Les plus grandes banques de Wall Street enregistrent leurs plus grands bénéfices annuels de l'histoire à 157 milliards de dollars grâce à Trump

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Jai Hamid 3 min de lecture Publié 9 janvier 2026

Les entreprises de crypto-monnaies et les banques de Wall Street s'affrontent désormais pour contrôler le fonctionnement de l'argent à l'ère numérique. Au cœur de cette bataille se trouve la stablecoin. Derrière chaque paiement en café ou achat en ligne, il y a un système de paiement sur lequel la plupart des gens ne réfléchissent jamais. JPMorgan traite seul 6 000 transactions par seconde dans le monde entier. Les entreprises de crypto veulent leur part. Elles poussent pour que les stablecoins remplacent l'ancien système. Elles affirment qu'il est plus rapide, moins cher et conçu pour Internet. Les banques, elles, jugent cela imprudent et redoutent qu'il ne déstabilise le système financier. Les banques veulent bloquer les récompenses liées aux stablecoins avant qu'il ne soit trop tard. Actuellement, les émetteurs de stablecoins ne peuvent pas offrir d'intérêts. Mais des plateformes comme Coinbase, Kraken et Gemini le permettent encore. C'est là que réside l'écart que les banques souhaitent combler. Elles font du lobbying auprès du Congrès pour interdire les intérêts sur les stablecoins partout. Elles soutiennent que les entreprises de crypto agissent comme des banques sans respecter les règles bancaires. Jeremy Barnum, le directeur financier de JPMorgan, a mis en garde contre un risque de « système bancaire parallèle ». Une étude du Trésor américain estimait que 6,6 billions de dollars pourraient quitter les banques au profit des stablecoins. Jessie Wang, économiste à la Réserve fédérale, estimait que ce chiffre pourrait être plus proche de 65 milliards de dollars, mais les banques ne prennent aucun risque. Coinbase a retiré son soutien au projet de loi sur la crypto en janvier. Brian Armstrong, le PDG, a déclaré : « Nous préférons n'avoir aucun projet de loi plutôt qu'un mauvais projet de loi. » Des lobbyistes se réunissent maintenant à Washington pour tenter de trouver un terrain d'entente. Mais les banques ne veulent pas que les entreprises de crypto versent d'intérêts du tout. Elles considèrent cela comme une concurrence déloyale. Les entreprises de crypto soutenues par Trump entrent en politique et dans le secteur bancaire. Les entreprises de crypto ne restent pas passives. Elles ont levé 193 millions de dollars en vue des élections mi-mandat pour soutenir les législateurs favorables à la crypto. Donald Trump, actuellement dans son deuxième mandat, soutient les stablecoins. Son entreprise familiale en a même lancé une et a demandé une licence bancaire aux États-Unis. La Réserve fédérale décide si elle accordera aux entreprises de crypto des comptes « skinny » pour accéder directement aux systèmes de paiement de la Fed. Les banques détestent cette idée. Pendant ce temps, l'Europe a déjà fixé ses règles crypto en 2024. Mark Palmer de Benchmark a déclaré que c'est un moment décisif pour les banques et les fintechs qui ont ignoré les stablecoins jusqu'à présent. Jack McDonald de Ripple a affirmé que les banques craignent de perdre le business des dépôts, où elles paient à peine des intérêts. Jeremy Allaire de Circle a dit aux participants de Davos que cela ne diffère pas de l'époque où les fonds monétaires ont commencé et où les banques avaient paniqué alors aussi. Les régulateurs craignent les dé-pegages, l'utilisation criminelle et les ruées bancaires. Il y a de réelles inquiétudes quant aux conséquences si les stablecoins venaient à échouer. En 2023, lorsque Silicon Valley Bank a fait faillite, l'USDC de Circle a chuté sous 1 $. Elle avait 8 % de ses réserves bloquées dans la banque défaillante. Circle a plaidé pour un sauvetage, et le peg a tenu, mais cela a montré à quel point la situation pouvait être fragile. La Banque centrale européenne a mis en garde contre le fait qu'une ruée sur les stablecoins pourrait les obliger à vendre des milliards de bons du Trésor américain rapidement, causant des dégâts. Hilary Allen de l'American University a déclaré qu'une panique sur les stablecoins pourrait déclencher une ruée sur l'ensemble du marché du Trésor. Au Royaume-Uni, la Banque d'Angleterre souhaite plafonner les avoirs en stablecoins à 20 000 £ pour les particuliers et 10 millions £ pour les entreprises afin de ralentir les sorties de dépôts. Les entreprises de crypto détestent cette idée. Elles affirment qu'elle empêcherait l'industrie de croître. Les banques s'inquiètent que, à mesure que les stablecoins grandissent, elles auront moins d'argent à prêter pour des choses comme les prêts hypothécaires ou les prêts aux entreprises. Philipp Paech de la London School of Economics a déclaré que moins de liquidité signifie des coûts de prêt plus élevés, des banques plus faibles et un système moins stable. Les gouvernements s'inquiètent maintenant que les entreprises de crypto tenteront de devenir des banques. Circle, Ripple et d'autres ont obtenu des chartes de confiance conditionnelles pour offrir des services de garde et de courtage. Leurs clients ne bénéficient toujours pas de dépôts assurés. Bybit travaille sur le lancement de véritables comptes bancaires. L'Institut des politiques bancaires (Bank Policy Institute) a riposté l'an dernier. Il a déclaré que les entreprises de crypto veulent les avantages d'être des banques sans en suivre les règles. Allaire a répondu à Davos que le prêt se déplace désormais loin des banques. Il veut que les stablecoins soient « une monnaie très, très sûre » adossée à des réserves réglementées. Pour l'instant, la plupart de l'utilisation des stablecoins provient de traders entrant et sortant de la crypto. Mais l'avenir pourrait ressembler à quelque chose de très différent. Les banques et les gestionnaires d'actifs expérimentent déjà. Société Générale a créé des stablecoins en euros et en dollars. BNP Paribas, UniCredit et Standard Chartered construisent également les leurs. Citi et Bank of America explorent la même voie. Même PayPal et Western Union s'y joignent. La New York Stock Exchange travaille sur une plateforme d'actions tokenisées. David Solomon, PDG de Goldman Sachs, a déclaré qu'ils jouent déjà avec la technologie. Mais les stablecoins comportent aussi un côté sombre. Chainalysis a indiqué qu'elles représentaient 84 % des transactions crypto illicites l'an dernier. Tether apparaît souvent dans des affaires criminelles mondiales. L'entreprise affirme travailler avec les forces de l'ordre dans 48 pays. Certains experts pensent que les stablecoins ne sont pas si spéciales. Paech a déclaré qu'elles ressemblent simplement aux systèmes de monnaie électronique utilisés par PayPal. Il a dit qu'elles ne se distinguent que « dans les coins douteux de l'économie », comme le blanchiment d'argent.

