미국 PPI 5월 0.1% 상승, 2.6%로 전망치 하회

미국 생산자물가지수(PPI)는 5월 0.1% 상승하여 연간 기준 2.6%로 올랐으며, 이는 분석가들이 예측한 것보다 완만한 상승세였다. 이는 노동통계국이 목요일 발표한 수치에 따른 것이다.

블룸버그가 조사한 경제학자들은 0.2%의 증가를 예상했으나 월간 상승률은 더 약하게 나타났다. 식품 및 에너지를 제외한 코어 PPI도 0.1% 상승했으며, 이는 여름이 시작됨에 따라 경제 전반의 가격 결정력이 여전히 완만함을 보여준다.

보고서에 따르면 식품 및 에너지 가격을 제외한 상품 가격은 0.2% 상승했으며, 서비스 가격은 0.1% 증가했다. 서비스 가격의 소폭 상승은 주로 차량 및 기계 판매에서 회복된 도매 마진 개선에 기인했다. 가격 상승이 완만하게 유지됨에 따라 5월은 인플레이션이 serious한 추세를 보이지 않은 네 번째 연속 달이 되었다.

4월 하락 후 소매 및 도매 마진 반등

PPI 데이터는 5월 소비자물가지수에서도 완만한 인플레이션을 보인 지 하루 만에 발표되었다. 이는 기업들이 하방 압력을 받지 않고 가격을 인상하기 어려워진다는 것을 의미한다. 경제학자들은 더 많은 관세가 발효되고 기업들이 이익 마진을 보호하기 위한 방법을 모색함에 따라 연말까지 압력이 쌓일 수 있다고 경고했다.

관심을 끈 PPI 보고서의 한 섹션은 도매상 및 소매상 마진의 반등이었다. 이는 4월 하락 후 5월에 상승했으며, 이러한 증가율은 차량 및 기계 도매에서 가장 두드러졌다.

하지만 무역 관련 뉴스가 격주로 바뀌면서 마진은 올해 내내 등락을 반복해 왔다. 안정된 패턴은 없다. 그리고 모두 트럼프의 다음 관세 위협이 어떻게 전개될지 지켜보고 있다.

PPI의 일부는 연방준비제도(Fed)의 선호 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE) 지수에 직접 반영된다. 5월의 해당 지표는 약세를 보였다. 항공요금은 하락했고, 포트폴리오 관리 수수료는 감소했으며, 의료 비용은 횡보했다. 전체 PCE 보고서는 이번 달 후반에 예상되지만, 이러한 추세가 유지된다면 PPI의 완만한 톤을 반영할 가능성이 높다.

트럼프, 7월 마감일 전 관세 서한 발송

동시에 이 보고서는 미국 무역 긴장이 또 다른 파도를 치는 한 주에 발표되었다. 도널드 트럼프 대통령은 백악관으로 복귀한 이후 교역 파트너들과의 재협상을 시도해 왔다.

4월, 그는 여러 국가에 새로운 관세를 부과했다. 그리고 지난 수요일, 행정부는 중국과 합의를 발표했지만 기존 관세의 대부분을 유지했다. 백악관은 중국 수입품에 대한 현재 수준이 2021년 이전 수준을 훨씬 상회할 것이라고 밝혔다.

트럼프는 또한 기자들에게 향후 1~2주 내에 외국 정부에 서한을 발송할 계획이라고 밝혔다. 이 서한들은 7월 9일 마감일 직전, 미국이 수십 개국에 대해 더 높은 관세를 부활시키기에 앞서 새로운 unilateral 관세율을 명시할 것이다.

“우리는 약 1~2주 후에 국가들에게 서한을 발송할 것이다. EU와 내가 했던 것처럼 거래 내용을 알려줄 것이다.”라고 트럼프는 수요일 말했다.

이 상황은 시장도 흔들고 있다. 트럼프가 추가 관세를 시사하자 주가지수 선물은 목요일 아침 하락했다. S&P 500 선물은 0.3% 하락했고, 나스닥 100은 0.2% 하락했으며, 다우존스 선물은 179포인트(0.4%) 하락했다.

월스트리트의 기다림은 계속된다. 모두 미국과 중국 사이의 동향, 특히 다가오는 7월 8일 마감일을 주목하고 있다.

트럼프는 무역 협상을 위해 더 많은 시간을 줄 수도 있다고 말했지만, 필요하지 않을 것이라고도 덧붙였다. “우리는 중국과 훌륭한 합의를 맺었다.”라고 트럼프는 말하며 “우리는 일본, 한국과도 협상하고 있다. 많은 국가들과 협상 중이다.”라고 말했다.