لا تنفق OpenAI مئة مليار دولار لشراء رقائق إلكترونية، بل تدفع cash لاستئجارها. تقوم الصفقة مع Nvidia على توزيع التكاليف على مدى فترة زمنية، بدلاً من دفع مليارات الدولارات مقدمًا. ترغب شركة الذكاء الاصطناعي في الوصول إلى وحدات معالجة الرسومات المتطورة من Nvidia، ولكن بدلاً من شرائها مباشرة، فهي ملتزمة باتفاقيات استئجار طويلة الأجل.
بهذه الطريقة، يتم صرف الأموال تدريجياً، وينتقل عبء المخاطرة إلى شركة إنفيديا. الترتيب بسيط. فمع بدء تشغيل كل مركز بيانات جديد للذكاء الاصطناعي، تحصل OpenAI على المزيد من وحدات معالجة الرسومات. ومن المتوقع أن يبدأ تشغيل المركز الأول، الذي يجري بناؤه في أبيلين، تكساس، في النصف الثاني من عام 2026.
عندها تبدأ التدفقات cash . لا يزال السعر الدقيق لكل مركز غير معروف، لكن OpenAI لا تمتلك الأجهزة، بل تستأجر قدرات الحوسبة. سيتم تأجير كل وحدة معالجة رسومية (GPU) يتم نشرها، مع توزيع الدفعات على مدى عمرها الافتراضي، أي حوالي خمس سنوات.
تؤجل OpenAI التكاليف عن طريق استئجار رقائق Nvidia بدلاً من شرائها
وصف جنسن هوانغ، الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا، الصفقة بأنها "ضخمة للغاية". وقال إن بناء مركز بيانات ذكاء اصطناعي بقدرة جيجاوات واحدة قد يكلف حوالي 50 مليار دولار. من هذا المبلغ، يذهب حوالي 35 مليار دولار مباشرةً إلى إنفيديا مقابل رقائقها. أما الباقي فيُخصص لبقية المكونات. لكن شركة OpenAI لا تدفع هذا المبلغ مقدمًا. فمن خلال استئجار وحدات معالجة الرسومات، تتجنب الشركة تكبّد خسارة مالية كاملة دفعة واحدة.
ستحصل OpenAI قريبًا على تمويل مبدئي بقيمة 10 مليارات دولار من هذه الصفقة. سيساهم هذا التمويل في إطلاق المرحلة الأولى من عملية النشر. وبينما سيُستخدم جزء من الأموال للتوظيف والعمليات والنفقات الأخرى، سيُخصص الجزء الأكبر منها مباشرةً للحوسبة، وتحديدًا لمعالجات Nvidia. تُعد وحدات معالجة الرسومات هذه المحركات الأساسية لتدريب الذكاء الاصطناعي، حيث تُشغل نماذج مثل ChatGPT وكل ما يعمل عليها.
صرحت سارة فراير، المديرة المالية لشركة OpenAI، في أبيلين، بأن الخطة ما كانت لتتحقق لولا الشركاء. وأشارت إلى شركة أوراكل، التي تستأجر مركز البيانات في أبيلين، وشركة إنفيديا ، التي تقدم حصة في رأس المال مقدماً مقابل دفعات طويلة الأجل.
قالت سارة: "تستثمر شركات مثل أوراكل مواردها المالية لإنشاء مراكز البيانات المذهلة التي ترونها خلفنا. أما شركة إنفيديا، فهي تجمع بعض رأس المال لتسريع انطلاق المشروع، ولكن الأهم من ذلك، أنها ستتقاضى ثمن جميع هذه الرقائق بمجرد نشرها"
بدأت مفاوضات الديون بينما تستحوذ رقائق إنفيديا على معظم cash أوبن إيه آي
شركة OpenAI غير مربحة، فهي لا تملك تدفقات cash إيجابية، ولا تتمتع بتصنيف ائتماني استثماري. ولهذا السبب، يُعد تمويل مراكز البيانات عبر حقوق الملكية مكلفًا. وقد صرّح مسؤولون تنفيذيون داخل الشركة بأنهم يستعدون للاقتراض لتغطية باقي أعمال التوسع. وبفضل هيكل التأجير مع Nvidia، أصبحت البنوك أكثر ارتياحًا في الإقراض، إذ تبدو الشروط أفضل عندما لا تسعى الشركة إلى الاستحواذ الكامل على كل شيء.
قالت سارة إن نقص موارد الحوسبة هو المشكلة الأكبر. وأضافت: "أعتقد أن ما يجب أن نركز عليه جميعًا اليوم هو حقيقة عدم كفاية موارد الحوسبة. ومع نمو أعمالنا، سنكون قادرين تمامًا على توفير ما نحتاجه في المستقبل - المزيد من موارد الحوسبة، والمزيد من الإيرادات"
لكن ليس الجميع راضين عن هيكلية هذا الأمر. فقد بُنيت القيمة السوقية لشركة إنفيديا، البالغة 4.3 تريليون دولار، على بيع الرقائق لشركات مثل أوبن إيه آي، وجوجل، وميتا، ومايكروسوفت، وأمازون. وفي الوقت نفسه، لم تكن القيمة السوقية الخاصة لشركة أوبن إيه آي، البالغة 500 مليار دولار، ممكنة إلا بفضل ضخّ cash من مايكروسوفت وغيرها. وهذه الأموال لا تبقى راكدة، بل تُعاد استثمارها مباشرة في إنفيديا.
قال جيمي زاكاليك، المحلل في شركة نيوبيرجر بيرمان، لشبكة سي إن بي سي، إن الصفقة تُظهر قيام شركة أوبن إيه آي بجمع رأس مال وضخه مباشرةً في نفس الشركة التي تُقدم التكنولوجيا. وأضاف جيمي: "إنها تُحسّن أرباح الجميع وأرقامهم، لكنها لا تُنتج أي شيء فعلياً".
عندما سُئل سام ألتمان، الرئيس التنفيذي لشركة OpenAI، عن هذه المخاوف، لم يُبدِ أي اعتراض. قال سام: "علينا الاستمرار في تقديم خدماتنا للمستهلكين والشركات، وتطوير هذه المنتجات الجديدة الرائعة التي يدفع لنا الناس مقابلها مبالغ طائلة. وطالما استمر هذا الوضع، فإنه سيغطي تكاليف مراكز البيانات والرقائق الإلكترونية"
