Tetherの利益は2025年に100億ドル強に下落し、収益は23%減少

Tetherは2025年を100億900万ドルの純利益で終え、前年比23%減となった。年間通年の内訳は、世界で5大会計法人の一つであるBDOによってレビューされた2025年第4四半期の証明で確認された。

証明書は、Tetherが1,928億700万ドルの総資産に対して1,865億400万ドルの負債を抱えていることを示した。これらの負債のうち、1,864億500万ドルが発行されたデジタルトークンに関連していた。

これにより、同社は63億ドルの超過準備金を残し、利益の打撃後でも緩衝材を提供した。収益の減少は、通常通り、同社が安定コイン業界で最大の現金山を保有することを止めるものではなかった。

USD₮の発行は、ユーザーがドル流動性を求めるにつれて増加

2025年、Tetherはほぼ500億ドルの新しいUSD₮を発行し、その歴史で2番目に多い金額となった。

そのうち約300億ドルが、単にその年の後半にもたらされた。これは、流通中の総USD₮を1,860億ドル以上とし、同社がこれまで報告した最高値を超えた。

トレーダー、新興市場のユーザー、および決済プロバイダーがデジタルドルへの迅速なアクセスを必要としたため、流通量は急増した。多くのユーザーは、銀行が機能していないか、非常に遅い場所で運営していた。年末までに、USD₮のユーザー数は世界中で5億3,000万人に達した。

準備金も急増した。総準備資産は年末にほぼ1,930億ドルとなり、負債を完全にカバーした。同社は準備金をクリーンに保った。流動性資産のみがカウントされた。より実験的なものは公式の裏付けプールから除外された。

CEOのPaolo Ardoinoは、「2025年にとって重要なのは、成長の規模だけでなく、その背後にある構造である。USD₮は、ドルへの世界的な需要が、特に金融システムが遅く、断片的、またはアクセス不可能な地域において、伝統的な銀行レール外で移動しているために拡大した。」と述べた。

Paolo 追加した：「USD₮は、そのネットワーク効果と放物線的な成長により、人類の歴史で最も広く採用された貨幣的ソーシャルネットワークとなった。」

Tetherは主要な米国債務保有者となり、サイドベットを拡大

Tetherの米国国債へのエクスポージャーは2025年に新たなピークに達した。直接の国債保有額は1,220億ドルを超え、同社がこれまで保有した最多となった。 overnight reverse repo取引を含む間接保有額を加えると、この数字は1,410億ドルを超える。これにより、Tetherは米国債務の非政府保有者のリストの上位に位置する。

USD₮を支える準備金は、同社のよりリスクのある投資から分離されている。経営陣は、AI、エネルギー、メディア、フィンテック、貴金属、農業、土地、およびピアツーピア通信プラットフォーム（Tether Global Investment Fund SICAF S.A.を通じて資金提供）のようなものは、準備金カウントに含まれていないことを明確にした。

その投資部門は現在、200億ドル以上のベットを管理しているが、そのいずれも公式のUSD₮裏付けに触れていない。

Ardoinoは、「これは、金融部門で前例のない強力なリスク管理セットアップによって蓄積された信頼と、資産の質、配分、流動性に関する私たちの決定が、極端な需要の期間中でもUSD₮がグローバルスケールで信頼でき、使用可能であることを確保するように設計されていることにより可能になった。」と述べた。

現在、Tetherは世界最大の準備金備蓄の一つを保有し、5億人以上のユーザーを持ち、1,400億ドル以上の米国政府債務を管理している。利益の減少は眉をひそめるかもしれないが、数字は依然として莫大な資本を保有する堅調な企業を示している。それを無視するのは難しい。