Tether ha chiuso il 2025 con un utile netto di 10,09 miliardi di dollari, in calo del 23% rispetto all'anno precedente. La ripartizione per l'intero anno è stata confermata nella sua attestazione del quarto trimestre 2025, esaminata da BDO, una delle cinque maggiori società di revisione contabile al mondo.
L'attestazione ha mostrato che Tether aveva un patrimonio totale di 192,87 miliardi di dollari a fronte di 186,54 miliardi di dollari di passività. Di queste passività, 186,45 miliardi di dollari erano legati a token digitali emessi.
Ciò ha lasciato l'azienda con 6,3 miliardi di dollari di riserve in eccesso, garantendole un margine di sicurezza anche dopo il calo degli utili. Il calo degli utili, a quanto pare, non ha impedito all'azienda di avere la più grande riserva di cash nel settore delle stablecoin, come di consueto.
L'emissione di USD₮ aumenta poiché gli utenti cercano liquidità in dollari
Nel 2025, Tether ha emesso quasi 50 miliardi di dollari in nuovi USD₮, il secondo importo più alto della sua storia.
Circa 30 miliardi di dollari di tale importo sono stati immessi sul mercato nella sola seconda metà dell'anno. Ciò ha portato il totale dei dollari in circolazione a superare i 186 miliardi di dollari, il valore più alto mai registrato dalla società.
La circolazione è aumentata perché trader, utenti dei mercati emergenti e fornitori di servizi di pagamento avevano bisogno di un accesso rapido ai dollari digitali. Molti operavano in luoghi in cui le banche erano in difficoltà o troppo lente. Entro la fine dell'anno, il numero di utenti USD₮ a livello globale ha raggiunto i 530 milioni.
Anche le riserve sono aumentate. Le riserve totali hanno chiuso l'anno a quasi 193 miliardi di dollari, mantenendo le passività completamente coperte. L'azienda ha mantenuto le sue riserve pulite. Sono state conteggiate solo le attività liquide. Le attività più sperimentali sono state escluse dal fondo di finanziamento ufficiale.
L'amministratore delegato Paolo Ardoino ha affermato: "Ciò che conta per il 2025 non è solo l'entità della crescita, ma la struttura che la sostiene. L'USD₮ è cresciuto perché la domanda globale di dollari si sta spostando sempre più al di fuori dei tradizionali binari bancari, in particolare nelle regioni in cui i sistemi finanziari sono lenti, frammentati o inaccessibili"
Paolo ha aggiunto : "USD₮, con il suo effetto rete e la sua crescita parabolica, è diventato il social network monetario più diffuso nella storia dell'umanità".
Tether diventa il principale detentore del debito statunitense, ampliando al contempo le scommesse collaterali
L'esposizione di Tether ai titoli del Tesoro statunitensi ha raggiunto un nuovo picco nel 2025. Le partecipazioni dirette in titoli del Tesoro hanno superato i 122 miliardi di dollari, il massimo mai detenuto dall'azienda. Se si aggiungono le partecipazioni indirette, comprese le operazioni di reverse repo overnight, il numero sale a oltre 141 miliardi di dollari. Questo colloca Tether in cima alla lista dei detentori non governativi di debito statunitense.
Le riserve a garanzia di USD₮ rimangono separate dagli investimenti più rischiosi dell'azienda. Il management ha chiarito che settori come intelligenza artificiale, energia, media, fintech, metalli preziosi, agricoltura, terreni e piattaforme di comunicazione peer-to-peer (finanziate tramite Tether Global Investment Fund SICAF SA) non sono inclusi nel conteggio delle riserve.
Quel ramo d'investimento ora gestisce più di 20 miliardi di dollari di scommesse, ma nessuna di queste raggiunge il supporto ufficiale in USD₮.
Ardoino ha affermato: "Ciò è stato reso possibile dalla fiducia accumulata grazie al nostrotronsistema di gestione del rischio, senzadentnel settore finanziario, e le decisioni che prendiamo in merito alla qualità degli asset, all'allocazione e alla liquidità sono progettate per garantire che l'USD₮ rimanga affidabile e utilizzabile su scala globale, anche durante periodi di domanda estrema"
Al momento, Tether detiene una delle riserve più grandi al mondo, ha più di mezzo miliardo di utenti e controlla oltre 140 miliardi di dollari di debito pubblico statunitense. Il calo degli utili potrebbe destare sospetti, ma i numeri mostrano un'azienda ancora seduta su una montagna di capitale. Questo rende difficile ignorarlo.
