미국 역사상 가장 긴 셧다운 중 하나가 암호화폐 업계에 큰 타격을 입혔습니다.

11월 초 시장을 형성한 주요 거시경제 사건은 현재 진행 중인 미국 연방 정부 셧다운(일시적 업무정지)이었는데, 월초에는 이미 평소보다 더 오래 지속되었습니다. 이는 시장의 우려를 증폭시켰을 뿐만 아니라, 상당수의 연방 공무원이 무급 휴직에 들어가면서 실제 경제 활동이 둔화되는 등 실질적인 경제적 손실로 이어졌습니다.

흥미롭게도 주식은 Bitcoin보다tron강한 회복력을 보였습니다. S&P 500 지수는 이번 달 하락폭이 줄었고 월말에는 11월 초 수준으로 회복했습니다. 그러나 Bitcoin지난 3년 만에 두 번째로 최악의 월간 실적을 기록했습니다. 금은 반대 방향으로 움직이며 7% 상승하며 10월 하락세 때 잃었던 수준을 회복했습니다.

Bitcoin 과 더 광범위한 암호화폐 시장에 대한 추가적인 압박은 S&P 500 지수의 조정 위험 증가에서 비롯됩니다. S&P 500 지수는 연초 대비 16% 상승했으며, GDP 대비 시가총액 비율을 포함한 여러 주요 지표에서 과열 양상을 보이고 있습니다. 현재 상황에서 주가 조정은 암호화폐 시장에 더욱 급격한 움직임을 유발할 수 있습니다. 특히 두 시장이 ETF와 DAT를 통해 더욱 상호 연결되고 있기 때문입니다.

DAT에 대해 일부 시장 참여자들은 잠재적인 "블랙스완" 시나리오를 강조합니다. 바로 DAT 발행사 중 한 곳의 파산으로 인해 연쇄적인 청산이 발생할 수 있다는 것입니다. 그러나 현재로서는 이는 임박한 위험이라기보다는 순전히 가정에 불과합니다.

Bitcoin의 모멘텀이 약해지고 있다

S&P 500 대비 Bitcoin의 부진한 성과는 비트코인에 대한 관심이 줄어들고 있음을 시사합니다. 트위터의 시장 심리는 이러한 변화를 더욱 잘 반영하며, 암호화폐에 대한 대화는 더욱 비관적으로 기울어지고 있습니다. 더 깊은 차원에서는,tron글로벌 내러티브나 향후 주요 촉매제가 부족하기 때문일 수 있습니다. 시장은 긍정적인 기대감을 불러일으킬 만한 중요한 암호화폐 이벤트가 없는 "지루한 단계"에 접어들었습니다.

낙관적인 요인의 부재는 점차 시장 전반의 비관론으로 변모했습니다. 일부 장기 보유자들은 10만 달러 이상의 수익을 확정하기 시작했고, 최근 자금을 조달한 많은 투자자들은 미실현 손실로 전락했습니다.

역사적으로 Bitcoin ​​가격이 1~2년 보유자의 평균 매수가보다 낮게 거래될 경우,tron누적 구간으로 표시되는 경우가 많았습니다. 현재 이 구간은 6만 6천 달러 바로 아래에 있습니다. 하지만 이 구간은 고정되어 있지 않습니다. Bitcoin 이 구간을 오랫동안 유지할수록 누적 구간은 시간이 지남에 따라 더 높아질 것입니다.

Ethereum 수년 만에 두 번째로 최악의 달 맞이 

11월은 지난 3년 동안 Ethereum의 두 번째로 최악의 달이 될 것으로 예상됩니다. 더욱 주목할 점은 2025년 현재까지 Ethereum 상승세를 기록한 달이 단 세 달뿐이라는 것입니다. 지난 2년 동안 ETH의 성과는 두 갈래로 나뉘는 경향이 있었습니다. 어떤 달은 명백히 하락하거나 매우 상승했으며, 어떤 달은 한 기간에 20~40%의 급격한 상승을 기록하기도 했습니다.

