Le Bitcoin est actuellement le théâtre d'un phénomène remarquable. Selon les données récentes de Glassnode, un montant impressionnant de 16,366 millions de BTC sont désormais en circulation, représentant 83,6 % de l'offre totale.
Ce cap n'avait pas été franchi depuis les sommets vertigineux de novembre 2021, période où le marché des cryptomonnaies était proche de ses plus hauts historiques.
Mais voilà le hic : malgré cette tendance à la hausse, l’ampleur des profits non réalisés n’incite pas les investisseurs de long terme à vendre. On dirait qu’ils se font désirer, non ?
Aperçu de l'accumulation des investisseurs
En analysant plus en détail, on observe une tendance à l'accumulation soutenue chez les investisseurs. L'indice de tendance à l'accumulation, qui tracl'évolution des soldes des portefeuilles on-chain, révèle une accumulation plus intense ces derniers temps, notamment par rapport au début de l'année.
Lors de la dernière hausse des prix, cet indicateur s'est emballé, révélant untronmécanisme d'accumulation. Ce dernier a joué un rôle déterminant dans la flambée spectaculaire du prix, avec une hausse de +39 % au cours des 30 derniers jours. Une véritable ascension fulgurante !
Il est intéressant de constater un net changement depuis fin octobre. Les investisseurs, quelle que soit la taille de leur portefeuille, ont considérablement augmenté leurs avoirs, comme l'indiquent les marqueurs bleus sur différents graphiques.
L’année 2023 a connu plusieurs phases de sorties nettes de capitaux, indiquant que tous les groupes d’investisseurs ne partagent pas le même avis.
Cette accumulation généralisée suggère une performance de marché robuste, l'optimisme autour des ETF BTC au comptant renforçant la confiance des investisseurs dans une tendance haussière.
Le rebond des profits et ses implications
La forte hausse du pourcentage de BTC générés par les profits est historique. L'offre rentable a atteint 83 % de l'offre totale en circulation, dépassant largement la moyenne historique de 74 %.
Historiquement, le dépassement de ces seuils coïncide généralement avec les premières phases d'une tendance haussière sur le marché. Toutefois, il est crucial de faire la distinction entre le montant de BTC en profit et l'ampleur des profits non réalisés.
Cette dernière évalue la différence entre le coût de base et le taux de change actuel, et c'est une variable plus importante pour analyser le comportement des investisseurs.
Bien qu'une grande partie de l'offre soit en profit, l'ampleur des profits non réalisés n'a pas encore atteint les niveaux élevés généralement associés aux phases exaltantes d'un marché haussier.
Actuellement, cet indicateur se situe autour de sa moyenne historique de 49 %, nettement inférieur aux niveaux extrêmes de plus de 60 % observés lors des précédentes phases d'euphorie haussière.
Ce scénario suggère que, même si une part importante de l'offre est rentable, son coût de revient est à peine inférieur aux prix au comptant actuels. Autrement dit, les investisseurs peuvent réaliser des gains, mais ils ne sont pas encore au bord de la fortune.
À mesure que nous évoluons dans ce contexte de marché, l'attention se porte sur les investisseurs à long terme. Leur offre a été très cyclique, avec des phases distinctes de ventes intenses et de périodes de détention.
Tout au long du marché baissier de 2022, l'offre détenue par les investisseurs à long terme a fait preuve d'une résilience remarquable, reflétant la ténacité des détenteurs de BTC malgré des pertes croissantes.
Cet esprit de constance a empêché le marché de sombrer dans le chaos et témoigne d'une tension persistante dans la dynamique de l'offre. L'avenir semble dépendre de la volonté de ces investisseurs d'attendre des plus-values latentes encore plus importantes avant d'exercer une pression à la vente accrue.
En résumé, la récente flambée des prix Bitcoin a ramené le niveau de BTC rentable à celui d'il y a deux ans, après la chute du marché depuis les sommets de novembre 2021.
Cependant, le montant des profits latents contenus dans ces cryptomonnaies reste modéré et n'a pas encore incité les détenteurs à long terme à encaisser leurs gains.
Ce tableau dépeint un marché au bord de bouleversements potentiels, où la décision des investisseurs à long terme pourrait influencer considérablement la direction du marché.
Comme toujours dans le monde toujours dynamique et parfois capricieux des cryptomonnaies, la seule certitude est l'incertitude.
Restez à l'écoute, tenez-vous informés et, surtout, gardez un peu d'humour. Car, soyons réalistes, dans le monde du Bitcoin, les prévisions d'aujourd'hui sont souvent déjà dépassées demain.
