Der Gewinn von Tether sinkt 2025 auf knapp über 10 Milliarden US-Dollar, da die Erträge um 23 % zurückgehen

Tether endete 2025 mit einem Nettogewinn von 10,09 Milliarden US-Dollar, einem Rückgang von 23 % gegenüber dem Vorjahr. Die Aufschlüsselung für das Gesamtjahr wurde in seiner Q4-2025-Bestätigung bestätigt, die von BDO überprüft wurde, einem der fünf größten Wirtschaftsprüfungsgesellschaften der Welt.

Die Bestätigung zeigte, dass Tether Gesamtvermögen von 192,87 Milliarden US-Dollar gegen Verbindlichkeiten in Höhe von 186,54 Milliarden US-Dollar hatte. Von diesen Verbindlichkeiten waren 186,45 Milliarden US-Dollar an ausgegebene digitale Token gebunden.

Dies hinterließ dem Unternehmen überschüssige Reserven in Höhe von 6,3 Milliarden US-Dollar, was ihm auch nach dem Gewinnrückgang einen Puffer gab. Der Rückgang der Erträge stoppte das Unternehmen reportedly nicht, die größte Bargeldmenge in der Stablecoin-Branche zu haben, wie üblich.

USD₮-Ausgabe steigt, da Nutzer nach Dollar-Liquidität suchen

Im Jahr 2025 gab Tether fast 50 Milliarden US-Dollar an neuem USD₮ aus, die zweithöchste Menge in seiner Geschichte.

Etwa 30 Milliarden US-Dollar davon stammten allein aus dem zweiten Halbjahr. Dies drückte die Gesamtmenge an USD₮ in Umlauf über 186 Milliarden US-Dollar, den höchsten je von dem Unternehmen gemeldeten Wert.

Die Umlaufmenge stieg, da Händler, Nutzer aus Schwellenländern und Zahlungsanbieter schnellen Zugang zu digitalen Dollar benötigten. Viele operierten an Orten, an denen Banken entweder defekt oder viel zu langsam sind. Bis Ende des Jahres erreichte die Anzahl der USD₮-Nutzer weltweit 530 Millionen.

Auch die Reserven stiegen. Die gesamten Reservevermögen endeten das Jahr bei fast 193 Milliarden US-Dollar, wodurch die Verbindlichkeiten vollständig gedeckt waren. Das Unternehmen hielt seine Reserven sauber. Nur liquide Vermögenswerte wurden gezählt. Die experimentelleren Dinge blieben vom offiziellen Sicherungspool ausgeschlossen.

CEO Paolo Ardoino sagte: „Was 2025 zählt, ist nicht nur das Ausmaß des Wachstums, sondern die Struktur dahinter. USD₮ expandierte, weil die globale Nachfrage nach Dollar zunehmend außerhalb traditioneller Bankwege stattfindet, insbesondere in Regionen, in denen Finanzsysteme langsam, fragmentiert oder unzugänglich sind.“

Paolo fügte hinzu: „USD₮ hat sich mit seinem Netzwerkeffekt und seinem parabolischen Wachstum zum am weitesten verbreiteten monetären sozialen Netzwerk in der Geschichte der Menschheit entwickelt.“

Tether wird zum großen US-Schuldner, während es Nebenwetten ausbaut

Tethers Exposition gegenüber US-Staatsanleihen erreichte 2025 einen neuen Höchststand. Die direkten Treasury-Haltungen überstiegen 122 Milliarden US-Dollar, die meisten, die das Unternehmen je gehalten hat. Wenn man die indirekten Haltungen, einschließlich Overnight-Reverse-Repo-Geschäfte, hinzufügt, wächst die Zahl auf über 141 Milliarden US-Dollar. Dies platziert Tether nahe der Spitze der Liste der nicht-staatlichen Halter von US-Schulden.

Die Reserven, die USD₮ sichern, bleiben von den risikoreicheren Investitionen des Unternehmens getrennt. Das Management machte klar, dass Dinge wie KI, Energie, Medien, Fintech, Edelmetalle, Landwirtschaft, Land und Peer-to-Peer-Kommunikationsplattformen (finanziert durch den Tether Global Investment Fund SICAF S.A.) nicht in die Reserveberechnung einfließen.

Dieses Investmentarm verwaltet nun Wetten im Wert von mehr als 20 Milliarden US-Dollar, aber nichts davon berührt die offizielle USD₮-Sicherung.

Ardoino sagte: „Dies wurde durch das Vertrauen ermöglicht, das durch unser starkes Risikomanagement-Setup angesammelt wurde, das im Finanzsektor beispiellos ist, und die Entscheidungen, die wir in Bezug auf Asset-Qualität, Allokation und Liquidität treffen, sind darauf ausgelegt, sicherzustellen, dass USD₮ auch während Perioden extremer Nachfrage global zuverlässig und nutzbar bleibt.“

Derzeit hält Tether einen der größten Reservenpools der Welt, hat mehr als eine halbe Milliarde Nutzer und kontrolliert über 140 Milliarden US-Dollar an US-Staatsanleihen. Der Gewinnrückgang mag einige Augenbrauen hochziehen lassen, aber die Zahlen zeigen ein Unternehmen, das immer noch auf einem Berg von Kapital sitzt. Das macht es schwer, es zu ignorieren.