Les six plus grandes banques de Wall Street devraient afficher un bénéfice combiné de 157 milliards de dollars, leur deuxième plus haut total annuel jamais enregistré.
Le trading est resté solide alors que les clients ajustaient leurs portefeuilles suite aux changements de politique de Trump, tandis que l'activité de fusion-acquisition a connu un regain tardif dans l'année.
Les frais d'investissement bancaire ont bondi, les analystes projetant 9,9 milliards de dollars au quatrième trimestre, en hausse de 12,8 % par rapport à l'année dernière.

Les plus grands acteurs bancaires de Wall Street s'orientent vers un bénéfice annuel de 157 milliards de dollars, le deuxième total le plus élevé jamais vu dans l'industrie. Ces chiffres tombent alors que Donald Trump, désormais 47e président des États-Unis, poursuit son deuxième mandat avec des changements de politique marqués qui ont maintenu les marchés actifs tout au long de l'année.

Les analystes s'attendent à ce que les six plus grandes entreprises rapportent des bénéfices en hausse de 9 % par rapport à l'année dernière lors de la publication des résultats la semaine prochaine, sur la base d'estimations recueillies à New York.

Ces six entreprises sont JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs et Morgan Stanley. Le résultat serait le plus fort depuis 2021, lorsque les fonds de relance et le volume des transactions ont inondé le système.

Les actions de toutes les grandes banques ont grimpé pendant la majeure partie de l'année dernière et ont conservé cette force en janvier, bien que des fissures soient apparues fin décembre lorsque JPMorgan a signalé des coûts plus élevés pour 2026 et que ses actions ont chuté de 4,7 % en une journée.

Les salles de trading restent occupées alors que les clients réagissent à Washington

Le style politique de Trump a maintenu les clients actifs. Chaque annonce majeure a poussé les investisseurs à ajuster leurs positions, ce qui a directement alimenté les revenus de trading. Cette activité a permis au secteur bancaire de générer des frais stables même si les prêts ont ralenti au cours du premier semestre de l'année. De nombreux emprunteurs ont attendu de voir où s'orientait la politique avant de s'engager dans de nouveaux prêts.

