Le più grandi banche di Wall Street registrano i loro maggiori profitti annuali della storia, pari a 157 miliardi di dollari, grazie a Trump

Le maggiori banche di Wall Street si stanno dirigendo verso un utile annuo di 157 miliardi di dollari, il secondo più alto mai registrato dal settore. Questi numeri si confermano mentre Donald Trump, ora 47°dent degli Stati Uniti, prosegue il suo secondo mandato con bruschi cambiamenti di politica economica che hanno mantenuto i mercati attivi per tutto l'anno.

Sulla base delle stime raccolte a New York, gli analisti prevedono che le sei maggiori aziende riporteranno utili in aumento del 9% rispetto all'anno scorso, quando i risultati finanziari saranno pubblicati la prossima settimana.

Queste sei società sono JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs e Morgan Stanley. Il risultato sarebbe iltronforte dal 2021, quando cash degli stimoli e il volume delle transazioni hanno inondato il sistema.

Le azioni di tutte le principali banche sono salite per gran parte dell'anno scorso e hanno mantenuto questa solidità fino a gennaio, anche se a fine dicembre si sono manifestate delle crepe, quando JPMorgan ha segnalato costi più elevati per il 2026 e le sue azioni sono crollate del 4,7% in un giorno.

I desk di trading restano occupati mentre i clienti reagiscono a Washington

Lo stile di politica monetaria di Trump ha mantenuto attivi i clienti. Ogni annuncio importante ha spinto gli investitori ad aggiustare le posizioni, con un conseguente impatto diretto sui ricavi da negoziazione. Questa attività ha aiutato il settore bancario a registrare commissioni stabili, nonostante il rallentamento dei prestiti nella prima metà dell'anno. Molti mutuatari hanno atteso di vedere l'esito della politica monetaria prima di impegnarsi in nuovi prestiti.

L'incertezza ha funzionato in entrambe le direzioni. I trading desk enjregistrato trimestritron, ma la crescita dei prestiti è rimasta debole all'inizio. Gerard Cassidy di RBC Capital Markets ha affermato che le aziende hanno imparato a gestire il rumore proveniente da Washington. Dopo averlo presentato una volta, Cassidy ha affermato che ora le aziende gestiscono l'incertezza meglio di prima.

La fase di negoziazione si è finalmente sbloccata nella seconda metà dell'anno. I team di consulenza hanno ottenuto ruoli in alcune delle più grandi transazioni dell'anno. JPMorgan e Goldman hanno fornito consulenza per l'acquisizione ditronArts, per un valore di circa 55 miliardi di dollari. I finanziamenti sono arrivati ​​rapidamente. Gli istituti di credito sono intervenuti con impegni ingenti e JPMorgan ha emesso alcuni degli assegni più consistenti.

Anche Citigroup ha segnalato un andamento positivo. Mark Mason, direttore finanziario dell'azienda, ha dichiarato a dicembre che la sua banca prevedeva un aumento delle commissioni di investment banking di circa il 20% nell'ultimo trimestre del 2025. Gli analisti ora prevedono che cinque delle sei società genereranno circa 9,9 miliardi di dollari in commissioni di investment banking per il trimestre, con un aumento del 12,8% rispetto all'anno precedente.

Jefferies Financial Group ha fornito un primo dato. La società ha registrato un aumento del 20% dei ricavi dell'investment banking, raggiungendo 1,19 miliardi di dollari nel quarto trimestre fiscale, sebbene tale periodo si sia concluso a novembre e non sia perfettamente in linea con i risultati del calendario.

Matt Zimmer di William Blair ha affermato che l'attività è ripresa verso la fine dell'anno. Dopo averlo presentato una volta, Matt ha affermato che domanda e offerta si sono finalmente incontrate con la riapertura dei mercati.

Tassi e bilanci ridefiniscono le prospettive per il prossimo anno

Anche le oscillazioni del mercato hanno favorito i trading desk. L'indice S&P 500 è cresciuto di circa il 16% lo scorso anno, alimentando le attività azionarie nel settore bancario. Gli analisti prevedono un aumento dei ricavi da trading di quasi il 13% per JPMorgan e del 9,3% per Bank of America. Goldman Sachs dovrebbe registrare un aumento del 6,3%. Citigroup potrebbe registrare un calo del 2,7% a causa dei risultati più deboli nel reddito fisso.

Morgan Stanley si trova ad affrontare un confronto più impegnativo. I suoi ricavi derivanti dalle negoziazioni azionarie sono aumentati del 51% nel quarto trimestre del 2024. Ciononostante, le stime indicano un fatturato del quarto trimestre di 5,46 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 5,26 miliardi di dollari dell'anno precedente.

Guardando al futuro, gli analisti affermano che le previsioni sono importanti tanto quanto gli utili correnti. Gli analisti di Morgan Stanley, guidati da Betsy Graseck, hanno affermato che la conferma di una ripresa dei mercati dei capitali sarà monitorata attentamente. Le previsioni per il 2026 potrebbero beneficiare di un calo dei tassi di interesse.

Il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, se ne andrà a maggio e Trump ha fatto campagna per tassi più bassi. L'analista di TD Cowen, Steven Alexopoulos, ha scritto che Trump potrebbe scegliere un successore più accomodante.

I tagli dei tassi di interesse solitamente consentono a ciascuna banca di pagare meno sui depositi, riducendo i costi di finanziamento. Anche i bilanci potrebbero migliorare con la scadenza dei titoli quinquennali acquistati nel 2021. Questi asset a basso rendimento hanno danneggiato i profitti e aumentato le perdite finanziarie in tutto il sistema bancario. Man mano che si riducono alla pari, le aziende possono reinvestire a rendimenti più elevati.

Cassidy ha affermato che la situazione sembra favorevole. Dopo averlo presentato in precedenza, Gerard ha affermato che le obbligazioni acquistate nel 2020 e nel 2021 scadono quest'anno e che il settore bancario può ora investire quel denaro in attività ad alto rendimento.