84% من BTC حالياً في ربح، أعلى مستوى منذ نوفمبر 2021

يشهد سوق البيتكوين حالياً ظاهرة ملحوظة. ووفقاً لبيانات حديثة من Glassnode، يوجد الآن 16.366 مليون BTC في المنطقة الخضراء، مما يشكل 83.6% من إجمالي المعروض المتداول.

لم يتم ملاحظة هذا الإنجاز منذ الارتفاعات الدوامة في نوفمبر 2021، وهي الفترة التي كان فيها سوق العملات المشفرة قريباً من أعلى مستوياته على الإطلاق.

ولكن هنا يكمن الأمر المثير: على الرغم من هذا الاتجاه الصعودي، فإن حجم الأرباح غير المحققة لا يدفع حاملي الأصول طويلة الأجل للبيع. يبدو أنهم يلعبون لعبة الصعوبة، أليس كذلك؟

نظرة على تراكم المستثمرين

بالغوص أعمق، نرى نمطاً من التراكم القوي بين المستثمرين. يكشف مؤشر اتجاه التراكم، وهو مقياس يتتبع التغيرات في أرصدة المحافظ على السلسلة، عن نمط أكثر كثافة من التراكم في الآونة الأخيرة، خاصة بالمقارنة مع وقت سابق من هذا العام.

في أحدث توسع للسعر، أضاء هذا المؤشر مثل شجرة عيد الميلاد، مما يشير إلى آلية تراكم قوية. كان لهذا دور محوري في دفع السعر صعوداً بنسبة مذهلة قدرها +39% في الـ 30 يوماً الماضية. كلام عن ارتفاع صاروخي!

من المثير للاهتمام، كان هناك تحول واضح منذ أواخر أكتوبر. زاد المستثمرون عبر جميع أحجام المحافظ من ممتلكاتهم بشكل كبير، كما هو موضح بالعلامات الزرقاء في مختلف الرسوم البيانية.

شهد عام 2023 عدة مراحل من التدفقات الصافية الخارجة، مما يشير إلى أن جميع مجموعات المستثمرين لا تغني النغمة نفسها.

يشير هذا النمو الواسع في التراكم إلى أداء سوق قوي، حيث تضيف التوقعات الإيجابية حول صناديق ETF الفورية للبيتكوين إلى ثقة المستثمرين في اتجاه صاعد.

انتعاش الربح وتداعياته

يعد الارتفاع في نسبة البيتكوين في الربح أمراً ذا أهمية تاريخية. وصل المعروض الربحي إلى علامة 83% من إجمالي المعروض المتداول، متجاوزاً المتوسط التاريخي البالغ 74% بشكل كبير.

عادةً ما يتوافق تجاوز هذه المستويات تاريخياً مع المراحل الأولى من "مرحلة الحماس" الصعودية في السوق. ومع ذلك، من الضروري التمييز بين مقدار البيتكوين الذي يحقق أرباحاً وبين حجم الأرباح غير المحققة.

يقيس هذا الأخير الفرق بين أساس التكلفة وسعر الصرف الحالي، وهو متغير أكثر حسمًا عند تحليل سلوك المستثمرين.

في حين أن جزءاً كبيراً من المعروض يحقق أرباحاً، فإن حجم الأرباح غير المحققة لم يصل بعد إلى المستويات المرتفعة المرتبطة عادةً بالمراحل الساخنة من سوق bulls.

حالياً، يتداول هذا المؤشر حول المتوسط التاريخي البالغ 49٪، وهو أقل بكثير من المستويات القصوى البالغة 60٪+ التي شوهدت خلال مراحل الحماس الصعودية السابقة.

تشير هذه السيناريو إلى أنه بينما يحقق جزء كبير من المعروض أرباحاً، فإن معظمه لديه أساس تكلفة أقل بقليل فقط من أسعار السبوت الحالية. بعبارة أخرى، قد يكون المستثمرون في المنطقة الخضراء، لكنهم ليسوا يسبحون في بحر من الأرباح بعد.

التنقل في الطريق أمامنا

مع توجهنا عبر هذا المشهد السوقي، ينصب التركيز على حاملي العملات طويلة الأجل (LTH). كان معروضهم دورياً للغاية، مع مراحل مميزة من البيع المكثف وأنماط الاحتفاظ.

خلال سوق الدببة لعام 2022، أظهر المعروض المملوك لحاملي العملات طويلة الأجل مرونة كبيرة، مما يعكس صمود حاملي البيتكوين على الرغم من الخسائر المتزايدة.

حافظ هذا الروح الدائمة على السوق من الانهيار في الفوضى، ويشير إلى توتر مستمر في ديناميكيات المعروض. يبدو أن المستقبل يعتمد على ما إذا كان هؤلاء المستثمرون سيانتظرون تحقيق أرباح غير محققة أعلى قبل ممارسة ضغط بيع أكبر.

لتلخيص الأمر، أعادت الارتفاع الأخير في أسعار البيتكوين مستوى البيتكوين المربح إلى حيث كان قبل عامين، بعد انخفاض السوق من ذروته في نوفمبر 2021.

ومع ذلك، يظل حجم الأرباح غير المحققة المحتفظ بها داخل هذه العملات معتدلاً ولم يدفع بعد حاملي العملات طويلة الأجل لتثبيت أرباحهم.

يرسم هذا المشهد صورة لسوق يترنح على حافة التحولات المحتملة، حيث يمكن لقرار حاملي العملات طويلة الأجل أن يميل بشكل كبير اتجاه السوق.

كما هو الحال دائماً، في عالم العملات المشفرة الديناميكي والمتقلب أحياناً، فإن اليقين الوحيد هو عدم اليقين.

ابقوا على اطلاع، وابقوا على اطلاع، وربما، فقط ربما، حافظوا على حس دعابة صحي تجاه كل هذا. لأن، لنتعامل مع الأمر، في عالم البيتكوين، غالباً ما يكون التنبؤ اليوم أخباراً قديمة للغد.