OpenAI는 1,000억 달러를 들여 칩을 구매하는 것이 아니라, cash 을 지불하지 않고 임대하는 방식을 택했습니다. 엔비디아와의 계약은 수십억 달러를 일시불로 지출하는 대신 비용을 장기간에 걸쳐 분산하는 데 기반을 두고 있습니다. 이 인공지능 기업은 엔비디아의 최고급 GPU를 사용하고자 하지만, 직접 구매하는 대신 장기 임대 계약을 체결하는 것입니다.
이렇게 하면 자금이 천천히 빠져나가고 위험 부담은 엔비디아로 넘어갑니다. 계약 방식은 간단합니다. 새로운 AI 데이터 센터가 가동될 때마다 OpenAI는 더 많은 GPU를 사용할 수 있게 됩니다. 텍사스주 아빌린에 건설 중인 첫 번째 센터는 2026년 하반기에 가동될 예정입니다.
바로 그때부터 cash 유입이 시작됩니다. 각 센터의 정확한 가격은 아직 알려지지 않았지만, OpenAI는 하드웨어를 소유하는 것이 아니라 컴퓨팅 자원을 임대하는 것입니다. 배포되는 모든 GPU는 임대 방식으로, 사용 기간인 약 5년에 걸쳐 분할 납부됩니다.
OpenAI는 엔비디아 칩을 구매하는 대신 임대함으로써 비용 지출을 지연시키고 있습니다
엔비디아의 CEO인 젠슨 황은 이번 계약을 "규모가 엄청나다"고 표현했습니다. 그는 기가와트(W) 규모의 AI 데이터 센터 하나를 구축하는 데 약 500억 달러가 소요될 수 있다고 말했습니다. 그중 약 350억 달러는 엔비디아의 칩 구매에 직접 사용되고, 나머지는 다른 모든 것에 쓰입니다. 하지만 오픈AI는 이 금액을 선불로 지불하지 않습니다. GPU를 임대하는 방식을 통해 한꺼번에 큰 부담을 지지 않게 된 것입니다.
OpenAI는 이번 계약을 통해 곧 초기 100억 달러를 확보하게 됩니다. 이 자금은 첫 번째 배포 단계를 시작하는 데 도움이 될 것입니다. 자금의 일부는 채용, 운영 및 기타 비용에 사용되지만, 대부분은 컴퓨팅, 특히 엔비디아 프로세서에 직접 투자될 예정입니다. 이 GPU는 AI 학습의 핵심 엔진으로, ChatGPT와 같은 모델을 비롯한 모든 AI 애플리케이션을 구동합니다.
오픈AI의 최고재무책임자(CFO)인 사라 프라이어는 애빌린에서 이 계획은 파트너 없이는 불가능하다고 말했습니다. 그녀는 애빌린 데이터 센터를 임대하고 있는 오라클과 장기적인 지불을 조건으로 초기 지분을 제공하는 엔비디아를
사라는 "오라클 같은 기업들은 재무제표를 활용하여 우리 뒤에 보이는 이 놀라운 데이터 센터들을 구축하고 있습니다."라고 말했습니다. "엔비디아의 경우, 초기 가동을 위해 자본금을 투자하고 있지만, 중요한 것은 이 칩들이 실제로 배치되면 그 대가를 받게 될 것이라는 점입니다."
엔비디아 칩이 오픈AI의 cash 대부분을 잠식하는 가운데 부채 협상이 시작되었습니다
OpenAI는 수익성이 없습니다. cash 흐름도 좋지 않고, 투자 등급 신용도도 낮습니다. 그래서 자기자본으로 데이터 센터를 확장하는 데 드는 비용이 만만치 않습니다. 회사 경영진은 나머지 확장을 위해 부채를 조달할 준비를 하고 있다고 밝혔습니다. 또한 엔비디아와의 임대 계약 덕분에 은행들은 대출에 더 관대합니다. 기업이 모든 것을 일시불로 매입하려 하지 않을 때 대출 조건이 더 유리해 보이기 때문입니다.
사라는 컴퓨팅 자원 부족이 더 큰 문제라고 말했다. "오늘날 우리가 모두 집중해야 할 것은 컴퓨팅 자원이 부족하다는 사실입니다."라고 그녀는 말했다. "사업이 성장함에 따라 미래에 필요한 컴퓨팅 자원과 더 많은 수익을 충분히 감당할 수 있을 것입니다."
하지만 모든 사람이 이러한 구조에 만족하는 것은 아닙니다. 엔비디아의 4조 3천억 달러에 달하는 시가총액은 오픈AI, 구글, 메타, 마이크로소프트, 아마존 등에 칩을 판매하여 쌓아 올린 것입니다. 동시에 오픈AI의 5천억 달러에 달하는 비공개 기업 가치는 마이크로소프트를 비롯한 여러 기업의 cash 투입 덕분에 가능했습니다. 그 돈은 그냥 묶여 있는 것이 아니라 곧바로 엔비디아로 다시 흘러들어갑니다.
뉴버거 버먼의 애널리스트인 제이미 자칼릭은 말했습니다 . 그는 "이로 인해 모든 회사의 수익과 실적은 부풀려지지만, 실제로는 아무것도 창출되지 않는다"고 덧붙였습니다.
그러한 우려에 대한 질문에 오픈AI CEO 샘 알트만은 반박하지 않았습니다. "우리는 소비자와 기업에 서비스를 계속 판매하고 사람들이 기꺼이 돈을 지불하는 훌륭한 신제품을 개발해야 합니다."라고 샘은 말했습니다. "이러한 일이 계속되는 한, 많은 데이터 센터와 칩 비용을 충당할 수 있습니다."
