L'indice des prix à la production (IPP) américain progresse de 0,1 % pour atteindre 2,6 % en mai, un chiffre inférieur aux prévisions

L'indice des prix à la production (IPP) aux États-Unis a augmenté de 0,1 % en mai, portant le taux annuel à 2,6 %, une hausse plus lente que prévu par les analystes, selon les chiffres publiés jeudi par le Bureau des statistiques du travail.

Les économistes interrogés par Bloomberg tablaient sur une hausse de 0,2 %, mais la progression mensuelle s'est avérée plus faible. L'indice des prix à la production (IPP) de base, qui exclut l'alimentation et l'énergie, a également augmenté de 0,1 %, signe que le pouvoir de fixation des prix reste limité dans l'ensemble de l'économie en ce début d'été.

Le rapport indique que les prix des biens, hors alimentation et énergie, ont progressé de 0,2 %, tandis que ceux des services ont augmenté de 0,1 %. Cette légère hausse des prix des services s'explique principalement par l'amélioration des marges de gros, notamment dans le secteur des véhicules et des machines, qui se sont redressées après un repli en avril. La croissance des prix restant modérée, mai marque le quatrième mois consécutif où l'inflation ne s'accélère pas trac.

Les marges des commerces de détail et de gros se redressent après leur baisse d'avril

Les données de l'IPP ont été publiées le lendemain même de l'indice des prix à la consommation de mai, qui avait également révélé une inflation modérée. Il est donc plus difficile pour les entreprises d'augmenter leurs prix sans que leurs marges bénéficiaires ne soient fortement impactées. Les économistes ont averti que la pression pourrait s'accentuer plus tard dans l'année avec l'entrée en vigueur de nouveaux droits de douane et la recherche de solutions par les entreprises pour préserver leurs marges.

Un élément du rapport sur l'IPP qui a retenu l'attention est le rebond des marges des grossistes et des détaillants, qui ont progressé en mai après avoir chuté le mois précédent. Ces hausses ont été les plus marquées dans le commerce de gros de véhicules et de machines.

Mais avec l'actualité commerciale qui change toutes les deux semaines, ces marges ont fluctué tout au long de l'année. Rien de stable. Aucune tendance. Et tout le monde attend toujours de voir comment se concrétiseront les prochaines menaces de Trump concernant les droits de douane.

Certains éléments de l'IPP alimentent directement l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) de la Réserve fédérale, son indicateur d'inflation privilégié. En mai, ces éléments ont affiché une faiblesse notable : les tarifs aériens ont baissé, les frais de gestion de portefeuille ont diminué et les coûts des soins de santé sont restés stables. Le rapport complet sur le PCE est attendu plus tard ce mois-ci, mais si ces tendances se confirment, il devrait refléter la faiblesse de l'IPP.

Trump accélère l'envoi des lettres tarifaires avant la date limite de juillet

Dans le même temps, le rapport est paru au cours d'une semaine marquée par une nouvelle vague de tensions commerciales aux États-Unis. Ledent Donald Trump s'efforce de renégocier les accords commerciaux avec les partenaires de son pays depuis son retour à la Maison-Blanche.

En avril, il a imposé de nouveaux droits de douane sur les importations de plusieurs pays. Et mercredi dernier, l'administration a annoncé un accord avec la Chine, tout en maintenant la plupart des droits de douane existants. La Maison Blanche a indiqué que les niveaux actuels des droits de douane sur les importations chinoises resteraient nettement supérieurs aux taux d'avant 2021.

Trump a également déclaré aux journalistes qu'il prévoyait d'envoyer des lettres à des gouvernements étrangers au cours des deux prochaines semaines. Ces lettres détailleront les nouveaux taux tarifaires unilatéraux, juste avant l'échéance du 9 juillet, date à laquelle les États-Unis doivent rétablir des droits de douane plus élevés sur les importations de dizaines de pays.

« D’ici une semaine et demie à deux semaines, nous allons envoyer des lettres aux pays pour leur expliquer les termes de l’accord, comme je l’ai fait avec l’UE », a déclaré Trump mercredi.

La situation perturbe également les marchés. Alors que Trump a laissé entendre qu'il pourrait imposer de nouveaux droits de douane, les contrats à terme sur actions ont reculé jeudi matin. Les contrats à terme sur le S&P 500 ont baissé de 0,3 %, ceux sur le Nasdaq 100 de 0,2 % et ceux sur le Dow Jones ont chuté de 179 points, soit 0,4 %.

Wall Street reste dans l'expectative. Tous les regards sont tournés vers l'évolution de la situation entre les États-Unis et la Chine, d'autant plus que l'échéance du 8 juillet approche à grands pas.

Trump a déclaré qu'il pourrait accorder plus de temps aux négociations commerciales, mais a ajouté qu'il ne pensait pas que ce serait nécessaire. « Nous avons conclu un excellent accord avec la Chine », a-t-il affirmé. « Nous sommes en train de négocier avec le Japon, avec la Corée du Sud. Nous sommes en train de négocier avec beaucoup d'autres pays. »