Ethereum 두 번째로 큰 암호화폐 enj광범위한 유통량을 자랑하지만, 여전히 높은 변동성을 보입니다. 생태계에서 이더리움이 차지하는 독특한 위치 때문에 가치 평가가 어렵습니다. Ethereum P/E와 같은 전통적인 지표로 평가할 수 있는 전형적인 암호화폐 스타트업은 아니지만, Bitcoin처럼 전형적인 암호화폐 자산보다는 디지털 금처럼 행동하는 비트코인과는 다른 입장입니다.

시장에 나온 지 10년이 지났지만, 투자자들은 여전히 ​​ETH를 평가하고 이해하는 측면에서 "재창조"해야 할 필요가 있습니다. 시장은 궁극적으로 Ethereum 자산군으로서 무엇을 대표하는지 결정해야 합니다. 이 질문에 대한 답이 이더리움의 향후 가격 움직임을 결정할 수 있습니다.

암호화폐 시장이 여전히 격동하면서 온체인 활동이 줄어들고 있습니다.

BNB 체인

BNB 체인의 거래량은 전월 대비 32% 감소했습니다. 수수료는 3년 만에 최고치인 7,100만 달러에서 1,700만 달러로 급감했는데, 이는 임의 거래 감소와 밈코인 시장의 침체에 따른 것입니다. 활성 주소 수는 5,760만 개로 줄었지만 여전히 모든 네트워크 중 가장 높은 수준을 유지하고 있습니다. 한편, BNB 체인의 총 예치금(TVL)은 25% 감소했습니다.

BNB 는 현재 843달러에 거래되고 있으며, 이는 10월 역대 최고치에서 35% 하락한 수치입니다.

성장세 둔화에도 불구하고 BNB 체인은 11월에도 인프라 및 개발자 도구에 중점을 두고 생태계 업데이트를 지속적으로 제공했습니다. 운영 체제BNB 와 BNB 그린필드에 대한 개선 사항이 한 달 내내 소개되었으며, 특히 지연 시간 단축과 효율적인 데이터 가용성이 강조되었습니다.

Solana

Solana 네트워크 수수료는 2천만 달러로 연중 최저치를 기록했으며, 블록체인 앱 수수료 또한 2억 9천3백만 달러로 2025년 최저 수준을 경신했습니다. 월간 거래량은 연간 평균 거래량(ATL) 수준인 15억 5천만 건에 근접했으며, 활성 주소 수는 4천370만 개에 달했습니다. 

탈중앙화 거래소(DEX) 거래량은 1,040억 달러로 감소했지만, 여전히 모든 블록체인 중에서 가장 높은 수치를 기록하고 있습니다. 한편, 밈코인(memecoin) 거래량은 전체 블록체인 거래량의 5%에 불과하며, 밈 열풍이 불었던 2년 전 이후 최저치를 기록했습니다. 이러한 수치 하락의 주요 원인은 밈코인 활동 감소로 분석됩니다. Solana 는 현재tron경쟁에 베이스(Base) 펙션스(predictions)와 같은 위험도가 높은 "밈코인 대체재"들

최근 출시된 Solana ETF는 중요한 이정표가 되었습니다. 21일 연속 자금 유입이 이어지면서 누적 순유입액이 6억 1,900만 달러에 달하는 인상적인 성과를 보였습니다. 비트와이즈)의 BSOL이 전체 솔라나 ETF 유입액의 85%를 차지하며 압도적인 선두를 달리고 있습니다. 

하지만 기관 자금 유입에도 불구하고 토큰 가격은 유지되지 못했습니다. SOL은 전반적인 시장 하락세를 따라 127달러까지 떨어졌는데, 이는 4월 이후 최저 수준입니다. 

베이스

기본 월 수수료는 37% 감소한 630만 달러를 기록했습니다. DEX와 개인 거래량은 각각 32%와 37% 감소했습니다. 놀랍게도 Base는 2025년 최저치인 1,660만 개의 활성 주소 수를 기록했지만, 동시에 거래량은 4억 690만 건으로 사상 최고치를 경신했습니다.

11월 21일, 베이스 코어 개발자 제시 폴락이 자체 토큰을40분 만에 제시는 시가총액 2,500만 달러를 돌파했지만, 모멘텀이 약해졌습니다. 현재 약 1,100만 달러의 거래량을 기록하고 있으며, 풀 유동성은 약 350만 달러입니다. 첫 24시간 동안 거래량은 2,500만 달러였지만, 그중 1,800만 달러는 개장 한 시간 만에 발생했습니다. 관심은 빠르게 사라졌고, 하루가 끝날 무렵에는 시간당 거래량이 10만 달러 아래로 떨어졌습니다.

