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달러는 2025년 9% 하락 이후 여전히 약세이며, 투자자들은 백악관의 강세 환율 지지 주장에 신뢰를 보이지 않고 있습니다.
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트럼프 행정부 하의 새로운 관세 위협과 정치적 소음이 시장 심리에 지속적인 부담을 주고 있습니다.
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트럼프가 연준 의장 후보로 케빈 워시를 지명한 것은 금리 인상이 아닌 인하 가능성을 시사하며, 달러에 추가적인 압박을 가하고 있습니다.
달러는 거의 10년 만에 최악의 해를 보냈고, 트레이더들은 더 이상 강경한 발언에 넘어가지 않습니다. 도널드 트럼프 백악관 내부 관리들은 여전히 '강달러'를 지지한다고 고집하지만, 통화는 여전히 하락세입니다. 달러 인덱스는 2026년 초부터 추가로 1% 하락했습니다. 이는 2025년에 8년 만에 최대 연간 손실인 9% 폭락했던 것에 더해진 수치입니다.
골드만 삭스의 외환 전략가들은 고객 대상 노트에서 다음과 같이 말했습니다. - 근본적으로 우리는 최근의 정책 불확실성 주입이 달러가 잃은 땅을 회복하지 못하도록 충분히 지속될 것이라고 생각합니다.”
그들은 투자자들이 2026년에 경제에 대한 더 많은 지원을 기대했다고 말했습니다. 하지만 그들이 받은 것은 새로운 관세 위협의 연속이었고, 이는 이러한 기대를 흔들었습니다.
트레이더들의 관세 및 정치적 변화에 대한 대응
실제 타격은 트럼프가 '해방의 날' 관세를 발표한 지난 4월부터 시작되었습니다. 며칠 만에 달러는 5% 이상 급락했습니다. 거의 1년 후에도 아직 반등하지 못했습니다. 트레이더들은 이를 잊지 않았습니다. 그리고 일부 사람들이 기대했던 반등은 오지 않았습니다.
달러는 과거 위기 상황에서 사람들이 가장 먼저 찾던 곳이었습니다. 안전자산으로 간주되었습니다. 수십 년간 달러는 세계의 기축통화라는 비공식적인 타이틀을 보유하며 미국에 막대한 이점을 제공했습니다. 그러나 이제 그 지위가 의문시되고 있습니다.
맥쿼리 뱅크의 전략가인 티에리 위즈만은 “USD의 기축통화 지위가 미국의 세계 내 역할 — 보안 및 규칙 기반 질서의 수호자 — 에 의존한다면, 지난 1년의 사건들은 USD로부터의 재배분과 대안 탐색의 씨앗을 담고 있습니다.”라고 말했습니다.
이것은 단순히 관세 문제가 아닙니다. 이는 미국 통화 정책의 미래와도 관련이 있습니다. 트럼프 대통령은 전 연준 이사이자 제롬 파월의 후임자로 지명된 케빈 워스를 연방준비제도 의장으로 지명했습니다. 워스는 2008년 위기 당시부터 강경파로 알려져 있습니다. 하지만 시장은 이번에는 이에 반응하지 않았습니다.
그의 이름이 거론될 때 달러는 잠시 상승했지만, 그 반등은 빠르게 사라졌습니다. 트레이더들은 트럼프가 금리를 인상할 인물을 원하지 않는다는 것을 빠르게 깨달았습니다. 2월 4일 NBC 뉴스와의 인터뷰에서 트럼프는 명확히 “그가 와서 ‘금리를 인상하고 싶다’고 말한다면… 그는 그 직위를 얻지 못했을 것입니다, 아니요.”라고 말했습니다. 그는 “우리는 금리가 매우 높다”고 말하며 워스 아래에서 연준이 금리를 인하할 것임에 “별다른” 의문이 없다고 덧붙였습니다.
신뢰도 하락 속 헤지 수단 모색
정치적 소음이 커지는 가운데, 달러는 여전히 기술적으로 글로벌 금융의 backbone입니다. 그러나 점점 더 많은 트레이더들이 더 안전한 베팅을 찾고 있습니다. 그들은 유로, 스위스 프랑, 특히 금으로 이동하고 있습니다. 그리고 금만이 아닙니다. 실버, 백금, 구리, 강철 같은 다른 금속들도 모두 급등하고 있습니다.
금 alone 2025년 내내 60% 이상 급등했습니다. 최근 일부 냉각에도 불구하고 지난 1년 동안 70% 이상 상승했습니다. 지난해 시작된 광범위한 금속 랠리는 2026년 초까지 계속되고 있습니다.
맥쿼리의 위즈만은 이 추세가 단기적이지 않다고 생각합니다. “중기 및 장기적으로 USD의 ‘다각화 거래’가 끝났다고 생각하지 않습니다.”라고 그는 말했습니다. 그에 따르면 지정학적 변화와 워싱턴의 정책 혼란으로 인한 약달러 국면은 10년 이상 지속될 수 있습니다.
그는 덧붙였습니다, “미국 행정부가 미국을 세계 다른 국가들과 비교하여 어떤 방향으로 이끌고자 하는지 볼 때, USD는 무기한으로 기축통화 지위를 유지할 수 없습니다.”
따라서 백악관이 여전히 '강달러'를 지지한다고 반복하더라도, 아무도 이를 믿지 않습니다. 차트에서도, 거래에서도, 금속 랠리에서도, 그리고 확실히 거래장에서도 믿지 않습니다. 트레이더들은 더 많은 말보다 더 많은 안정성을 원합니다. 그들이 그것을 볼 때까지, 달러는 그들의 표를 얻지 못할 것입니다.
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Jai Hamid
Jai Hamid 은 지난 6 년간 암호화폐, 주식 시장, 기술, 글로벌 경제 및 시장에 영향을 미치는 지정학적 사건들을 취재해 왔습니다. 그녀는 AMB Crypto, Coin Edition, CryptoTale 등 블록체인 전문 매체에서 시장 분석, 주요 기업, 규제 및 거시경제 동향에 관해 활동했습니다. 런던 저널리즘 스쿨을 졸업했으며 아프리카 최고 TV 네트워크 중 하나에서 세 차례 암호화폐 시장 인사이트를 공유했습니다.
