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ウォール街の主要6行は、過去2番目の高水準となる合計1570億ドルの利益を計上すると見込まれています。
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トランプ氏の政策転換に伴い顧客がポートフォリオを調整したことで取引は堅調に推移し、年末にかけてM&Aも急増しました。
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投資銀行手数料が急伸し、アナリストは第4四半期に前年比12.8%増の99億ドルになると予測しています。
ウォールストリートの主要な銀行プレイヤーは、業界史上2番目に多い年間利益1570億ドルを目指している。この数字は、ドナルド・トランプが米国第47代大統領として2期目を務め、市場を一年中活発に保つ急激な政策転換を続けている時期に発表された。
ニューヨークで集計された推計に基づき、アナリストは来週収益が発表される際に、6大企業が昨年比9%増の利益を報告すると予想している。
その6社とは、JPモルガン・チェース、バンク・オブ・アメリカ、シティグループ、ウェルズ・ファーゴ、ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンリーである。この結果は、景気刺激策の資金と取引量がシステムに溢れた2021年以来、最も強力なパフォーマンスとなるだろう。
主要銀行の株価は昨年を通じて上昇し、1月までその勢いを維持したが、12月下旬にひびが入った。JPモルガンが2026年のコスト増を示唆し、株式が1日で4.7%下落したためである。
クライアントのワシントン対応で取引デスクは多忙
トランプの政策スタイルはクライアントを活性化した。各主要な発表は投資家にポジション調整を促し、それが直接取引収益につながった。この活動により、銀行セクターは今年前半に貸出が鈍化している間も安定した手数料を記録した。多くの借り手は、政策の行方を見極めるまで、新しいローンへのコミットメントを待っていた。
不確実性は両面に作用した。取引デスクは好調な四半期を経験したが、ローン成長は当初鈍かった。RBCキャピタル・マーケットズのジェラード・カッシーディは、企業がワシントンからのノイズの下で運営する方法を学んだと述べた。一度紹介した後、カッシーディは、企業は今では以前よりも不確実性をより良く管理できていると語った。
取引は後半にようやく活発化した。アドバイザリーチームは、今年最大の取引のいくつかで役割を果たした。JPモルガンとゴールドマン・サックスは、約550億ドルのエレクトロニック・アーツの買収をアドバイスした。融資はすぐに続いた。貸し手は大きなコミットメントで参入し、JPモルガンは最大のチェックのいくつかを書いた。
シティグループも力強さを示した。同社の最高財務責任者であるマーク・メイソンは12月、同銀行が2025年第4四半期の投資銀行手数料が20%台中盤で上昇すると予想していると述べた。アナリストは今、6社のうち5社が第4四半期に約99億ドルの投資銀行手数料を生成すると予想しており、前年同期比12.8%増である。
ジェファーリーズ・ファイナンシャル・グループは早期のデータポイントを提供した。同社は、財政第4四半期（11月に終了し、カレンダー結果と完全に一致しない）の投資銀行収益が20%増の11億9000万ドルだったと報告した。
ウィリアム・ブライアのマット・ジマーは、活動が年末に加速したと述べた。一度紹介した後、マットは、市場が再開されると供給と需要がようやく一致したと語った。
金利とバランスシートが来年の見通しを再構築
市場の振れ動きも取引デスクを助けた。S&P 500は昨年約16%上昇し、銀行業界全体の株式ビジネスに燃料を追加した。アナリストは、JPモルガンで取引収益がほぼ13%、バンク・オブ・アメリカで9.3%上昇すると予想している。ゴールドマンは6.3%の増加が予測されている。シティグループは、固定収入結果の弱さにより2.7%の減少を見る可能性がある。
モルガン・スタンリーはより厳しい比較に直面している。その株式取引収益は2024年第4四半期に51%急増した。それでも、推計は第4四半期の収益が前年の52億6000万ドルから54億6000万ドルに上昇すると示している。
先を見据えて、アナリストはガイダンスが現在の収益と同様に重要だと述べている。ベッツィー・グラセック率いるモルガン・スタンリーのアナリストは、資本市場の反発の確認が注視されると述べた。金利が下落すれば、2026年の予測は恩恵を受ける可能性がある。
連邦準備制度理事会（FRB）議長ジェローム・パウエルは5月に退任し、トランプは金利引き下げを公約している。TDカウニーのアナリスト、スティーブン・アレクソポロス氏は、トランプがよりハト派的な後継者を選ぶかもしれないと書いた。
金利引き下げは通常、各銀行が預金に対してより少ない支払いを行い、資金調達コストを低下させる。2021年に購入された5年物の証券が満期を迎えるにつれ、バランスシートも改善する可能性がある。これらの低利回り資産は利益を圧迫し、銀行システム全体で紙上の損失を追加した。それらが額面で消滅するにつれ、企業はより高い利回りで再投資できる。
カッシーディは、状況が好調に見えると述べた。以前紹介した後、ジェラードは、2020年と2021年に購入された債券が今年満期を迎え、銀行セクターは今、その資金をより高い利回りの資産に配置できると語った。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