스나이퍼스는 베이스의 최근 네트워크 업그레이드와 플래시블록 추가를 활용하여 출시 이후 100만 달러 이상을 벌어들였습니다. 2초 단위의 각 블록에는 약 200밀리초 내에 완료되는 하위 블록이 포함되어 있어, 봇이 토큰 배포를 감지하고 동일한 메인 블록 내에서 다음 플래시블록에 매수 거래를 제출할 수 있습니다.

한편, 코인베이스는 두 개의 주요 인수를 통해 사업을 확장해 왔습니다 에코(Echo) 와 벡터(Vector)라는. BASE 토큰의 가능성에 대한 기대감은 관심을 더욱 증폭시켰고, 많은 사람들이 결국 에어드랍을. 이제 모든 시선은 베이스와 Solana 전개될지 주목됩니다.

Tron

에게 있어 부침이 심한 한 달이었습니다 Tron 의 약 84%는 Tron 수수료 USDT 전송에서 발생합니다.

DEX 거래량은 10월과 거의 비슷한 수준을 유지했지만, perp 거래량은 전월 대비 무려 274%나 증가하며 사상 최고치를 경신했습니다. 모든 perp 거래는 SunPump 생태계 내에 구축된 perp DEX인 Sunperp에서 계속 이루어지고 있습니다.

Boosty Labs는 Tron에 거래 배칭 메커니즘 도입을 제안했습니다. 이는 여러 온체인 거래를 하나로 묶어 수수료를 절감하고 거래소 및 결제 처리 업체와 같은 거래량이 많은 사용자의 혼잡을 완화하는 것을 목표로 하며, 이미 테스트넷에서 테스트가 진행 중입니다.

Tron 은 수수료 인하로 기업, 특히 USDT 관련 활용 사례에 더욱trac으로 다가갈 수 있습니다. 스테이블코인인 트론은 유통 중인 테더의 약 45%를 차지하기 때문입니다. 하지만 이 제안은 시행되기 전에 거버넌스 투표를 통한 커뮤니티의 승인을 받아야 합니다.

혈장

에게는 힘든 한 달이었습니다 플라즈마(Plasma). 플라즈마의 스테이블코인 시가총액은 51억 달러에서 16억 6천만 달러로 68% 이상 급락했습니다. 플라즈마의 TVL(총 예치금) 또한 34% 감소하여 70억 달러를 기록했습니다.

XPL은 최고가 대비 약 90% 폭락하여 현재 시가총액 3억 2,600만 달러에 머물고 있습니다. 이러한 하락세는 주로 온체인 활동 부진에 기인하며, 네트워크 처리 속도는 초당 약 13건에 불과하여 출시 당시 목표했던 성능에 크게 미치지 못했습니다.

스테이블코인 중심의 이야기는 이제 현실 검증에 접어들고 있습니다. 실제 사용자 수요가 없다면 아무리tron기술 아키텍처라도 체인을 발전시킬 수 없습니다. 현재로서는 플라즈마가 실제 사용 사례를 보여줘야 합니다. 초기의 과대광고만으로는 생태계를 유지하기에 충분하지 않기 때문입니다.

Bitcoin 하락에 따른 알트코인 급락

11월에는 전반적인 시장 약세로 인해 대부분의 알트코인이 하락세를 보였습니다. 이 글에서는 이러한 혼란 속에서도 강세를 보인 토큰들을 소개합니다.

RAIN은 나스닥 상장사인 엔리벡스 테라퓨틱스(Enlivex Therapeutics)가 이라고 발표 . RAIN은 월간 126% 상승하며 시가총액 5억 달러 이상인 토큰 중 가장 큰 폭의 상승세를 기록했습니다.

