I più grandi banche di Wall Street vedono i loro profitti annuali più grandi nella storia a 157 miliardi di dollari grazie a Trump

I principali attori bancari di Wall Street si stanno dirigendo verso un profitto annuale di 157 miliardi di dollari, il secondo totale più grande che l'industria abbia mai visto. I numeri arrivano mentre Donald Trump, ora il 47° presidente degli Stati Uniti, continua il suo secondo mandato con cambiamenti di politica netti che hanno mantenuto i mercati attivi per tutto l'anno.

Gli analisti si aspettano che le sei maggiori società riportino profitti in aumento del 9% rispetto all'anno scorso quando gli utili verranno pubblicati la prossima settimana, sulla base di stime raccolte a New York.

Queste sei società sono JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs e Morgan Stanley. Il risultato sarebbe la prestazione più forte dal 2021, quando denaro di stimolo e volume di operazioni hanno inondato il sistema.

Le azioni di ogni grande banca sono salite per la maggior parte dell'anno scorso e hanno portato quella forza fino a gennaio, sebbene le crepe siano emerse alla fine di dicembre quando JPMorgan ha segnalato costi più alti per il 2026 e le sue azioni sono scese del 4,7% in un giorno.

I desk di trading restano occupati mentre i clienti reagiscono a Washington

Lo stile politico di Trump ha mantenuto i clienti attivi. Ogni annuncio importante ha spinto gli investitori ad aggiustare le posizioni, alimentando direttamente i ricavi da trading. Questa attività ha aiutato il settore bancario a registrare commissioni stabili anche mentre i prestiti rallentavano durante la prima metà dell'anno. Molti mutuatari hanno aspettato di vedere dove si sarebbe assestata la politica prima di impegnarsi in nuovi prestiti.

L'incertezza ha funzionato in entrambi i modi. I desk di trading hanno goduto di trimestri forti, ma la crescita dei prestiti è rimasta debole all'inizio. Gerard Cassidy di RBC Capital Markets ha detto che le aziende hanno imparato a operare sotto il rumore proveniente da Washington. Dopo averlo presentato una volta, Cassidy ha detto che le aziende ora gestiscono meglio l'incertezza rispetto al passato.

Le operazioni hanno finalmente preso slancio nella seconda metà. I team di advisory hanno ottenuto ruoli su alcune delle transazioni più grandi dell'anno. JPMorgan e Goldman hanno fornito consulenza per l'acquisizione di Electronic Arts di circa 55 miliardi di dollari. Il finanziamento è seguito rapidamente. I prestatori sono intervenuti con grandi impegni, e JPMorgan ha emesso alcuni dei maggiori assegni.

Citigroup ha anche segnalato forza. Mark Mason, direttore finanziario della società, ha detto a dicembre che la sua banca si aspettava che le commissioni di investment banking aumentassero di circa il 20% durante l'ultimo trimestre del 2025. Gli analisti ora si aspettano che cinque delle sei società generino circa 9,9 miliardi di dollari in commissioni di investment banking per il trimestre, in aumento del 12,8% rispetto all'anno precedente.

Jefferies Financial Group ha fornito un primo indicatore. L’azienda ha registrato un aumento del 20% dei ricavi dell’investment banking a 1,19 miliardi di dollari per il quarto trimestre fiscale, sebbene il periodo sia terminato a novembre e non si allinei perfettamente con i risultati del calendario civile.

Matt Zimmer di William Blair ha dichiarato che l’attività è ripresa verso la fine dell’anno. Dopo averlo presentato una volta, Matt ha affermato che offerta e domanda si sono finalmente incontrate mentre i mercati si riaprivano.

I tassi di interesse e i bilanci ridisegnano le prospettive per il prossimo anno

Le oscillazioni di mercato hanno anche aiutato i desk di trading. L’S&P 500 è salito di circa il 16% lo scorso anno, alimentando le attività azionarie in tutto il settore bancario. Gli analisti si aspettano un aumento dei ricavi da trading di quasi il 13% presso JPMorgan e del 9,3% presso Bank of America. Goldman è previsto con un aumento del 6,3%. Citigroup potrebbe registrare un calo del 2,7% a causa dei risultati più deboli nel settore delle attività a reddito fisso.

Morgan Stanley affronta un confronto più difficile. I ricavi da trading azionario sono aumentati del 51% nel quarto trimestre del 2024. Nonostante ciò, le stime indicano ricavi per il quarto trimestre di 5,46 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 5,26 miliardi di un anno fa.

Guardando al futuro, gli analisti affermano che le indicazioni sono importanti quanto gli utili attuali. Gli analisti di Morgan Stanley, guidati da Betsy Graseck, hanno dichiarato che la conferma di una ripresa del mercato dei capitali sarà seguita da vicino. Le previsioni per il 2026 potrebbero beneficiare di un calo dei tassi di interesse.

Il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, lascerà l’incarico a maggio, e Trump ha fatto campagna per tassi più bassi. L’analista di TD Cowen Steven Alexopoulos ha scritto che Trump potrebbe scegliere un successore più accomodante.

I tagli ai tassi di interesse di solito permettono a ogni banca di pagare meno sui depositi, riducendo i costi di finanziamento. I bilanci potrebbero anche migliorare man mano che i titoli a cinque anni acquistati nel 2021 raggiungono la scadenza. Queste attività a basso rendimento hanno danneggiato i profitti e aggiunto perdite cartacee in tutto il sistema bancario. Man mano che scadono al valore nominale, le aziende possono reinvestire a rendimenti più elevati.

Cassidy ha dichiarato che il contesto sembra favorevole. Dopo averlo presentato in precedenza, Gerard ha affermato che i bond acquistati nel 2020 e nel 2021 stanno scadendo quest’anno, e il settore bancario può ora investire quel denaro in attività a rendimento più elevato.