，ESD 的历史最高价为 23.88 美元，历史最低价为 0.174 美元，这相当令人不快。

在当前不稳定的情况下，算法稳定币有用吗？ 

目前，算法稳定币显示出相当大的不稳定性，促使许多人质疑其有用性。根据 ESD 团队的说法，其有效性在于通过激励机制维持挂钩。同样，Ampleforth 有一个优势——它在稳定合约中的主导地位。但这些陈述或特征是否使这些稳定币变得有用？ 

在衡量一种货币的有用性时，应考虑三个特征：正确的单位、良好的价值储存和可接受的交换形式。根据这三个特征，比特币和以太坊等加密货币被证明是可信的。另一方面，Ampleforth 显示出过多的波动性，不能被视为有用的稳定币。话虽如此，算法稳定币在美国的采用率较低。 

对于将增加算法稳定币使用价值的新机制仍抱有希望。然而，目前可用的机制是否足够有效以在这方面发挥作用，尚不确定。