US-Inflation kühlt um 0,1 % ab, Chancen auf eine Zinssenkung der Fed im Juni schwinden

Laut Daten des Bureau of Labor Statistics vom Mittwoch stieg die Inflation in den Vereinigten Staaten im Mai nur um 0,1 %, was mehr als erwartet abkühlte und jeglichen Gesprächen über eine Zinssenkung im Juni den Wind aus den Segeln nahm.

Der monatliche Wert war niedriger als von Ökonomen vorhergesagt – 0,2 % –, obwohl die jährliche Rate genau im Zielbereich bei 2,4 % lag. Es ist das erste Mal seit Januar 2025, dass die Gesamtinflationsrate leicht gestiegen ist, der Anstieg war jedoch marginal.

Wenn man Lebensmittelpreise und Energiepreise ausschließt, erzählen die Kerninflationszahlen eine ähnliche Geschichte. Der Kern-CPI stieg ebenfalls um 0,1 % im Monat und liegt bei 2,8 % jährlich. Analysten hatten stattdessen 0,3 % und 2,9 % erwartet. 

Die Fed verlässt sich bei ihren Entscheidungen eher auf die Kernzahl, und dieses schwächere als erwartete Ergebnis verstärkt die wachsende Unsicherheit. Einige Fed-Beamte haben kürzlich gesagt, dass sie sich um die langfristigen Auswirkungen der Zölle der Trump-Administration sorgen, aber die Zahlen für Mai zeigten diesen Druck noch nicht.

Rückgang bei Gas- und Autopreisen half, die Mai-CPI-Zahlen zu mildern

Ein Hauptgrund für den geringeren Anstieg der Inflation war ein anhaltender Rückgang der Energiepreise. Die Benzinpreise fielen im Mai allein um 2,6 %, was den jährlichen Rückgang auf 12 % drückte. Das machte Energie insgesamt um 1 % rückläufig. Gleichzeitig trugen auch Fahrzeugpreise dazu bei, den Index nach unten zu ziehen. Neue Autos fielen um 0,3 %, und Gebrauchtwagen waren um 0,5 % niedriger. Sogar Bekleidung, von der aufgrund von Zöllen ein Anstieg erwartet wurde, rutschte um 0,4 %.

Andererseits stiegen die Lebensmittelpreise um 0,3 %, der gleiche Anstieg wie bei den Wohnkosten, die das BLS als den größten Treiber des gesamten CPI-Anstiegs bezeichnete. Aber selbst der Wohnsektor kühlt etwas ab, mit dem jährlichen Sprung jetzt bei 3,9 %, dem langsamsten seit Ende 2021. Einige einzelne Artikel bewegten sich in verschiedene Richtungen. Die Eierpreise fielen im Mai um 2,7 %, obwohl sie immer noch um schwindelerregende 41,5 % höher sind als vor einem Jahr.

Reallöhne, angepasst an die Inflation, stiegen im Mai um 0,3 %. Im vergangenen Jahr sind die realen durchschnittlichen Stundenlöhne um 1,4 % gestiegen, was den Arbeitnehmern zumindest vorerst etwas mehr Kaufkraft gibt. Dennoch nennt niemand in der Fed diese Stabilität. Alle beobachten, was als Nächstes passiert, insbesondere da im Sommer weitere Zolleffekte wirksam werden.

Weißes Haus drängt auf Zinssenkung, Fed unbeeindruckt

Präsident Donald Trump reagierte schnell auf die CPI-Daten. Auf Truth Social schrieb er postete, „CPI SOEBEN VERÖFFENTLICHT. TOLLE ZAHLEN! DIE FED SOLLTE UM EINEN VOLLSTÄNDIGEN PUNKT SENKEN. WÜRDE VIEL WENIGER ZINSEN AUF FÄLLIGE SCHULDEN BEZAHLEN. SO WICHTIG!!!“

Trump forderte seit Monaten eine Zinssenkung, und dieser Bericht gab ihm einen neuen Grund, darauf zu drängen. JD Vance, der Vizepräsident, unterstützte diesen Druck auf X. „Der Präsident sagt das schon eine Weile, aber es ist noch klarer: Die Weigerung der Fed, die Zinsen zu senken, ist eine monetäre Fahrlässigkeit“, schrieb er.

Aber die Fed beißt nicht an. Die Futures-Märkte haben die Chancen auf eine Senkung im Juni bereits auf 0 % gesenkt. Die Zentralbank ist nicht davon überzeugt, dass die Preise wirklich zur Ruhe gekommen sind, insbesondere da weitere Zölle noch ins Spiel kommen.

Die Handelsverhandlungen sind immer noch chaotisch. Trumps Ankündigung vom 2. April – was er als „Befreiungstag“ bezeichnete – verhängte einen universellen Zoll von 10 % auf alle US-Importe und fügte „reziprote Zölle“ hinzu, die auf Länder abzielten, die seiner Meinung nach gegen Handelsregeln verstießen. Das verursachte Chaos auf den globalen Märkten.

Jetzt eilen Beamte des Weißen Hauses, um vor einer selbst auferlegten Frist Anfang Juli neue Deals auszuhandeln. Länder, die keine Vereinbarungen erreichen, könnten mit langfristigen Zöllen konfrontiert sein.

Die Verwaltung besteht darauf, dass diese Zölle keine galoppierende Inflation verursachen werden, und argumentiert, dass ausländische Verkäufer den Schlag abbekommen werden. Aber nicht alle Ökonomen sind sich einig. Einige sagen, Unternehmen hätten sich auf Inventare verlassen, die sie vor der Einführung der Zölle gehortet haben. Sobald diese aufgebraucht sind, könnten die tatsächlichen Kostensteigerungen hart zuschlagen. Je breiter die Abgaben sind, desto schwerer ist es, dass diese Kosten nicht in den Preisen sichtbar werden.

Währenddessen, wie Cryptopolitan berichtete, schaut Trump derzeit auf mögliche Nachfolger für Fed-Vorsitzenden Jerome Powell. Der ehemalige Fed-Gouverneur Kevin Warsh und Schatzsekretär Scott Bessent sind seine Top-Kandidaten.