- Mais de 83,6% do Bitcoin (BTC) está atualmente com lucro, o maior nível desde novembro de 2021, indicando forte desempenho do mercado.
- Apesar da alta porcentagem de BTC em lucro, os lucros não realizados não são substanciais o suficiente para motivar detentores de longo prazo a vender.
O mercado de Bitcoin está atualmente testemunhando um fenômeno notável. De acordo com dados recentes da Glassnode, um impressionante 16,366 milhões de BTC estão agora no verde, constituindo 83,6% do total da oferta circulante.
Este marco não foi observado desde as alturas vertiginosas de novembro de 2021, época em que o mercado de criptomoedas estava perto de seus máximos históricos.
Mas aqui está o detalhe: apesar dessa tendência de alta, a escala de lucros não realizados não está incentivando os detentores de longo prazo a vender. Parece que eles estão jogando duro, não é?
Uma Olhada na Acumulação de Investidores
Mergulhando mais fundo, vemos um padrão de acumulação robusta entre os investidores. O escore de tendência de acumulação, uma métrica que rastreia mudanças nos saldos de carteiras on-chain, revela um padrão mais intenso de acumulação em tempos recentes, especialmente em comparação com o início deste ano.
Na mais recente expansão de preço, este indicador acendeu como uma árvore de Natal, indicando um mecanismo forte de acumulação. Isso tem sido instrumental para impulsionar o preço em um impressionante +39% nos últimos 30 dias. Falando em disparar!
Interessantemente, houve uma mudança clara desde o final de outubro. Investidores de todos os tamanhos de carteira aumentaram significativamente suas participações, conforme indicado pelos marcadores azuis em vários gráficos.
O ano de 2023 viu várias fases de saídas líquidas, indicando que nem todos os grupos de investidores estão cantando a mesma música.
Este crescimento generalizado na acumulação sugere um desempenho de mercado robusto, com o otimismo em torno dos ETFs de BTC à vista adicionando à confiança dos investidores em uma tendência de alta.
A Recuperação do Lucro e Suas Implicações
O aumento na porcentagem de BTC em lucro é historicamente significativo. A oferta lucrativa atingiu a marca de 83% da oferta circulante total, disparando bem acima da média histórica de 74%.
Normalmente, quando esses níveis são excedidos, isso historicamente se alinha com as etapas iniciais de uma fase de "entusiasmo" de alta no mercado. No entanto, é crucial diferenciar entre a quantidade de BTC em lucro e a escala de lucros não realizados.
Este último avalia a diferença entre a base de custo e a taxa de câmbio atual, e é uma variável mais crítica ao analisar o comportamento do investidor.
Enquanto uma grande parte da oferta está em lucro, a escala de lucros não realizados ainda não atingiu os níveis altos tipicamente associados às etapas aquecidas de um mercado de alta.
Atualmente, esta métrica negocia em torno da média histórica de 49%, significativamente inferior aos níveis extremos de 60%+ vistos durante fases passadas de entusiasmo de alta.
Este cenário sugere que, embora uma parte substancial da oferta seja lucrativa, a maioria tem uma base de custo apenas marginalmente inferior aos preços spot atuais. Em outras palavras, os investidores podem estar no verde, mas ainda não estão nadando em um mar de lucros.
Navegando o Caminho à Frente
À medida que navegamos por esta paisagem de mercado, o foco se desloca para os detentores de longo prazo (LTH). Seu fornecimento tem sido bastante cíclico, com fases distintas de venda intensa e padrões de retenção.
Durante o mercado de baixa de 2022, o fornecimento detido pelos detentores de longo prazo mostrou resiliência significativa, ecoando a tenacidade dos detentores de BTC apesar das crescentes perdas.
Este espírito duradouro impediu que o mercado mergulhasse no caos e aponta para uma tensão contínua na dinâmica de oferta. O futuro parece depender de se esses investidores esperarão por lucros não realizados ainda mais altos antes de exercerem mais pressão de venda.
Para resumir, o recente aumento nos preços do Bitcoin trouxe de volta o nível de BTC lucrativo ao patamar de dois anos atrás, após a queda do mercado a partir dos máximos de novembro de 2021.
No entanto, o tamanho dos lucros não realizados mantidos dentro dessas moedas permanece moderado e ainda não levou os detentores de longo prazo a realizar seus ganhos.
Este cenário pinta uma imagem de um mercado à beira de mudanças potenciais, onde a decisão dos detentores de longo prazo pode influenciar significativamente a direção do mercado.
Como sempre, no mundo sempre dinâmico e por vezes caprichoso das criptomoedas, a única certeza é a incerteza.
Fique atento, mantenha-se informado e, quem sabe, mantenha um senso de humor saudável sobre tudo isso. Porque, vamos encarar, no mundo do Bitcoin, a previsão de hoje é frequentemente a notícia velha de amanhã.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
