Vendas de criptomoedas deixam 85% dos tokens de 2025 abaixo do preço de TGE, retrações medianas pesadas
- 85% dos lançamentos de tokens em 2025 estão negociando abaixo do preço do TGE, com muitos em perdas significativas.
- Os levantamentos de capital por parte de VCs entraram em colapso desde 2022, e os investimentos recentes são majoritariamente provenientes de capitais antigos.
- O Bitcoin caiu 46% em relação ao seu máximo histórico de 6 de outubro, marcando a maior retração deste ciclo.
Os mercados de criptomoedas em 2026 parecem feios para novos tokens. Cerca de 85% dos lançamentos de tokens em 2025 agora negociam abaixo do seu preço de TGE, de acordo com um gráfico da Galaxy Research que o apresenta claramente. Ter um “VC Top” na tabela de capital costumava provocar rallies. Esse impulso está a desaparecer rapidamente.
No segundo trimestre de 2022, os fundos de capital de risco em criptomoedas levantaram quase 17 mil milhões de dólares num único trimestre. Mais de 80 novos fundos foram lançados. Os LPs derramaram dinheiro em qualquer coisa com “cripto” no pitch deck. Essa corrida acabou. O ROI do VC caiu todos os anos desde 2022.
O número de novos fundos atingiu um mínimo de cinco anos. O levantamento de fundos no último trimestre atingiu apenas 12% dos níveis do segundo trimestre de 2022. Ao mesmo tempo, alguns apontam: “Mas os VCs investiram 8,5 mil milhões de dólares no último trimestre, um aumento de 84% em relação ao trimestre anterior!”
Os VCs gastam dinheiro antigo enquanto o Bitcoin desliza e as vendas à vista intensificam
O dinheiro que entra nos negócios de criptomoeda não é exatamente novo, segundo a Galaxy. As empresas estão a usar capital levantado em 2022.
O capital total investido de 2023 a 2025 é aproximadamente igual ao que foi levantado apenas em 2022. O modelo antigo era simples. Levantar uma ronda. Lançar um token. Despejar no retalho. Esse modelo está a desaparecer.
À medida que a influência do VC diminui, os projetos com utilizadores reais e receita real são os que permanecem. Os lançamentos parecem mais justos. As vendas internas diminuem. Surgem menos cadeias. Mais equipas concentram-se no produto em vez da próxima ronda de financiamento.
A pressão espalhou-se para os principais ativos de criptomoeda. O Bitcoin caiu para 60.000 dólares. Essa queda atingiu duramente as chamadas “mãos de diamante”. O humor parecia semelhante ao crash da LUNA de maio de 2022. Em ambos os períodos, a EMA 7D do SOPR de Detentores de Longo Prazo caiu abaixo de 1 após se manter acima dele durante um a dois anos.
Os detentores de longo prazo realizaram perdas. Esse tipo de mudança geralmente aparece em fases de bear market mais profundas.
Desde 6 de outubro, quando o Bitcoin marcou o seu último máximo histórico, o preço está em baixa de 46%. A retração passou uma vez os 52%.
Isso torna esta a maior correção do ciclo atual. A queda reflete a volatilidade normal das criptomoedas. Também se alinha com um cenário externo difícil. As condições macroeconómicas e geopolíticas pioraram. Os ativos de risco sentiram a tensão.
No verão passado, a história era diferente. As compras fortes dominaram o tape. A análise do volume Delta mostrou uma procura constante. Os preços subiram. Desde outubro, isso inverteu-se. O Delta do volume líquido à vista tornou-se fortemente negativo nas principais exchanges.
Tanto a Binance como a Coinbase mostram vendas pesadas. Na Coinbase, os fluxos mensais têm uma média negativa de 89 milhões de dólares. Na Binance, a média situa-se perto dos menos 147 milhões de dólares. Os vendedores controlam o mercado à vista.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
