Atualmente, 84% dos BTC estão em lucro, o maior percentual desde novembro de 2021

O Bitcoin está testemunhando um fenômeno notável. De acordo com dados recentes da Glassnode, impressionantes 16,366 milhões de BTC estão agora em valor positivo, representando 83,6% da oferta total em circulação.

Este marco não era observado desde os picos vertiginosos de novembro de 2021, época em que o mercado de criptomoedas estava próximo de suas máximas históricas.

Mas eis a questão: apesar dessa tendência de alta, a magnitude dos lucros não realizados não está levando os investidores de longo prazo a vender. Parece que estão se fazendo de difíceis, não é?

Uma análise da acumulação de capital pelos investidores

Analisando mais a fundo, observamos um padrão de forte acumulação entre os investidores. A pontuação da tendência de acumulação, uma métrica que tracas mudanças nos saldos das carteiras on-chain, revela um padrão de acumulação mais intenso nos últimos tempos, especialmente em comparação com o início deste ano.

Na recente expansão de preços, esse indicador brilhou intensamente, sinalizando umtronmecanismo de acumulação. Isso foi fundamental para impulsionar o preço em impressionantes +39% nos últimos 30 dias. Uma verdadeira disparada!

Curiosamente, houve uma mudança clara desde o final de outubro. Investidores de todos os portes aumentaram significativamente suas participações, como indicam os marcadores azuis em vários gráficos.

O ano de 2023 foi marcado por diversas fases de saídas líquidas de capital, indicando que nem todos os grupos de investidores compartilham a mesma opinião.

Esse crescimento generalizado na acumulação sugere um desempenho robusto do mercado, com o otimismo em torno dos ETFs de BTC à vista aumentando a confiança dos investidores em uma tendência de alta.

A recuperação dos lucros e suas implicações

O aumento na porcentagem de BTC em lucro é historicamente significativo. A oferta lucrativa atingiu a marca de 83% da oferta total em circulação, superando em muito a média histórica de 74%.

Normalmente, quando esses níveis são ultrapassados, historicamente isso coincide com os estágios iniciais de uma "fase de entusiasmo" otimista no mercado. No entanto, é crucial diferenciar entre a quantidade de BTC em lucro e a escala de lucros não realizados.

Este último avalia a diferença entre o custo de aquisição e a taxa de câmbio atual, sendo uma variável mais crítica na análise do comportamento do investidor.

Embora grande parte da oferta esteja em lucro, a escala de lucros não realizados ainda não atingiu os altos níveis normalmente associados aos estágios aquecidos de um mercado em alta.

Atualmente, essa métrica está sendo negociada em torno da média histórica de 49%, significativamente abaixo dos níveis extremos de mais de 60% observados durante fases de euforia otimista no passado.

Esse cenário sugere que, embora uma parcela substancial da oferta seja lucrativa, a maior parte dela tem um custo de aquisição apenas marginalmente inferior aos preços à vista atuais. Em outras palavras, os investidores podem estar obtendo lucro, mas ainda não estão nadando em um mar de lucros.

Navegando o caminho à frente

Ao navegarmos por este cenário de mercado, o foco se volta para os investidores de longo prazo (LTH). Sua oferta tem sido bastante cíclica, com fases distintas de intensa venda e padrões de retenção.

Ao longo do mercado de baixa de 2022, a oferta detida por investidores de longo prazo demonstrou uma resiliência significativa, refletindo a tenacidade dos detentores de BTC apesar das crescentes perdas.

Esse espírito resiliente impediu que o mercado mergulhasse no caos e aponta para uma tensão contínua na dinâmica da oferta. O futuro parece depender de se esses investidores esperarão por lucros ainda maiores, que ainda não foram realizados, antes de exercerem mais pressão de venda.

Em resumo, a recente alta nos preços Bitcoin trouxe de volta o nível de lucratividade do BTC para onde estava há dois anos, após a queda do mercado desde as máximas de novembro de 2021.

No entanto, o tamanho dos lucros não realizados contidos nessas moedas permanece moderado e ainda não motivou os investidores de longo prazo a realizarem seus ganhos.

Este cenário retrata um mercado à beira de potenciais mudanças, onde a decisão de investidores de longo prazo pode influenciar significativamente a direção do mercado.

Como sempre, no mundo dinâmico e por vezes imprevisível das criptomoedas, a única certeza é a incerteza.

Fiquem atentos, mantenham-se informados e, quem sabe, talvez, encarem tudo com bom humor. Porque, sejamos sinceros, no mundo do Bitcoin, a previsão de hoje muitas vezes já é notícia velha amanhã.