- 目前超过83.6%的比特币（BTC）处于盈利状态，为2021年11月以来的最高水平，显示出强劲的市场表现。
- 尽管盈利的BTC比例很高，但未实现利润尚不足以促使长期持有者出售。
比特币市场目前正在见证一种非凡的现象。根据Glassnode的最新数据，目前有1636.6万枚BTC处于盈利状态，占总流通供应量的83.6%。
自2021年11月那令人眩晕的高点以来，这一里程碑从未被观察到，当时加密货币市场接近历史最高水平。
但关键在于：尽管呈现上升趋势，未实现利润的规模并未促使长期持有者出售。看来他们是在“欲擒故纵”，不是吗？
投资者积累情况一览
深入分析，我们看到投资者呈现出强劲的积累模式。积累趋势得分（一种跟踪链上钱包余额变化的指标）显示，近期积累模式更加激烈，尤其是与今年早些时候相比。
在最新的价格扩张中，该指标像圣诞树一样亮起，表明强劲的积累机制。这在过去30天内推动价格上涨了惊人的+39%。真是飙升啊！
有趣的是，自10月下旬以来，出现了一个明显的转变。所有规模的投资者都显著增加了其持仓量，正如各种图表中的蓝色标记所示。
2023年经历了几个阶段的净流出，表明并非所有投资者群体都在唱同一首歌。
这种广泛的积累增长表明市场表现强劲，围绕现货BTC ETF的乐观情绪增强了投资者对上涨趋势的信心。
利润反弹及其影响
BTC盈利比例的激增具有历史意义。盈利供应量已达到总流通供应量的83%，远高于74%的历史平均水平。
通常，当超过此类水平时，历史上与市场早期的看涨“兴奋阶段”相吻合。然而，区分处于盈利状态的BTC数量与未实现利润的规模至关重要。
后者评估成本基础与当前汇率之间的差异，在分析投资者行为时，它是一个更关键的变量。
虽然大部分供应处于盈利状态，但未实现利润的规模尚未达到牛市加热阶段通常 associated 的高水平。
目前，该指标在49%的历史平均水平附近交易，远低于过去看涨兴奋阶段看到的60%以上的极端水平。
这种情况表明，虽然相当一部分供应是盈利的，但大部分供应的成本基础仅略低于当前现货价格。换句话说，投资者可能处于盈利状态，但尚未沉浸在利润的海洋中。
展望未来
当我们驾驭这一市场格局时，焦点转向长期持有者（LTH）。他们的供应呈现出明显的周期性，具有强烈的卖出和持有模式阶段。
在整个2022年的熊市中，长期持有者持有的供应显示出显著的韧性，反映了BTC持有者在损失不断增加时的坚韧。
这种持久的精神使市场免于陷入混乱，并指向供应动态中持续的紧张关系。未来似乎取决于这些投资者是否会等待更高的未实现利润，然后再施加更大的卖出压力。
总之，比特币价格的近期反弹使盈利BTC的水平回到了两年前的水平，此前市场从2021年11月的高点下跌。
然而，这些硬币内持有的未实现利润规模仍然适中，尚未促使长期持有者锁定收益。
这一格局描绘了一个处于潜在转变边缘的市场，长期持有者的决定可能会显著影响市场的方向。
一如既往，在瞬息万变且有时 whimsical 的加密货币世界中，唯一确定的是不确定性。
请继续关注，保持知情，也许，只是也许，对这一切保持健康的幽默感。因为，让我们面对现实吧，在比特币的世界里，今天的预测往往是明天的旧闻。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
