알고리즘적 스테이블코인의 불안정성이 유용성에 위협

TL;DR 요약

• 증가하는 불안정성으로 인해 스테이블코인의 유용성은 계속 떨어지고 있습니다. 
• 불안정성의 주요 원인은 여전히 알려지지 않았습니다. 

이름에서 알 수 있듯이, 알고리즘적 스테이블코인은 안정적이어야 합니다. 그러나 많은 알고리즘적 스테이블코인이 불안정했습니다. 이는 이러한 스테이블코인이 왜 불안정하게 입증되었는지, 그리고 실제로 얼마나 유용한지에 대한 질문을 제기합니다.

2020년 많은 사람들이 탈중앙화 금융(DeFi)에 관심을 가지면서 알고리즘적 스테이블코인에 대한 주목도가 높아졌습니다. 이러한 코인의 예로는 DefiDollar(USDC), Ampleforth(AMPL), Frax(FRAX) 등이 있습니다. 이러한 코인이 스테이블코인으로 불리지만, 제작자들은 상반된 의견을 가지고 있습니다. 

예를 들어, Ampleforth는 자체 네이티브 토큰을 스테이블코인으로 간주하지 않습니다. 또한 Neutrino와 Empty Set Dollar의 소유주인 메이커다오(MakerDAO)는 알고리즘적 스테이블코인의 정의를 가지고 있습니다. ESD 제작자에 따르면, 알고리즘적 스테이블코인은 “총 공급량 조작을 사용하여 페그를 유지하는 것”입니다.

메이커다오(MakerDAO)의 정의를 기준으로 볼 때, ESD와 같은 코인은 여전히 상당한 불안정성을 보이고 있습니다. 코인게코(Coingecko)의 데이터에 따르면, ESD의 최고가는 23.88달러, 최저가는 0.174달러로 매우 불만족스러운 수준입니다.

현재의 불안정성 속에서 알고리즘적 스테이블코인은 유용한가? 

현재 알고리즘적 스테이블코인은 상당한 불안정성을 보이고 있어 많은 사람들이 그 유용성에 의문을 제기하고 있습니다. ESD 팀에 따르면 그 효과성은 인센티브 메커니즘을 사용하여 페그를 유지하는 데 있습니다. 마찬가지로 Ampleforth는 가치 측면에서 스테이블 계약에서 지배적인 입지를 차지한다는 장점이 있습니다. 하지만 이러한 주장이나 기능이 이러한 스테이블코인을 유용하게 만드는가? 

통화의 유용성을 측정할 때 세 가지 특징을 고려해야 합니다: 적절한 단위, 좋은 가치 저장 수단, 그리고 수용 가능한 교환 형태입니다. 이 세 가지 특징을 기준으로 볼 때, 비트코인과 이더리움과 같은 암호화폐는 신뢰할 만함이 입증되었습니다. 반면 Ampleforth는 너무 많은 변동성을 보여 유용한 스테이블코인으로 간주하기 어렵습니다. 이를 고려할 때, 알고리즘적 스테이블코인은 미국에서 덜 채택되었습니다. 

알고리즘적 스테이블코인의 사용에 가치를 더할 새로운 메커니즘에 대한 희망은 여전히 있습니다. 그러나 현재 이용 가능한 것들이 이 목적에 충분히 효율적인지는 불확실합니다.