미국 물가상승률이 0.1% 하락했으며, 6월 연준의 금리 인하 가능성은 낮아졌습니다

미국 노동통계국이 수요일 발표한 자료에 따르면 5월 미국 물가상승률은 0.1%에 그쳐 예상보다 둔화되었으며, 이로 인해 6월 금리 인하 가능성에 대한 논의가 약화되었다.

월간 물가상승률은 경제학자들의 예상치인 0.2%보다 낮았지만, 연간 물가상승률은 예상치인 2.4%에 정확히 부합했습니다. 전체 물가상승률이 소폭 상승한 것은 2025년 1월 이후 처음이지만, 상승폭은 미미했습니다.

식품과 에너지 가격을 제외한 근원 인플레이션 수치도 비슷한 양상을 보입니다. 근원 소비자물가지수(CPI) 역시 전월 대비 0.1% 상승했으며, 연간으로는 2.8%를 기록했습니다. 분석가들은 각각 0.3%와 2.9%를 예상했었습니다. 

연준은 금리 결정 시 근원 금리에 더 많이 의존하는 경향이 있는데, 예상보다 낮은 근원 금리 결과는 불확실성을 더욱 가중시키고 있습니다. 일부 연준 관계자들은 최근 트럼프 행정부의 관세 정책이 장기적으로 미칠 영향에 대해 우려를 표명했지만, 5월 수치에서는 ​​아직 그러한 압박이 나타나지 않았습니다.

휘발유와 자동차 가격 하락이 5월 소비자물가지수(CPI) 상승폭 완화에 기여했다

물가상승률 상승폭이 줄어든 주요 원인 중 하나는 에너지 가격의 지속적인 하락세였습니다. 휘발유 가격은 5월 한 달 동안에만 2.6% 하락하여 연간 하락률은 12%에 달했습니다. 이로 인해 에너지 가격은 전체적으로 1% 하락했습니다. 한편, 자동차 가격 하락도 물가상승률을 끌어내리는 데 영향을 미쳤습니다. 신차 가격은 0.3%, 중고차 가격은 0.5% 하락했습니다. 관세로 인해 가격 상승이 예상되었던 의류 가격조차 0.4% 하락했습니다.

반면 식품 가격은 0.3% 상승했는데, 이는 미국 노동통계국(BLS)이 전체 소비자물가지수(CPI) 상승의 가장 큰 원인으로 지목한 주거비 상승률과 동일한 수치입니다. 하지만 주거비 상승세도 다소 둔화되어 연간 상승률은 3.9%로 2021년 말 이후 가장 낮은 수준을 기록했습니다. 일부 품목은 다른 방향으로 움직였습니다. 계란 가격은 5월에 2.7% 하락했지만, 여전히 1년 전보다 무려 41.5%나 높은 수준입니다.

물가상승률을 감안한 실질 임금은 5월에 0.3% 상승했습니다. 지난 1년 동안 실질 평균 시간당 임금은 1.4% 증가하여 근로자들의 구매력이 다소 향상되었습니다. 하지만 연준 관계자 누구도 이를 안정세라고 단정짓지는 않고 있습니다. 특히 여름에 관세 효과가 더욱 두드러지게 나타날 것으로 예상되는 가운데, 앞으로 어떤 상황이 전개될지 모두가 예의주시하고 있습니다.

백악관, 금리 인하 압박…연준, 미온적

대통령은dent 지수(CPI) 발표에 즉각 반응했다. 그는 트루스 소셜(Truth Social)에 나왔다. 훌륭한 수치다! 연준은 1%포인트 낮춰야 한다. 그러면 만기가 도래하는 부채에 대한 이자 부담이 훨씬 줄어들 것이다. 정말 중요하다!!!"라고 게시했다.

트럼프 대통령은 수개월 동안 금리 인하를 촉구해 왔으며, 이번 보고서는 그에게 금리 인하를 압박할 새로운 명분을 제공했습니다. JD 밴스dent도 X지에 기고한 글에서 트럼프 대통령의 금리 인하 요구를 지지했습니다. 그는 "dent 오랫동안 이 점을 강조해 왔지만, 이번 보고서를 통해 더욱 분명해졌습니다. 연준의 금리 인하 거부는 통화 정책의 잘못된 행위입니다."라고 썼습니다.

하지만 연준은 금리 인하에 나서지 않고 있습니다. 선물 시장에서는 이미 6월 금리 인하 가능성을 0%로 낮췄습니다. 중앙은행은 특히 추가 관세 부과 가능성을 고려할 때 물가가 완전히 안정되었다고 확신하지 못하고 있습니다.

무역 협상은 여전히 ​​난항을 겪고 있습니다. 트럼프 대통령은 4월 2일, 이른바 "해방의 날"에 모든 미국 수입품에 10%의 일괄 관세를 부과하고, 무역 규칙을 위반했다고 주장하는 국가들에 대해 "상호 관세"를 추가했습니다. 이는 세계 시장에 큰 혼란을 야기했습니다.

현재 백악관 관계자들은 7월 초로 정한 자체 마감 시한 전에 새로운 합의를 도출하기 위해 분주히 움직이고 있습니다. 합의에 도달하지 못하는 국가는 장기적인 관세 부과에 직면할 수 있습니다.

미 행정부는 이러한 관세가 급격한 인플레이션을 유발하지 않을 것이며, 그 부담은 해외 판매자들이 짊어질 것이라고 주장합니다. 그러나 경제학자들의 의견은 분분합니다. 일부 전문가들은 기업들이 관세 부과 이전에 비축해 둔 재고에 의존해 왔다고 지적합니다. 재고가 소진되면 실질적인 비용 증가가 심각한 타격을 줄 수 있다는 것입니다. 관세 범위가 넓어질수록 이러한 비용 증가가 가격에 반영되지 않기는 더욱 어려워집니다.

한편, Cryptopolitan 에 보도트럼프 대통령은 현재 제롬 파월 연준 의장의 후임자를 물색 중입니다. 케빈 워시 와 스콧 베센트 전 재무장관이 그의 유력한 후보로 거론되고 있습니다.