Los mayores bancos de Wall Street ven sus mayores beneficios anuales de la historia de 157.000 millones de dólares gracias a Trump

Los principales actores bancarios de Wall Street se dirigen hacia un beneficio anual de 157.000 millones de dólares, el segundo total más grande que la industria haya visto jamás. Las cifras llegan mientras Donald Trump, ahora el 47º presidente de Estados Unidos, continúa su segundo mandato con cambios de política agudos que mantuvieron los mercados activos durante todo el año.

Los analistas esperan que las seis mayores empresas informen de beneficios un 9% superiores a los del año pasado cuando se presenten los resultados la próxima semana, según estimaciones recopiladas en Nueva York.

Esas seis empresas son JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs y Morgan Stanley. El resultado sería el mejor desempeño desde 2021, cuando el dinero de los estímulos y el volumen de operaciones inundaron el sistema.

Las acciones de todos los bancos principales subieron durante la mayor parte del año pasado y llevaron esa fuerza hasta enero, aunque aparecieron grietas a finales de diciembre cuando JPMorgan señaló mayores costos para 2026 y sus acciones cayeron un 4,7% en un día.

Las mesas de negociación permanecen ocupadas mientras los clientes reaccionan a Washington

El estilo político de Trump mantuvo a los clientes activos. Cada anuncio importante empujó a los inversores a ajustar sus posiciones, lo que alimentó directamente los ingresos por negociación. Esa actividad ayudó al sector bancario a generar tarifas constantes incluso mientras el préstamo se ralentizaba durante la primera mitad del año. Muchos prestatarios esperaron a ver dónde se asentaba la política antes de comprometerse con nuevos préstamos.

La incertidumbre funcionó en ambos sentidos. Las mesas de negociación disfrutaron de trimestres fuertes, pero el crecimiento de los préstamos se mantuvo débil al principio. Gerard Cassidy de RBC Capital Markets dijo que las empresas aprendieron a operar bajo el ruido que sale de Washington. Después de presentarlo una vez, Cassidy dijo que las empresas ahora gestionan mejor la incertidumbre que antes.

La actividad de fusiones y adquisiciones finalmente se desató en la segunda mitad. Los equipos de asesoramiento lograron roles en algunas de las transacciones más grandes del año. JPMorgan y Goldman asesoraron sobre la compra de Electronic Arts por aproximadamente 55.000 millones de dólares. El financiamiento siguió rápidamente. Los prestamistas intervinieron con grandes compromisos, y JPMorgan emitió algunos de los cheques más grandes.

Citigroup también señaló fortaleza. Mark Mason, director financiero de la firma, dijo en diciembre que su banco esperaba que las tarifas de banca de inversión aumentaran en un rango medio del 20% durante el último trimestre de 2025. Los analistas ahora esperan que cinco de las seis firmas generen aproximadamente 9.900 millones de dólares en tarifas de banca de inversión para el trimestre, un aumento del 12,8% respecto al año anterior.

Jefferies Financial Group ofreció un primer indicio. La firma reportó un aumento del 20% en los ingresos de banca de inversión a 1.190 millones de dólares para su cuarto trimestre fiscal, aunque ese período terminó en noviembre y no coincide perfectamente con los resultados del calendario.

Matt Zimmer de William Blair dijo que la actividad se aceleró a finales del año. Después de presentarlo una vez, Matt dijo que la oferta y la demanda finalmente coincidieron cuando los mercados se reabrieron.

Las tasas y los balances reconfiguran las perspectivas para el próximo año

Las oscilaciones del mercado también ayudaron a las mesas de operaciones. El S&P 500 subió aproximadamente un 16% el año pasado, añadiendo combustible a los negocios de acciones en toda la industria bancaria. Los analistas esperan que los ingresos por operaciones aumenten casi un 13% en JPMorgan y un 9,3% en Bank of America. Se prevé que Goldman registre un aumento del 6,3%. Citigroup podría ver una disminución del 2,7% debido a resultados más débiles en renta fija.

Morgan Stanley enfrenta una comparación más difícil. Sus ingresos por operaciones de acciones saltaron un 51% en el cuarto trimestre de 2024. Aun así, las estimaciones apuntan a unos ingresos del cuarto trimestre de 5.460 millones de dólares, frente a los 5.260 millones de dólares del año anterior.

De cara al futuro, los analistas dicen que las orientaciones importan tanto como las ganancias actuales. Los analistas de Morgan Stanley, liderados por Betsy Graseck, dijeron que la confirmación de un rebote en los mercados de capitales será observada de cerca. Las previsiones para 2026 podrían beneficiarse si las tasas de interés bajan.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dejará el cargo en mayo, y Trump ha hecho campaña por tasas más bajas. El analista de TD Cowen, Steven Alexopoulos, escribió que Trump podría elegir un sucesor más indulgente.

Los recortes de tasas generalmente permiten que cada banco pague menos por los depósitos, reduciendo los costos de financiación. Los balances también pueden mejorar a medida que los valores a cinco años comprados en 2021 lleguen a su vencimiento. Estos activos de bajo rendimiento afectaron las ganancias y añadieron pérdidas contables en todo el sistema bancario. A medida que vencen al valor nominal, las empresas pueden reinvertir a rendimientos más altos.

Cassidy dijo que el escenario parece favorable. Después de presentarlo anteriormente, Gerard dijo que los bonos comprados en 2020 y 2021 vencen este año, y el sector bancario ahora puede colocar ese dinero en activos de mayor rendimiento.