L'indice dei prezzi alla produzione statunitense sale dello 0,1% al 2,6% a maggio, inferiore alle aspettative

Secondo i dati pubblicati giovedì dal Bureau of Labor Statistics, l'indice dei prezzi alla produzione (PPI) negli Stati Uniti è aumentato dello 0,1% a maggio, portando il tasso annuo al 2,6%, una crescita più lenta di quanto previsto dagli analisti.

Gli economisti intervistati da Bloomberg si aspettavano un aumento dello 0,2%, ma l'incremento mensile è risultato più debole. Anche l'indice dei prezzi alla produzione (PPI) core, che esclude alimentari ed energia, è aumentato dello 0,1%, a dimostrazione di un potere di determinazione dei prezzi ancora debole in tutta l'economia con l'inizio dell'estate.

Il rapporto ha mostrato che i prezzi dei beni, esclusi alimentari ed energia, sono aumentati dello 0,2%, mentre i prezzi dei servizi sono cresciuti dello 0,1%. Il lieve aumento dei servizi è stato dovuto principalmente al miglioramento dei margini all'ingrosso, soprattutto nelle vendite di veicoli e macchinari, che si sono riprese dopo il calo di aprile. Con la crescita dei prezzi che si mantiene contenuta, maggio diventa il quarto mese consecutivo in cui l'inflazione non ha registrato trac.

I margini al dettaglio e all'ingrosso rimbalzano dopo il calo di aprile

I dati sull'indice dei prezzi alla produzione (PPI) sono stati pubblicati appena un giorno dopo che l'indice dei prezzi al consumo di maggio aveva anch'esso mostrato un'inflazione contenuta. Ciò rende più difficile per le aziende aumentare i prezzi senza subire un impatto negativo sui profitti. Gli economisti hanno avvertito che la pressione potrebbe aumentare nel corso dell'anno con l'entrata in vigore di ulteriori dazi e la conseguente ricerca da parte delle imprese di soluzioni per proteggere i margini di profitto.

Una sezione del rapporto PPI che ha attirato l'attenzione è stata la ripresa dei margini di profitto di grossisti e dettaglianti, aumentati a maggio dopo il calo del mese precedente. Questi aumenti sono stati più significativi nel commercio all'ingrosso di veicoli e macchinari.

Ma con le notizie commerciali che cambiano ogni due settimane, quei margini hanno oscillato per tutto l'anno. Niente di stabile. Nessun modello. E tutti sono ancora in attesa di vedere come si evolveranno le prossime minacce tariffarie di Trump.

Alcune componenti dell'indice dei prezzi alla produzione (PPI) alimentano direttamente l'indice della spesa per consumi personali (PCE) della Federal Reserve, che è il suo indicatore di inflazione preferito. A maggio, questi elementi del puzzle sono apparsi deboli. Le tariffe aeree sono diminuite. Le commissioni di gestione del portafoglio sono diminuite. I costi sanitari sono rimasti invariati. Il rapporto completo sulla PCE è atteso per la fine del mese, ma se queste tendenze si confermano, è probabile che rispecchi il tono debole dell'indice dei prezzi alla produzione (PPI).

Trump rinvia le lettere tariffarie prima della scadenza di luglio

Allo stesso tempo, il rapporto è sceso durante una settimana in cui le tensioni commerciali negli Stati Uniti hanno raggiunto un'altra ondata. Ildent Donald Trump ha cercato di rivedere gli accordi con i partner commerciali fin da quando è rientrato alla Casa Bianca.

Ad aprile, ha imposto nuovi dazi a diversi paesi. E proprio mercoledì scorso, l'amministrazione ha annunciato un accordo con la Cina, ma ha mantenuto in vigore la maggior parte dei dazi esistenti. La Casa Bianca ha affermato che gli attuali livelli delle importazioni cinesi rimarranno ben al di sopra dei livelli pre-2021.

Trump ha anche detto ai giornalisti che intende inviare lettere ai governi stranieri nelle prossime due settimane. Tali lettere specificheranno le nuove tariffe doganali unilaterali, poco prima della scadenza del 9 luglio, data in cui gli Stati Uniti dovrebbero ripristinare dazi più elevati su decine di Paesi.

"Tra circa una settimana e mezza, due settimane, invieremo delle lettere ai paesi, spiegando loro qual è l'accordo, come ho fatto con l'UE", ha detto Trump mercoledì.

La situazione sta scuotendo anche i mercati. Mentre Trump accennava a ulteriori dazi, i future azionari sono scesi giovedì mattina. I future sull'S&P 500 sono scesi dello 0,3%, il Nasdaq 100 dello 0,2% e i future sul Dow Jones sono scesi di 179 punti, pari allo 0,4%.

Il gioco d'attesa di Wall Street continua. Tutti osservano cosa succede tra Stati Uniti e Cina, soprattutto con l'avvicinarsi della scadenza dell'8 luglio.

Trump ha affermato che potrebbe concedere più tempo ai negoziati commerciali, ma ha anche aggiunto che non ritiene necessario. "Abbiamo concluso un ottimo accordo con la Cina", ha detto Trump, "Stiamo trattando con il Giappone, stiamo trattando con la Corea del Sud. Stiamo trattando con molti di loro"