XMR은 .trac투자자들이 감시에 강한 자산을 찾는 가운데, 위험 회피 기간과 지정학적 긴장 속에서도 자본을 유치하며 프라이버시 강화라는 명목으로 지속적인 수혜를 입었습니다. 16%의 견고한 상승세를 기록

STRK는 최근 프로토콜 업그레이드를 통해 처리량이 향상되고 수수료가 낮아지면서 상승세를 보였으며, 이는 약세 환경에서도 개발자 활동을 뒷받침했습니다. 2월 이후 최고치를 기록한 후trac50% 하락하여 현재 시가총액 5억 7천만 달러를 기록하고 있습니다.

MERL은 2025년 최고가인 0.47달러까지 상승했다가 현재 그보다 약 7% 낮은 가격에 거래되고 있습니다. 이러한 상승세는 안정성과 확장성을 개선한 멀린 체인의 최신 업그레이드와 Bitcoin ​​L2에 대한 투자자들의 관심에 힘입은 것입니다.

PIPPIN은인 Solana지난 한 달 동안 600% 이상 급등했습니다. 프로젝트와 관련된 주요 업데이트는 없었지만, 이러한 성장은 주로 투기적 거래 활동 증가에 기인한 것으로 보입니다.

Perp DEX 활동이 둔화되고 Lighter가 새로운 볼륨 리더가 되었습니다.

11월은 수개월 만에 거래량 1위 프로젝트가 바뀐 달이었습니다. 라이터(Lighter)가 2억 9,200만 달러의 거래량을 기록하며 최고 거래량 프로젝트로 등극했고, 이는 사상 최고치였습니다. 라이터는 직접적인 거래 수수료를 부과하지 않지만, 월간 수수료 수입 또한 2,450만 달러를 기록하며 역대 최고치를 경신했습니다.

Aster는 2억 5,900만 달러의 거래량으로 2위를 기록하며 10월과 같은 성과를 거두었습니다. 하지만 수수료는 1억 3,300만 달러에서 5,300만 달러로 급격히 감소했습니다. Aster는 또한 발표했습니다 둔 자체 무료 L1 블록체인 출시 계획을tron화된 전통 자산을 지원하고, Buildpad와 협력하여 새로운 선물 프리마켓 상품을 출시할 예정입니다. 이러한 조치는 Aster의 주요 경쟁사들이 누리고 있는 핵심 경쟁력인 자체 블록체인 enj.

edgeX는 습니다trac. 범죄자들을 위해 특별히 설계된 이 체인은 수익 기준으로 L1(Low-Time Exchange) 중 가장 실적이 좋은 체인 중 하나로 꾸준히 선정되었습니다. edgeX는 11월 월 수수료에서 6,400만 달러로 신기록을 달성하며 대부분의 경쟁사를 앞지르고 있습니다. TVL(총 순이익)은 잠시 5억 달러에 도달했지만, 이후 4억 2천만trac로

하이퍼 리퀴드(Hyperliquid)는 오랜 시장 선두주자로서 힘든 한 달을 보냈습니다. 거래량은 6월 이후 최저치인 2억 4,400만 달러로 감소했습니다. 그러나 수수료는 1억 100만 달러로 비교적 강세를 유지했습니다tron하이퍼리퀴드는 여전히 미결제약정 규모에서 모든 경쟁사를 압도하고 있습니다. 12월 2일 기준 24시간 미결제약정은 592만 건으로 다른 모든 프로젝트의 합산보다 높습니다.

개발 측면에서 Hyperliquid는 출시하여 허가 없이도 거래 수수료를 대폭 낮추고 마켓을 생성할 수 있도록 했습니다. 이 업그레이드는 유동성을 높이고trac. 신규 마켓의 테이커 수수료는 90% 이상 인하되었으며, 상위권 트레이더의 경우 최대 0.00144%까지 낮아질 수 있습니다. 안정성 유지를 위해 신규 마켓은 기존 자산을 복제해서는 안 되며, 설정값은 배포 후 30일 동안 잠금 상태로 유지됩니다.

HYPE는 5월 가격 수준인 29달러로 하락했습니다. 그럼에도 불구하고, HIP-3 출시에 힘입어 커뮤니티의 분위기는 여전히 낙관적입니다. 11월 29일, 팀은 언락했으며 , 현재 시장은 이 토큰들이 어떻게 처리될지 예의주시하고 있습니다.

