월스트리트 주요 은행들, 트럼프 정책으로 역사상 최대 연간 수익 1570억 달러 달성

월스트리트의 최대 은행 플레이어들은 연 1,570억 달러의 이익을 향해 나아가고 있으며, 이는 업계 역사상 두 번째로 큰 총액입니다. 이 수치는 도널드 트럼프가 미국 제47대 대통령으로서 2년 차 임기 중이며 시장 활동을 연내 내내 유지한 날카로운 정책 변화와 맞물려 발표되었습니다.

분석가들은 다음 주 수익이 발표될 때 6대 주요 기업의 이익이 작년 대비 9% 증가할 것으로 예상합니다. 이는 뉴욕에서 수집된 추정치를 기반으로 합니다.

이 6개 기업은 JP모건 체이스, 뱅크오브아메리카, 시티그룹, 웰스파고, 골드만 삭스, 모건 스탠리입니다. 이 결과는 2021년 이후 가장 강력한 실적으로, 당시 자극 자금과 거래량이 시스템에 범람했습니다.

모든 주요 은행의 주가는 작년 대부분 기간 동안 상승했으며 1월까지 그 강세를 이어갔습니다. 다만 12월 말 JP모건이 2026년 비용 증가를 경고하며 주가가 하루 만에 4.7% 하락하는 균열이 보였습니다.

워싱턴의 정책 변화에 대응하며 거래 데스크는 바쁘게 운영

트럼프의 정책 스타일은 고객들의 활동을 유지시켰습니다. 주요 발표마다 투자자들이 포지션을 조정해야 했으며, 이는 곧 거래 수익으로 직결되었습니다. 이러한 활동은 상반기 대출이 둔화되는 동안에도 은행 부문이 안정적인 수수료를 기록하는 데 도움이 되었습니다. 많은 차입자들은 새로운 대출을 확정하기 전에 정책 방향이 어떻게 정해질지 지켜보았습니다.

이 불확실성은 양면으로 작용했습니다. 거래 데스크는 강력한 분기를 경험했지만 대출 성장은 초기에 부진했습니다. RBC 캐피탈 마켓스의 제라드 캐시디는 기업들이 워싱턴에서 나오는 소음 속에서 운영 방법을 배웠다고 말했습니다. 한 번 소개한 후, 캐시디는 기업들이 이제 이전보다 불확실성을 더 잘 관리한다고 말했습니다.

거래 활동은 하반기에ようやく 풀렸습니다. 자문 팀들은 올해 최대 규모 거래 중 일부에서 역할을 맡았습니다. JP모건과 골드만 삭스는 약 550억 달러 규모의 일렉트로닉 아츠(Electronic Arts) 인수를 자문했습니다. 자금 조달도 빠르게 이어졌습니다. 대출 기관들이 대규모コミ트먼트를 제공했으며, JP모건은 가장 큰 금액의 수표를 작성했습니다.

시티그룹도 강세를 나타냈습니다. Mark Mason은 12월 자신의 은행이 2025년 마지막 분기 투자은행 수수료를 중급 20% 범위에서 상승할 것으로 예상한다고 말했습니다. 분석가들은 이제 6개 기업 중 5개가 분기 투자은행 수수료 약 99억 달러를 생성할 것으로 예상하며, 이는 전년 대비 12.8% 증가한 수치입니다.

Jeeferies Financial Group는 초기 데이터 포인트를 제공했습니다. 해당 기업은 회계연도 4분기에 투자은행 수익이 20% 증가한 11억 9천만 달러를 보고했으며, 이는 11월에 종료된 기간으로 캘린더 결과와 완벽하게 일치하지는 않습니다.

William Blair의 Matt Zimmer는 활동이 연말에 증가했다고 말했습니다. 한 번 소개한 후, Matt는 시장이 재개되면서 공급과 수요가 마침내 일치했다고 말했습니다.

금리와 대차대조표가 내년 전망을 재편

시장 변동성도 거래 데스크에 도움이 되었습니다. S&P 500은 작년 약 16% 상승하여 은행 업계 전반의 주식 사업에 연료를 공급했습니다. 분석가들은 JP모건의 거래 수익이 약 13%, 뱅크오브아메리카는 9.3% 증가할 것으로 예상합니다. 골드만 삭스는 6.3% 증가할 것으로 예측됩니다. 시티그룹은 고정수익 부문 성과 부진으로 인해 2.7% 감소할 수 있습니다.

모건 스탠리는 더 어려운 비교 대상에 직면했습니다. 2024년 4분기 주식 거래 수익은 51% 급증했습니다. 그럼에도 불구하고 추정치는 4분기 수익이 전년 대비 52억 6천만 달러에서 54억 6천만 달러로 증가할 것이라고 나타냅니다.

앞으로 전망할 때, 분석가들은 현재 수익만큼이나 가이던스가 중요하다고 말합니다. Betsy Graseck이 이끄는 모건 스탠리 분석가들은 자본시장 반등이 확인될 것이 면밀히 주목받을 것이라고 말했습니다. 금리가 하락할 경우 2026년 예측에 도움이 될 수 있습니다.

제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장은 5월 퇴임 예정이며, 트럼프는 금리 인하를 위해 캠페인을 벌였습니다. TD Cowen의 Steven Alexopoulos 분석가는 트럼프가 더 비둘기파적인 후임을 선택할 수 있다고 썼습니다.

금리 인하는 일반적으로 각 은행이 예금에 대해 더 적은 이자를 지불하게 하여 자금 조달 비용을 낮춥니다. 2021년에 구매된 5년 만기 증권이 만기에 도달함에 따라 대차대조표도 개선될 수 있습니다. 이러한 저수익 자산은 수익을 해치고 은행 시스템 전반에 미수익 손실을 추가했습니다. 이들이 액면가로 롤오프되면 기업들은 더 높은 수익률로 재투자할 수 있습니다.

캐시디는 설정이 유리해 보인다고 말했습니다. 이전에 소개한 후, 제라드는 2020년과 2021년에 구매된 채권이 올해 만기되며, 은행 부문이 이제 그 자금을 더 높은 수익률 자산에 배치할 수 있다고 말했습니다.