L'incertitude a joué dans les deux sens. Les salles de trading ont connu des trimestres solides, mais la croissance des prêts est restée molle au début. Gerard Cassidy de RBC Capital Markets a déclaré que les entreprises avaient appris à fonctionner dans le bruit provenant de Washington. Après l'avoir présenté une fois, Cassidy a déclaré que les entreprises gèrent désormais mieux l'incertitude qu'auparavant.

La création de transactions a enfin pris son essor au deuxième semestre. Les équipes de conseil ont obtenu des rôles sur certaines des plus grandes transactions de l'année. JPMorgan et Goldman ont conseillé sur le rachat d'Electronic Arts d'environ 55 milliards de dollars. Le financement a suivi rapidement. Les prêteurs sont intervenus avec de gros engagements, et JPMorgan a émis certains des plus gros chèques.

Citigroup a également signalé sa force. Mark Mason, le directeur financier de l'entreprise, a déclaré en décembre que sa banque s'attendait à ce que les frais de banque d'investissement augmentent de l'ordre du milieu des 20 % au cours du dernier trimestre de 2025. Les analystes s'attendent désormais à ce que cinq des six entreprises génèrent environ 9,9 milliards de dollars de frais de banque d'investissement pour le trimestre, en hausse de 12,8 % par rapport à l'année précédente.

Jefferies Financial Group a offert un premier indicateur. L'entreprise a signalé une augmentation de 20 % des revenus de banque d'investissement à 1,19 milliard de dollars pour son quatrième trimestre fiscal, bien que cette période se soit achevée en novembre et ne corresponde pas parfaitement aux résultats calendaires.

Matt Zimmer de William Blair a déclaré que l'activité s'est intensifiée vers la fin de l'année. Après l'avoir présenté une fois, Matt a déclaré que l'offre et la demande se sont enfin rencontrées lorsque les marchés se sont rouverts.

Les taux et les bilans redessinent les perspectives de l'année prochaine

Les fluctuations du marché ont également aidé les salles de trading. Le S&P 500 a augmenté d'environ 16 % l'année dernière, alimentant les activités d'actions dans tout le secteur bancaire. Les analystes s'attendent à ce que les revenus de trading augmentent de près de 13 % chez JPMorgan et de 9,3 % chez Bank of America. Goldman est prévu pour une augmentation de 6,3 %. Citigroup pourrait voir une baisse de 2,7 % en raison de résultats de revenus fixes plus faibles.

Morgan Stanley fait face à une comparaison plus difficile. Ses revenus de trading d'actions ont bondi de 51 % au quatrième trimestre de 2024. Même ainsi, les estimations pointent vers des revenus du quatrième trimestre de 5,46 milliards de dollars, en hausse par rapport aux 5,26 milliards de dollars de l'année précédente.

Pour l'avenir, les analystes disent que les orientations comptent autant que les résultats actuels. Les analystes de Morgan Stanley dirigés par Betsy Graseck ont déclaré que la confirmation d'un rebond des marchés de capitaux sera étroitement surveillée. Les prévisions pour 2026 pourraient bénéficier d'une baisse des taux d'intérêt.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, devrait partir en mai, et Trump a fait campagne pour des taux plus bas. L'analyste de TD Cowen, Steven Alexopoulos, a écrit que Trump pourrait choisir un successeur plus accommodant.

Les baisses de taux permettent généralement à chaque banque de payer moins sur les dépôts, réduisant les coûts de financement. Les bilans peuvent également s'améliorer à mesure que les titres à cinq ans achetés en 2021 arrivent à échéance. Ces actifs à faible rendement ont nui aux bénéfices et ajouté des pertes latentes dans tout le système bancaire. À mesure qu'ils s'éteignent à la parité, les entreprises peuvent réinvestir à des rendements plus élevés.

Cassidy a déclaré que la configuration semble favorable. Après l'avoir présenté plus tôt, Gerard a déclaré que les obligations achetées en 2020 et 2021 arrivent à échéance cette année, et que le secteur bancaire peut désormais placer cet argent dans des actifs à rendement plus élevé.

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Wall Street

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Jai Hamid

Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.

TABLE DES MATIÈRES

1. Les salles de trading restent occupées alors que les clients réagissent à Washington

2. Les taux et les bilans redessinent les perspectives de l'année prochaine

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