Tether의 2025년 이익은 23% 감소한 100억 달러를 약간 상회하는 수준으로 하락

Tether는 2025년을 순이익 100억 900만 달러로 마감했으며, 이는 전년 대비 23% 감소한 수치입니다. 연간 전체 내역은 세계 5대 회계법인 중 하나인 BDO가 검토한 2025년 4분기 확인서에서 확인되었습니다.

확인서에 따르면 Tether의 총 자산은 1,928억 700만 달러, 부채는 1,865억 400만 달러였습니다. 이 부채 중 1,864억 500만 달러는 발행된 디지털 토큰과 연결되었습니다.

이는 회사에 63억 달러의 초과 준비금을 남겼으며, 이는 이익 타격 이후에도 완충 역할을 했습니다. 수익 감소에도 불구하고 회사는 평소와 마찬가지로 스테이블코인 산업에서 가장 큰 현금 잔고를 유지한 것으로 보고되었습니다.

USD₮ 발행 증가, 사용자들은 달러 유동성 추구

2025년 Tether는 역사상 두 번째로 많은 거의 500억 달러의 새로운 USD₮을 발행했습니다.

그중 약 300억 달러가 그해 하반기에만 유입되었습니다. 이는 유통 중인 USD₮ 총액을 회사가 보고한 역사상 최고치인 1,860억 달러 이상으로 밀어 올렸습니다.

거래자, 신흥 시장 사용자 및 결제 제공자가 디지털 달러에 빠르게 접근해야 함에 따라 유통량이 급증했습니다. 많은 사용자가 은행 시스템이 붕괴되었거나 너무 느린 지역에서 운영 중이었습니다. 연말까지 USD₮ 사용자 수는 전 세계적으로 5억 3천만 명에 도달했습니다.

준비금도 급증했습니다. 총 준비금 자산은 연말에 거의 1,930억 달러로 마감하여 부채를 완전히 커버했습니다. 회사는 준비금을 깨끗하게 유지했습니다. 유동성 자산만 계산에 포함되었으며, 더 실험적인 요소는 공식 backing 풀에서 제외되었습니다.

Paolo Ardoino CEO는 “2025년에서 중요한 것은 성장의 규모뿐만 아니라 그 뒤의 구조입니다. USD₮은 전 세계적으로 달러에 대한 수요가 전통적인 은행 시스템을 벗어나 이동하고 있기 때문에 확장되었습니다. 특히 금융 시스템이 느리거나 단편화되어 있거나 접근하기 어려운 지역에서 이러한 현상이 두드러집니다.”라고 말했습니다.

Paolo 추가했습니다. “USD₮은 네트워크 효과와 포볼릭 성장으로 인해 인류 역사상 가장 널리 채택된 화폐적 소셜 네트워크가 되었습니다.”

Tether는 주요 미국 채권 보유자가 되면서 사이드 베팅을 확장

Tether의 미국 국채 노출은 2025년에 새로운 정점에 도달했습니다. 직접 국채 보유액은 1,220억 달러를 넘어 회사가 보유한 최대치를 기록했습니다. overnight 역repo 거래를 포함한 간접 보유액을 추가하면 이 숫자는 1,410억 달러 이상으로 증가합니다. 이는 Tether를 미국 부채의 비정부 보유자 목록 상위에 위치시킵니다.

USD₮을 뒷받침하는 준비금은 회사의 더 위험한 투자와 분리되어 있습니다. 관리층은 AI, 에너지, 미디어, 핀테크, 귀금속, 농업, 토지 및 P2P 통신 플랫폼(Tether Global Investment Fund SICAF S.A.를 통해 자금 지원)과 같은 것은 준비금 계산에 포함되지 않음을 명확히 했습니다.

이 투자 부문은 이제 200억 달러 이상의 베팅을 관리하지만, 그 중 어느 것도 공식 USD₮ backing에 영향을 미치지 않습니다.

Ardoino는 “이는 금융 부문에서 전례 없는 강력한 리스크 관리 설정에 의해 축적된 신뢰와, 자산 품질, 할당 및 유동성에 관한 우리의 결정이 극심한 수요 기간 중에도 USD₮이 전 세계적으로 신뢰할 수 있고 사용 가능하도록 보장하도록 설계되었기 때문에 가능했습니다.”라고 말했습니다.

현재 Tether는 세계 최대의 준비금 중 하나를 보유하고 있으며, 5억 명 이상의 사용자를 보유하고 있고 1,400억 달러 이상의 미국 국채를 통제하고 있습니다. 이익 감소는 의아해할 수 있지만, 숫자는 여전히 거대한 자본 산더미 위에 앉아 있는 견고한 기업을 보여줍니다. 이는 무시하기 어렵게 만듭니다.