SEC, AI 펀드 레버리지 파산 사태 관련 골드만삭스와 JP모건에 소환장 발부

미국 증권거래위원회(SEC)는 소환장 을 발부했다. 시튜에이셔널 어웨어니스의 주가는 지난 7월 한 달간 67% 폭락했다. 이 사안에 정통한 소식통은 8월 24일 로이터 통신에 이 정보를 제공했다.

인공지능(AI) 붐에 투자하고 있는 투자자와 기업들에게 있어, SEC의 조사는 단순히 특정 펀드의 불법 행위 의혹에 관한 것만이 아닙니다. 이는 중앙은행들이 특정 AI 관련 주식에 대한 과도한 레버리지 투자가 세계 금융 안정성을 위협할 수 있다고 경고하는 가운데, 마이크론이나 샌디스크 같은 기업에 대한 투자를 확대하기 위해 사용된 일부 차입 관행에 대한 조사이기도 합니다.

SEC가 실제로 요구하는 것은 무엇일까요?

로이터 통신은 소식통을 인용해 규제 당국이 마진콜을 유발한 거래 시점 과 펀드가 보유한 레버리지 규모에 대해 은행들이 펀드와 나눈 대화 내용에 대한 정보를 요구하고 있다고 보도했다. 뉴욕 타임스가 소환장 발부 사실을 처음 보도했다 .

로이터 통신에 따르면, 조사가 진행 중이라고 해서 반드시 강제 조치가 이루어지는 것은 아니며, 기록 제출 요청이 특정 은행이 표적이라는 것을 의미하는 것도 아닙니다. 상황 인식 부서는 이러한 수준의 조사를 예상하고 있습니다.

해당 펀드는 성명에서 "규제 당국이 주목받는 펀드, 높은 수익률을 내는 펀드, 또는 특히matic 손실을 기록하는 펀드를 면밀히 조사하는 것은 당연한 일"이라며 "규제 당국의 조사에 전적으로 협조할 것"이라고 밝혔다. 증권거래위원회(SEC)와 4개 은행 모두 논평을 거부했다.

439%의 수익률을 올린 기업이 어떻게 마진콜의 희생양이 되었을까

)가 해당 펀드를 이끌고 있다 Cryptopolitan. 그는 2024년 인공 일반 지능(AGI) 경쟁에 대한 에세이로 주목을 받았다. RCK 애널리틱스(RCK Analytics)의 보고서에 따르면, 해당 펀드는 2024년에 운용을 시작하여 보도에 따르면, 과거 오픈AI(OpenAI) 연구원이었던 레오폴드 아셴브레너 ( Leopold Aschenbrenner 2026년 상반기에 거의 4배에 달하는 레버리지를 활용해 439%의 수익률을 달성했다

펀드의 2분기 13F 보고서에 따르면 , 6월 말 현재 샌디스크와 마이크론은 해당 펀드의 202억 4천만 달러 규모 미국 주식 포트폴리오의 55%를 차지하고 있습니다

곧이어 인공지능 관련 기업들의 주가가 하락세를. 필라델피아 반도체 지수는 6월 최고치에서 거의 30% 가까이 떨어졌고, 주가는 35%에서 47%까지 하락했다. 골드만삭스와 JP모건을 포함한 3대 증권사는 추가 배당을 요구했다.

시튜에이셔널 어웨어니스 는 마진콜 요구를 충족할 수 없게 되자 보유하고 있던 상장 주식 포트폴리오 전체를 켄 그리핀이 소유한 시타델에 매각했습니다

로이터 통신에 따르면 아셴브레너는 투자자들에게 보낸 서한 에서 "우리는 용납할 수 있는 수준보다 영구적인 자본 손실에 훨씬 더 근접했다"고 밝혔습니다

AI 시장이 이 제품을 주목하는 이유

이번 사태 반전은 레버리지가 작용할 때 인공지능(AI)에 집중된 투자가 얼마나 빠르게 변할 수 있는지를 보여줍니다. 약 770억 달러 규모의 자산을 운용하는 시타델은 이후 주식의 80% 이상을 매각 , 로이터 통신이 입수한 시타델 투자자 서한에 따르면 40억 달러가 넘는 규모의 블록 거래를 약 100건 완료했습니다.

8월 17일 월스트리트 저널 보도에 따르면, 아셴브레너는 전성기 시절 1,000억 달러 상당의 자산을 운용했으며, 그 대부분은 대출을 통해 조달한 것이라고 합니다. 그는 은행들이 자금 지원을 중단하자 기업공개(IPO) 이전 단계의 앤스로픽(Anthropic) 주식 거의 전부를 하룻밤 사이에 처분하려 시도했습니다

하지만 초기 투자 논리에 기반한 수요는 여전히 건재하며, 마이크론은 3분기 매출 414억 6천만 달러라는 사상 최고치를 기록했고 메모리 가격도 계속 상승하고 있다고 Cryptopolitan 보도했습니다. 실패한 것은 바로 자금 조달 구조였습니다.

논문의 내용이 옳았을지라도 금융 구조가 그 충격을 견뎌내지 못했다는 이러한 차이는 영란은행 국제결제은행(BIS)에 이르기까지 규제 당국이 이미 경고해 왔던 위험을 보여줍니다. BIS에 따르면, 2021년 아르케고스(Archegos)의 파산은 비은행 자금의 레버리지가 전체 금융 시스템을 얼마나 쉽게 교란시킬 수 있는지를 일깨워주는 사례입니다.