- Más del 83,6 % de Bitcoin (BTC) se encuentra actualmente en ganancias, el nivel más alto desde noviembre de 2021, lo que indica un sólido desempeño del mercado.
- A pesar del elevado porcentaje de BTC en ganancias, las ganancias no realizadas no son suficientemente sustanciales como para motivar a los tenedores a largo plazo a vender.
El mercado de Bitcoin está presenciando actualmente un fenómeno notable. Según datos recientes de Glassnode, una asombrosa cantidad de 16,366 millones de BTC están ahora en verde, constituyendo el 83,6% de la oferta circulante total.
Este hito no se había observado desde las alturas vertiginosas de noviembre de 2021, un momento en el que el mercado de criptomonedas estaba cerca de sus máximos históricos.
Pero aquí está el detalle clave: a pesar de esta tendencia alcista, la escala de las ganancias no realizadas no está empujando a los holders a largo plazo a vender. ¡Parece que están jugando a ser difíciles de conseguir, no es así?
Un vistazo a la acumulación de inversores
Profundizando más, vemos un patrón de acumulación robusta entre los inversores. La puntuación de tendencia de acumulación, una métrica que rastrea los cambios en los saldos de las billeteras on-chain, revela un patrón de acumulación más intenso en tiempos recientes, especialmente en comparación con principios de este año.
En la última expansión de precios, este indicador se encendió como un árbol de Navidad, indicando un mecanismo de acumulación fuerte. Esto ha sido instrumental para impulsar el precio en un impresionante +39% en los últimos 30 días. ¡Hablemos de un despegue!
Curiosamente, ha habido un cambio claro desde finales de octubre. Los inversores en todos los tamaños de billetera han aumentado significativamente sus tenencias, como lo denotan los marcadores azules en varios gráficos.
El año 2023 ha visto varias fases de salidas netas, lo que indica que no todos los grupos de inversores están cantando la misma canción.
Este crecimiento generalizado en la acumulación sugiere un rendimiento robusto del mercado, con el optimismo alrededor de los ETFs de BTC al contado sumándose a la confianza de los inversores en una tendencia alcista.
La recuperación de beneficios y sus implicaciones
El aumento en el porcentaje de BTC en beneficio es históricamente significativo. La oferta rentable ha alcanzado la marca del 83% de la oferta circulante total, superando ampliamente el promedio histórico del 74%.
Por lo general, cuando se superan estos niveles, históricamente se alinea con las etapas iniciales de una fase de "entusiasmo" alcista en el mercado. Sin embargo, es crucial diferenciar entre la cantidad de BTC en beneficio y la escala de las ganancias no realizadas.
La última evalúa la diferencia entre la base de costos y la tasa de cambio actual, y es una variable más crítica al analizar el comportamiento de los inversores.
Aunque una gran parte de la oferta está en beneficio, la escala de las ganancias no realizadas aún no ha alcanzado los niveles altos típicamente asociados con las etapas calientes de un mercado alcista.
Actualmente, esta métrica cotiza alrededor del promedio histórico de todos los tiempos del 49%, significativamente más bajo que los niveles extremos del 60%+ vistos durante fases pasadas de entusiasmo alcista.
Este escenario sugiere que, aunque una parte sustancial de la oferta es rentable, la mayoría tiene una base de costos solo marginalmente inferior a los precios spot actuales. En otras palabras, los inversores podrían estar en verde, pero aún no están nadando en un mar de beneficios.
Navegando el camino por delante
A medida que nos dirigimos a través de este panorama de mercado, el enfoque se desplaza hacia los holders a largo plazo (LTH). Su oferta ha sido bastante cíclica, con fases distintas de ventas intensas y patrones de retención.
Durante el mercado bajista de 2022, la oferta mantenida por los holders a largo plazo mostró una resiliencia significativa, reflejando la tenacidad de los holders de BTC a pesar de las pérdidas crecientes.
Este espíritu duradero ha mantenido al mercado de caer en el caos, y apunta a una tensión continua en la dinámica de la oferta. El futuro parece depender de si estos inversores esperarán ganancias no realizadas aún más altas antes de ejercer más presión de venta.
Para resumir, el reciente aumento en los precios de Bitcoin ha traído de vuelta el nivel de BTC rentable al punto en el que estaba hace dos años, después de la caída del mercado desde los máximos de noviembre de 2021.
Sin embargo, el tamaño de las ganancias no realizadas mantenidas dentro de estas monedas permanece moderado y aún no ha empujado a los holders a largo plazo a asegurar sus ganancias.
Este panorama pinta una imagen de un mercado al borde de cambios potenciales, donde la decisión de los holders a largo plazo podría inclinar significativamente la dirección del mercado.
Como siempre, en el mundo siempre dinámico y a veces caprichoso de las criptomonedas, la única certeza es la incertidumbre.
Manténganse atentos, manténganse informados y, quizás, mantengan un sano sentido del humor sobre todo esto. Porque, seamos honestos, en el mundo de Bitcoin, el pronóstico de hoy a menudo es la noticia vieja de mañana.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
