Les ventes de crypto laissent 85 % des tokens lancés en 2025 en dessous de leur prix TGE, avec des baisses médianes importantes
- 85 % des lancements de tokens en 2025 sont négociés en dessous de leur prix TGE, avec beaucoup qui affichent de fortes pertes.
- Le levée de fonds par les VC s'est effondrée depuis 2022, et les investissements récents proviennent principalement d'anciens capitaux.
- Le Bitcoin a perdu 46 % par rapport à son plus haut historique du 6 octobre, marquant la plus forte correction de ce cycle.
Les marchés des cryptomonnaies en 2026 s'annoncent peu favorables aux nouveaux tokens. Environ 85 % des lancements de tokens en 2025 sont désormais négociés en dessous de leur prix TGE, comme le montre clairement un graphique de Galaxy Research. Avoir un « Top VC » dans le capital-table stimulait autrefois les rallyes. Cette dynamique s'affaiblit rapidement.
Au deuxième trimestre 2022, les fonds de capital-risque crypto avaient levé près de 17 milliards de dollars en un seul trimestre. Plus de 80 nouveaux fonds ont été lancés. Les investisseurs institutionnels (LP) ont injecté des capitaux dans tout ce qui comportait le mot « crypto » dans leur dossier d'investissement. Cette frénésie est chose du passé. Le ROI du capital-risque a diminué chaque année depuis 2022.
Le nombre de nouveaux fonds a atteint un plus bas en cinq ans. Le levé de fonds au dernier trimestre n'a atteint que 12 % des niveaux du deuxième trimestre 2022. En même temps, certains font remarquer : « Mais les VC ont investi 8,5 milliards de dollars le dernier trimestre, en hausse de 84 % par rapport au trimestre précédent ! »
Les VC épuisent leurs anciens capitaux alors que le Bitcoin recule et que les ventes au comptant s'intensifient
Cependant, selon Galaxy, l'argent investi dans les offres crypto n'est pas exactement nouveau. Les entreprises utilisent les capitaux levés en 2022.
Le capital total déployé de 2023 à 2025 est à peu près égal à ce qui a été levé en 2022 à lui seul. L'ancien modèle était simple : lever une tranche de financement, lancer un token, et le revendre aux particuliers. Ce modèle s'efface.
À mesure que l'influence des VC diminue, les projets disposant d'utilisateurs réels et de revenus réels sont ceux qui survivent. Les lancements semblent plus équitables. Les ventes par les insiders ralentissent. Moins de nouvelles chaînes apparaissent. Davantage d'équipes se concentrent sur le produit plutôt que sur le prochain levé de fonds.
La pression s'est étendue aux majeures du secteur. Le Bitcoin est tombé à 60 000 $. Cette chute a fortement affecté les soi-disant « diamond hands ». L'ambiance rappelait celle du crash LUNA de mai 2022. Dans les deux périodes, l'EMA 7 jours du SOPR des détenteurs à long terme est tombée en dessous de 1 après y être restée au-dessus pendant un à deux ans.
Les détenteurs à long terme ont réalisé des pertes. Ce type de changement apparaît généralement dans des phases de marché baissier plus profondes.
Depuis le 6 octobre, date à laquelle le Bitcoin a marqué son dernier plus haut historique, le prix a baissé de 46 %. La baisse a atteint 52 % à un moment donné.
Cela en fait le plus important repli du cycle actuel. La baisse reflète la volatilité normale des cryptomonnaies. Elle s'aligne également sur un contexte externe difficile. Les conditions macroéconomiques et géopolitiques se sont détériorées. Les actifs à risque ont ressenti la pression.
L'été dernier, l'histoire était différente. Les achats forts dominaient le carnet d'ordres. L'analyse du volume Delta montrait une demande stable. Les prix montaient. Depuis octobre, la situation s'est inversée. Le Delta net de volume au comptant est devenu nettement négatif sur les principales bourses.
Binance et Coinbase montrent toutes deux des ventes massives. Sur Coinbase, les flux mensuels sont en moyenne négatifs de 89 millions de dollars. Sur Binance, la moyenne se situe près de -147 millions de dollars. Les vendeurs contrôlent le marché au comptant.
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Avertissement. Les informations fournies ne constituent pas des conseils en matière d'investissement. Cryptopolitan.com ne saurait être tenue responsable des investissements réalisés sur la base des informations fournies sur cette page. Nous recommandons vivement de mener vos propres recherches et/ou de consulter un professionnel qualifié avant de prendre toute décision d'investissement.
Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
