L'inflazione negli Stati Uniti si raffredda dello 0,1% mentre diminuiscono le probabilità di un taglio dei tassi della Fed a giugno

Secondo i dati diffusi mercoledì dal Bureau of Labor Statistics, l'inflazione negli Stati Uniti è aumentata solo dello 0,1% a maggio, raffreddandosi più del previsto e smorzando ogni discussione su un taglio dei tassi di interesse a giugno.

Il dato mensile è stato inferiore alle previsioni degli economisti (0,2%), sebbene il tasso annuo abbia raggiunto esattamente l'obiettivo del 2,4%. È la prima volta da gennaio 2025 che il tasso di inflazione complessivo è aumentato, ma l'aumento è stato marginale.

Escludendo i prezzi di generi alimentari ed energia, i dati sull'inflazione di fondo raccontano una storia simile. Anche l'indice dei prezzi al consumo di fondo è aumentato dello 0,1% nel mese e si attesta al 2,8% annuo. Gli analisti si aspettavano invece uno 0,3% e un 2,9%. 

La Fed tende ad affidarsi maggiormente ai dati core per prendere decisioni, e questo risultato inferiore alle previsioni si aggiunge a un crescente livello di incertezza. Alcuni funzionari della Fed hanno recentemente dichiarato di essere preoccupati per gli effetti a lungo termine dei dazi dell'amministrazione Trump, ma i dati di May non hanno ancora mostrato tale pressione.

Il calo dei prezzi della benzina e delle auto ha contribuito ad attenuare i numeri dell'indice dei prezzi al consumo di maggio

Una delle ragioni principali del minore aumento dell'inflazione è stato il continuo calo dei prezzi dell'energia. I prezzi della benzina sono scesi del 2,6% solo a maggio, portando il calo annuo al 12%. Ciò ha comportato un calo complessivo dell'1% per l'energia. Nel frattempo, anche i prezzi dei veicoli hanno contribuito a trascinare l'indice al ribasso. Le auto nuove sono scese dello 0,3% e quelle usate dello 0,5%. Anche l'abbigliamento, previsto in crescita a causa dei dazi, ha perso lo 0,4%.

D'altro canto, i prezzi dei prodotti alimentari sono aumentati dello 0,3%, lo stesso aumento registrato per i costi degli alloggi, che il BLS ha definito il principale motore dell'aumento complessivo dell'IPC. Ma anche gli alloggi stanno leggermente rallentando, con l'aumento annuo ora al 3,9%, il più lento dalla fine del 2021. Alcune singole voci hanno registrato andamenti diversi. I prezzi delle uova sono scesi del 2,7% a maggio, sebbene siano ancora ben il 41,5% in più rispetto a un anno fa.

I salari reali, al netto dell'inflazione, sono aumentati dello 0,3% a maggio. Nell'ultimo anno, la retribuzione oraria media reale è aumentata dell'1,4%, il che sta dando ai lavoratori un po' più di potere d'acquisto, almeno per ora. Eppure, nessuno alla Fed parla di stabilità. Tutti stanno osservando cosa succederà, soprattutto con l'entrata in vigore di ulteriori dazi durante l'estate.

La Casa Bianca spinge per un taglio dei tassi, la Fed non si muove

presidentedent Donald Trump ha reagito prontamente ai dati sull'indice dei prezzi al consumo (CPI). Su Truth Social ha scritto: "DATI CPI APPENA USCITI. OTTIMI NUMERI! LA FED DOVREBBE ABBASSARE I TASSI DI UN PUNTO INTERO. PAGHEREBBE MOLTI MENO INTERESSI SUI DEBITI IN SCADENZA. COSÌ IMPORTANTE!!!"

Trump chiede un taglio dei tassi da mesi e questo rapporto gli ha dato un nuovo motivo per insistere. JD Vance, ildent, ha ribadito questa richiesta su X. "Ildent lo afferma da tempo, ma è ancora più chiaro: il rifiuto della Fed di tagliare i tassi è una cattiva condotta monetaria", ha scritto.

Ma la Fed non ci sta. I mercati dei futures hanno già ridotto allo 0% le probabilità di un taglio a giugno. La banca centrale non è convinta che i prezzi si siano davvero stabilizzati, soprattutto considerando che sono ancora in gioco ulteriori dazi.

I negoziati commerciali sono ancora caotici. L'annuncio di Trump del 2 aprile – quello che lui stesso ha definito il "giorno della liberazione" – ha imposto una tariffa universale del 10% su tutte le importazioni statunitensi e ha aggiunto "dazi reciproci" ai Paesi che, a suo dire, stavano abusando delle regole commerciali. Ciò ha causato il caos nei mercati globali.

Ora, i funzionari della Casa Bianca si stanno affrettando a concludere nuovi accordi prima della scadenza autoimposta di inizio luglio. I Paesi che non raggiungeranno un accordo potrebbero ritrovarsi con dazi a lungo termine.

L'amministrazione insiste sul fatto che questi dazi non causeranno un'inflazione galoppante, sostenendo che saranno i venditori esteri a subirne il colpo. Ma gli economisti non sono tutti d'accordo. Alcuni sostengono che le aziende abbiano fatto affidamento sulle scorte accumulate in vista dell'introduzione dei dazi. Una volta esaurite, i reali aumenti dei costi potrebbero colpire duramente. Più i dazi sono estesi, più è difficile che tali costi non si riflettano sui prezzi.

Nel frattempo, come Cryptopolitan riportato da, Trump sta attualmente valutando possibili sostituti del presidente della Fed Jerome Powell. Le sue scelte principali sono l'ex governatore della Fed Kevin Warsh e il segretario al Tesoro Scott Bessent.