تبريد التضخم في الولايات المتحدة بنسبة 0.1% مع تراجع احتمالات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في يونيو

ارتفع التضخم في الولايات المتحدة بنسبة 0.1% فقط في مايو، مما برأ أكثر مما كان متوقعاً وأزال الزخم من أي حديث حول خفض الفائدة في يونيو، وفقاً لبيانات من مكتب إحصاءات العمل في يوم الأربعاء.

كان الرقم الشهري أقل مما توقعه الاقتصاديون - 0.2% - على الرغم من أن المعدل السنوي استقر تماماً عند 2.4%. إنه أول مرة منذ يناير 2025 يرتفع فيها معدل التضخم الإجمالي، لكن الارتفاع كان هامشياً.

عندما يتم استبعاد أسعار الغذاء والطاقة، تخبرنا أرقام التضخم الأساسي بقصة مماثلة. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي (CPI) بنسبة 0.1% أيضاً للشهر ويقف عند 2.8% سنوياً. كان المحللون يتوقعون 0.3% و2.9% بدلاً من ذلك. 

يميل الاحتياطي الفيدرالي إلى الاعتماد أكثر على الرقم الأساسي لاتخاذ القرارات، وتضيف النتيجة الأضعف من المتوقع إلى كومة متزايدة من عدم اليقين. قال بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي مؤخراً إنهم قلقون من الآثار طويلة المدى للتعريفات الجمركية لإدارة ترامب، لكن أرقام مايو لم تظهر هذا الضغط بعد.

انخفاض أسعار البنزين والسيارات ساعد في تخفيف أرقام مؤشر أسعار المستهلك في مايو

سبب رئيسي وراء الزيادة الأصغر في التضخم كان الانخفاض المستمر في أسعار الطاقة. انخفضت أسعار البنزين بنسبة 2.6% في مايو وحده، مما دفع الانخفاض السنوي إلى 12%. جعل ذلك الطاقة ككل تنخفض بنسبة 1%. في الوقت نفسه، ساعدت أسعار المركبات أيضاً في سحب المؤشر للأسفل. انخفضت السيارات الجديدة بنسبة 0.3%، وانخفضت المركبات المستعملة بنسبة 0.5%. حتى الملابس، التي كان من المتوقع أن ترتفع بسبب التعريفات الجمركية، انخفضت بنسبة 0.4%.

من ناحية أخرى، ارتفعت أسعار الغذاء بنسبة 0.3%， وهو نفس الارتفاع الذي شوهد في تكاليف المأوى، والتي وصفها مكتب إحصاءات العمل بأنه المحرك الأكبر لارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الإجمالي. لكن حتى المأوى يبرد قليلاً، مع القفزة السنوية التي وصلت الآن إلى 3.9%， أبطأ وتيرة منذ أواخر عام 2021. تحركت بعض العناصر الفردية في اتجاهات مختلفة. انخفضت أسعار البيض بنسبة 2.7% في مايو، على الرغم من أنها لا تزال أعلى بنسبة 41.5% ضخمة عن العام الماضي.

ارتفعت الأجور الحقيقية، المعدلة وفقاً للتضخم، بنسبة 0.3% في مايو. على مدار العام الماضي، ارتفعت متوسط الأرباح بالساعة الحقيقية بنسبة 1.4%， مما يمنح العمال بعض القوة الشرائية الإضافية - على الأقل في الوقت الحالي. ومع ذلك، لا أحد في الاحتياطي الفيدرالي يدعو إلى هذا الاستقرار. الجميع يراقب ما سيحدث بعد ذلك، خاصة مع دخول المزيد من آثار التعريفات حيز التنفيذ خلال الصيف.

البيت الأبيض يدفع من أجل خفض الفائدة، الاحتياطي الفيدرالي غير متحرك

تفاعل الرئيس دونالد ترامب بسرعة مع بيانات مؤشر أسعار المستهلك. على منصة Truth Social، قال في الصينية, "مؤشر أسعار المستهلك خرج للتو. أرقام رائعة! يجب على الاحتياطي الفيدرالي خفض نقطة كاملة. سيدفع فائدة أقل بكثير على الديون المستحقة. مهم جداً!!!"

كان ترامب يطالب بخفض الفائدة منذ أشهر، وهذه التقرير أعطته سبباً جديداً للضغط. صدى نائب الرئيس JD Vance هذا الدفع على منصة X. "كان الرئيس يقول هذا منذ فترة، لكنه أصبح أكثر وضوحاً: رفض الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة هو ممارسة نقدية سيئة،" كتب.

لكن الاحتياطي الفيدرالي لا يعض. أسواق الخيارات خفضت بالفعل احتمالات خفض يونيو إلى 0%. البنك المركزي ليس مقتنعاً بأن الأسعار قد استقرت حقاً، خاصة مع استمرار دخول المزيد من التعريفات حيز التنفيذ.

المفاوضات التجارية لا تزال فوضوية. إعلان ترامب في أبريل 2 - ما سماه "يوم التحرير" - فرض تعريفات جمركية عالمية بنسبة 10% على جميع الواردات الأمريكية وأضفت "رسوم متبادلة" تستهدف الدول التي زعم أنها تسيء استخدام قواعد التجارة. تسبب ذلك في فوضى في الأسواق العالمية.

الآن، يحاول مسؤولو البيت الأبيض بشدة إبراز صفقات جديدة قبل الموعد النهائي المبكر المفروض ذاتياً في أوائل يوليو. الدول التي لا تتوصل إلى اتفاقيات قد تظل عالقة مع تعريفات جمركية طويلة الأمد.

تصر الإدارة على أن هذه التعريفات لن تسبب تضخماً هائلاً، بحجة أن البائعين الأجانب سيتحملون الضربة. لكن الاقتصاديين لا يتفقون جميعاً. يقول البعض إن الشركات اعتمدت على المخزون الذي مخزنته قبل إطلاق التعريفات. بمجرد نفاد ذلك، قد تضرب الزيادة الحقيقية في التكاليف - بشدة. كلما كانت الرسوم أوسع، كان من الصعب تجنب ظهور التكلفة في الأسعار.

في الوقت نفسه، كما أفادت Cryptopolitan في يونيو أن DFS اقترحت لوائح جديدة للعملات المستقرة تهدف إلى مواءمتها مع قانون GENIUS ACT مع الحفاظ على ضوابطها الحالية. ويشمل ذلك التغطية الكاملة بالاحتياطيات والتدقيق المستقل., ترامب يبحث حالياً عن بدائل محتملة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. محافظ الاحتياطي الفيدرالي السابق كيفن وارش ووزير الخزانة سكوت بيسنت هما خياراه المفضلان.