سوق Bitcoin حاليًا ظاهرةً لافتةً للنظر. فبحسب بيانات حديثة من شركة جلاسنود، بلغ حجم البيتكوين المتداول حاليًا 16.366 مليون بيتكوين، ما يمثل 83.6% من إجمالي المعروض المتداول.
لم يتم رصد هذا الإنجاز منذ الارتفاعات المذهلة في نوفمبر 2021، وهو الوقت الذي كان فيه سوق العملات المشفرة قريبًا من أعلى مستوياته على الإطلاق.
لكن المفاجأة تكمن هنا: فرغم هذا الاتجاه التصاعدي، فإن حجم الأرباح غير المحققة لا يدفع المستثمرين على المدى الطويل إلى البيع. يبدو أنهم يتظاهرون بالصعوبة في الوصول إليهم، أليس كذلك؟
نظرة على تراكم المستثمرين
بالتعمق أكثر، نلاحظ نمطًا من التراكم القوي بين المستثمرين. ويكشف مؤشر اتجاه التراكم، وهو مقياس tracالتغيرات في أرصدة المحافظ على البلوك تشين، عن نمط تراكم أكثر كثافة في الآونة الأخيرة، لا سيما بالمقارنة مع بداية هذا العام.
في أحدث موجة ارتفاع سعرية، تألق هذا المؤشر بشكلٍ لافت، مما يدل على آلية تراكمtron. وقد كان لهذا دورٌ حاسم في دفع السعر بنسبة هائلة بلغت 39% خلال الثلاثين يومًا الماضية. يا له من ارتفاع صاروخي!
ومن المثير للاهتمام، أن هناك تحولاً واضحاً منذ أواخر أكتوبر. فقد زاد المستثمرون من مختلف الأحجام محافظهم الاستثمارية بشكل ملحوظ، كما هو موضح بالعلامات الزرقاء في مختلف الرسوم البيانية.
شهد عام 2023 عدة مراحل من التدفقات الخارجة الصافية، مما يشير إلى أن مجموعات المستثمرين لا تتفق جميعها في الرأي.
يشير هذا النمو الواسع النطاق في التراكم إلى أداء قوي للسوق، مع تزايد التفاؤل بشأن صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية مما يعزز ثقة المستثمرين في الاتجاه التصاعدي.
انتعاش الأرباح وآثاره
يُعدّ الارتفاع الكبير في نسبة البيتكوين المُربح حدثًا تاريخيًا هامًا. فقد بلغت نسبة المعروض المُربح 83% من إجمالي المعروض المتداول، متجاوزةً بذلك المتوسط التاريخي البالغ 74%.
عادةً، عندما يتم تجاوز هذه المستويات، فإن ذلك يتوافق تاريخياً مع المراحل الأولى من "مرحلة الحماس" الصعودية في السوق. ومع ذلك، من الضروري التمييز بين كمية البيتكوين المُربحة وحجم الأرباح غير المُحققة.
أما الأخير فيقيّم الفرق بين أساس التكلفة وسعر الصرف الحالي، وهو متغير أكثر أهمية عند تحليل سلوك المستثمرين.
في حين أن جزءًا كبيرًا من العرض يحقق أرباحًا، إلا أن حجم الأرباح غير المحققة لم يصل بعد إلى المستويات العالية المرتبطة عادةً بالمراحل الساخنة لسوق صاعدة.
حالياً، يتداول هذا المقياس حول المتوسط التاريخي البالغ 49%، وهو أقل بكثير من المستويات القصوى التي تجاوزت 60% والتي شوهدت خلال مراحل الحماس الصعودي السابقة.
يشير هذا السيناريو إلى أنه في حين أن جزءًا كبيرًا من المعروض مربح، فإن تكلفة معظمه أقل بقليل من أسعار السوق الفورية الحالية. بعبارة أخرى، قد يكون المستثمرون رابحين، لكنهم لم يحققوا أرباحًا طائلة بعد.
بينما نستعرض هذا المشهد السوقي، يتحول التركيز إلى حاملي الأسهم على المدى الطويل. وقد كان عرضهم دوريًا إلى حد كبير، مع مراحل متميزة من أنماط البيع والاحتفاظ المكثفة.
خلال فترة السوق الهابطة لعام 2022، أظهر العرض الذي يحتفظ به المستثمرون على المدى الطويل مرونة كبيرة، مما يعكس صمود حاملي البيتكوين على الرغم من الخسائر المتزايدة.
لقد حالت هذه الروح المتماسكة دون انزلاق السوق إلى الفوضى، وتشير إلى توتر مستمر في ديناميكيات العرض. ويبدو أن المستقبل يتوقف على ما إذا كان هؤلاء المستثمرون سينتظرون تحقيق أرباح غير محققة أعلى قبل ممارسة المزيد من ضغوط البيع.
باختصار، أدى الارتفاع الأخير في أسعار Bitcoin إلى إعادة مستوى ربحية البيتكوين إلى ما كان عليه قبل عامين، وذلك بعد انخفاض السوق من أعلى مستوياته في نوفمبر 2021.
ومع ذلك، فإن حجم الأرباح غير المحققة الموجودة داخل هذه العملات لا يزال معتدلاً ولم يدفع بعد حامليها على المدى الطويل إلى تثبيت مكاسبهم.
يرسم هذا المشهد صورة لسوق يتأرجح على حافة تحولات محتملة، حيث يمكن لقرار حاملي الأسهم على المدى الطويل أن يؤثر بشكل كبير على اتجاه السوق.
وكما هو الحال دائماً، في عالم العملات المشفرة المتغير باستمرار والذي يتسم أحياناً بالتقلب، فإن اليقين الوحيد هو عدم اليقين.
تابعونا، وابقوا على اطلاع، وربما، فقط ربما، حافظوا على روح الدعابة لديكم حيال هذا الأمر برمته. لأنه، دعونا نواجه الحقيقة، في عالم Bitcoin، غالباً ما تصبح توقعات اليوم أخباراً قديمة غداً.
