Lucro da Tether cai para pouco mais de US$ 10 bilhões em 2025, com queda de 23% nos ganhos

A Tether encerrou 2025 com US$ 10,09 bilhões de lucro líquido, uma queda de 23% em relação ao ano anterior. A divisão anual completa foi confirmada em sua atestação do Q4 de 2025, revisada pela BDO, uma das cinco maiores firmas de contabilidade do mundo.

A atestação mostrou que a Tether tinha ativos totais de US$ 192,87 bilhões contra US$ 186,54 bilhões em passivos. Destes passivos, US$ 186,45 bilhões estavam vinculados a tokens digitais emitidos.

Isso deixou a empresa com US$ 6,3 bilhões em reservas excedentes, dando-lhe uma margem de segurança mesmo após a queda nos lucros. A redução nos ganhos, segundo relatos, não impediu a empresa de ter a maior pilha de dinheiro em dinheiro na indústria de stablecoins, como de costume.

Emissão de USD₮ sobe à medida que usuários buscam liquidez em dólares

Em 2025, a Tether emitiu quase US$ 50 bilhões em novo USD₮, a segunda maior quantidade em sua história.

Cerca de US$ 30 bilhões disso vieram apenas no segundo semestre do ano. Isso empurrou o total de USD₮ em circulação para além de US$ 186 bilhões, o mais alto já reportado pela empresa.

A circulação saltou à medida que traders, usuários de mercados emergentes e provedores de pagamento precisavam de acesso rápido a dólares digitais. Muitos operavam em lugares onde os bancos estão quebrados ou são muito lentos. No final do ano, o número de usuários de USD₮ atingiu 530 milhões globalmente.

As reservas também aumentaram. Os ativos totais de reserva terminaram o ano em quase US$ 193 bilhões, cobrindo totalmente os passivos. A empresa manteve suas reservas limpas. Apenas ativos líquidos foram contados. O material mais experimental foi deixado de fora do pool de lastro oficial.

O CEO Paolo Ardoino disse: “O que importa sobre 2025 não é apenas a escala do crescimento, mas a estrutura por trás dele. O USD₮ se expandiu porque a demanda global por dólares está cada vez mais se movendo fora dos canais bancários tradicionais, particularmente em regiões onde os sistemas financeiros são lentos, fragmentados ou inacessíveis.”

Paolo acrescentou que: “O USD₮, com seu efeito de rede e crescimento parabólico, tornou-se a rede monetária social mais amplamente adotada na história da humanidade.”

Tether torna-se grande detentora de dívida dos EUA enquanto expande apostas laterais

A exposição da Tether aos Títulos do Tesouro dos EUA atingiu um novo pico em 2025. As participações diretas no Tesouro ultrapassaram US$ 122 bilhões, o máximo que a empresa já deteve. Quando você adiciona participações indiretas, incluindo acordos de repo reverso noturno, o número cresce para mais de US$ 141 bilhões. Isso coloca a Tether perto do topo da lista de detentores não governamentais da dívida dos EUA.

As reservas que lastreiam o USD₮ permanecem separadas dos investimentos de maior risco da empresa. A gestão deixou claro que itens como IA, energia, mídia, fintech, metais preciosos, agricultura, terras e plataformas de comunicação peer-to-peer (financiadas através do Tether Global Investment Fund SICAF S.A.) não estão incluídos na contagem das reservas.

Essa braço de investimentos agora gerencia mais de US$ 20 bilhões em apostas, mas nenhum disso toca o lastro oficial do USD₮.

Ardoino disse: “Isso foi possível graças à confiança acumulada pela nossa sólida estrutura de gestão de riscos, sem precedentes no setor financeiro, e as decisões que tomamos em torno da qualidade dos ativos, alocação e liquidez são projetadas para garantir que o USD₮ permaneça confiável e utilizável em escala global, mesmo durante períodos de demanda extrema.”

No momento, a Tether detém um dos maiores estoques de reservas do mundo, tem mais de meio bilhão de usuários e controla mais de US$ 140 bilhões em dívida do governo dos EUA. A queda nos lucros pode levantar sobrancelhas, mas os números mostram uma empresa ainda sentada sobre uma montanha de capital. Isso a torna difícil de ignorar.