전반적으로, 퍼프(perp) 부문은 전반적인 암호화폐 시장 침체로 인해 거래량이 감소하면서 압박을 받았습니다. 동시에, 신흥 체인, 새로운 파생상품 중심 프로토콜, 그리고 예측 시장과 같은 고위험 부문의 경쟁이 심화되었습니다.

예측 시장은 번창하고 있습니다: Polymarket 대 Kalshi

11월에 거래량이나 사용자 활동 측면에서 문제가 발생하지 않은 유일한 암호화폐 분야는 예측 시장일 것입니다. 거래량은 10월 대비 54%tron증가하며 새로운 최고치를 기록했습니다.

주요 업체인 폴리마켓(Polymarket) 과 칼시(Kalshi)는 각각 43억 달러와 58억 달러의 거래량을 기록하며 사상 최고치를 경신했습니다. 또한 월 거래량도 각각 1,860만 건과 2,210만 건으로 사상 최고치를 기록했습니다.

YZi Labs의 지원을 받는 오피니언 랩스는 42억 달러라는 놀라운 거래량을 기록하며 시장에 진입했습니다. 그러나 거래량은 110만 건에 그쳤는데, 이는 폴리마켓(Polymarket)보다 약 17배 적습니다. 오피니언 랩스는 세 곳 중 유일하게 완전한 인센티브 프로그램을 운영하고 있다는 점을 강조하는 것이 중요합니다. 따라서 거래량의 상당 부분은 고래 농사 포인트와 향후 보상에 의해 결정될 가능성이 높습니다.

폴리마켓의 11월 최대 성과는 확보한 것으로, 이를 통해 선물거래중개회사(FCM)와 기존 증권사를 통한 중개 접근 방식을 제공하는 완전 규제 미국 거래소로 운영할 수 있게 되었습니다.

이 승인에는 더욱 엄격한 감시, 청산 시스템 개선, 시장 감독 강화, 그리고 Part 16 보고가 요구됩니다. 이는 2022년 벌금 및 제한 조치로 인해 미국에서 철수한 Polymarket을 연방 거래소와 동등한 수준으로 끌어올리는 효과가 있습니다. 이달 초 Polymarket은 베타 버전으로 미국 내 접근을 제한적으로 재개하여, 규제가 개선됨에 따라 소수의 사용자가 이벤트 마켓에서 거래할 수 있도록 했습니다.

11월 12일, 폴리마켓은 체결하여 야후 파이낸스와 독점 파트너십을 사업을 확장하여 , 폴리마켓의 시장 데이터를 인기 판타지 스포츠 앱에 직접 연동했습니다. 하루 뒤인 11월 13일에는 체결하며 , 예측 시장 기술이 라이브 스포츠 방송 및 경기장에 처음으로 도입되는 사례를 만들었습니다.

칼시는 11월에도 큰 성과를 거두었습니다. 10억 달러 규모의 투자 라운드를 확보하여 가 주도한 세쿼이아 캐피털 과 캐피털IG총 15억 7천만 달러의 자금을 확보했습니다. 이를 통해 프로젝트 가치는 새로운 정점을 찍었고,tron사업 모델에 대한 기관 투자자들의 강력한 확신을

스포츠 시장은 여전히 ​​칼쉬의 주요 거래 동력이지만, 플랫폼은 지속적으로 서비스를 확장하고 있습니다. 새로운 정치 시장이 추가되었으며, 특히 trac미국 정부 셧다운 기간 동안의 거래 내역은 많은 투자자들의 관심을 끌었습니다. 또한 칼쉬는 엑스(StockX)와 제휴하여와의 주요 파트너십을 비롯한 여러 주요 협력 관계를 통해 로빈후드(Robinhood)칼쉬는 빠르게 금융 주류 시장으로 진출하고 있습니다.

규제 관련 문제는 여전히 남아 있으며, 일부 미국 주에서는 칼쉬의 계약을 도박으로 분류하고 있습니다trac해당 프로젝트는 현재 항소 중 .

최근 투자 동향을 보면 기관 투자자들이 예측 시장을 현대 금융 인프라의 잠재적 핵심 요소로 점점 더 주목하고 있습니다. 이러한 변화는 예측 시장이 궁극적으로 기존 파생상품과 함께 실시간 예측, 위험 관리, 그리고 시장 심리 가격 결정의 표준 도구로 자리매김할 수 있음을 시사합니다.