엔비디아가 또 한 번 기록적인 분기 실적을 발표했습니다. 매출은 467억 달러로 전년 동기 대비 56% 증가했으며, 순이익은 264억 달러를 기록했습니다. ( Cryptopolitan 지난주 에 보도되었습니다
다음 분기 매출이 540억 달러에 달할 것으로 예상되지만, 눈에 띄는 큰 격차가 하나 드러났습니다. 이 회사는 H2O 칩을 통해 중국에서 단 한 푼도 벌지 못했습니다.
이 회사는 현재 BYD에게 밀려나기 전 테슬라와 같은 상황에 처해 있습니다. 이는 classic 베이징의 전략입니다. 현지 기업이 준비될 때까지 외부 기업을 환영하다가, 준비가 되면 배제하는 것이죠.
따르면 엔비디아는 여전히 중국 사업을 유지하려고 애쓰고 있습니다. 중국 시장에서 철수하는 것이 아니라, 미국의 수출 통제를 피해갈 수 있도록 설계된 새로운 칩인 B30A를 출시하며 오히려 더욱 적극적으로 투자하고 있습니다. 이 칩은 H20보다 성능이 더 뛰어나지만, 기술적으로는 합법적인 수출 대상이라고 합니다. 즉, 시장 상황이 아닌 정치적 상황을 고려하여 개발된 칩인 셈입니다.
이러한 상황은 회사가 이미 미국의 제재와 제품의 백도어 의혹에 직면해 있는 가운데 발생했습니다. 그럼에도 불구하고 회사는 미국 및 동맹국의 데이터 센터를 위한 블랙웰 울트라 플랫폼 판매를 계속 추진해 왔습니다. 하지만 중국에 대한 집착은 아직 끝나지 않았습니다.
캠브리콘의 시장 점유율 확대에 따라 베이징이 구매자들에게 압력을 가하고 있다
중국 내부에서는 규제 당국이 알리바바, 바이트댄스, 딥시크 같은 기업들에게 왜 여전히 엔비디아 장비를 사용하는지 설명하라고 요구하고 있습니다. 미국 기업으로부터 제품을 구매하는 것은 정치적인 이유로 위험 요소로 여겨지고 있습니다.
시진핑 주석이 인공지능 하드웨어와 소프트웨어의 완전한 국내 통제를 추진하는 상황에서 국내 기업들은 외국 기술에 투자하는 것을 꺼리고 있다. 시진핑 주석은 지난 4월 정치국 연구회의에서 국산화는 선택 사항이 아니라 국가 정책이라고 강조했다.
이로써 엔비디아의 중국판이라고 할 수 있는 캠브리콘 테크놀로지스가 등장할 수 있는 길이 열렸습니다. 이 회사의 주가는 2년 만에 거의 10배 가까이 급등했습니다. 올해 흑자를 기록했으며, 분석가들이 H100과 경쟁하고 규제가 있는 H20을 능가할 수 있다고 평가하는 시위안 690 프로세서를 개발 중입니다.
이것이 단순한 비즈니스 스토리를 넘어선 이유는 캠브리콘이 이미 미국 상무부의 제재 대상 기업 목록에 올라 있기 때문입니다. 중국 내에서는 캠브리콘이 판매하는 모든 칩과 유치하는 모든 투자자가 미국의 도움 없이도 자국 기술이 성공할 수 있다는 증거로 여겨집니다.
DeepSeek 같은 기업들은 "곧 출시될 자체 개발 칩"을 위한 AI 모델 구축에 착수했습니다. 그들은 Cambricon이 Nvidia를 따라잡기를 기다리지 않고, 이미 다음 단계로 나아가고 있습니다.
BYD와 테슬라, 화웨이와 애플, 딥시크와 챗GPT의 경우도 마찬가지였습니다. 똑같은 수법이죠. 베이징은 대체 기업이 준비될 때까지 외국 기업을 이용하다가, 그 후 시장 방향을 바꾸는 겁니다.
엔비디아는 최근 실적 발표에서 이미 예상됐던 사실을 확인시켜줬습니다. 2분기 중국 시장 매출은 전무했고, 3분기에도 매출 전망은 없다는 것입니다. 경영진은 "지정학적 문제"를 원인으로 지목했지만, 더 자세한 설명은 하지 않았습니다. 그럴 필요도 없었죠.
미국 정책이 엔비디아를 궁지로 몰아넣으면서 불씨가 더 커지고 있다
도널드 트럼프 대통령dent 에서 새로 임명된 하워드 루트닉 미국 상무장관이 7월에 중국 기술 업계를 들끓게 하는 발언을 하면서 상황은 더욱 악화되었다.
그는 미국의 전략이 중국에 "최고의 제품도, 두 번째로 좋은 제품도, 심지어 세 번째로 좋은 제품도 아닌, 그저 중국이 중독될 만큼의 제품만 파는 것"이라고 말했다. 이 발언은 무시되지 않았다. 중국 안보 기관과 국영 기업들은 이 발언을 근거로 엔비디아로부터 제품을 구매하는 것은 위험하고 굴욕적인 일이라고 주장했다. 이로 인해 은밀하게 진행될 수 있었던 모든 거래가 무산되었다.
현재 현지 기업들은 H2O를 완전히 거부하라는 압력을 받고 있으며, 이는 엔비디아가 양쪽에서 압박을 받고 있음을 의미합니다. 워싱턴은 엔비디아가 무엇을 팔 수 없는지 지시하고, 베이징은 구매자들에게 무엇을 사지 말아야 하는지 알려줍니다. 그리고 그 사이에 있는 반도체 제조업체는 완전히 다른 목표를 가진 두 정부의 요구를 모두 충족시키려 애쓰고 있습니다.
한편, 중국은 AI 플러스 구상을 적극적으로 추진하고 있습니다. 이 계획은 2030년까지 경제의 모든 부문에 국내 AI 기술을 접목하는 것을 목표로 하며, 국산 칩, 고대역폭 메모리, 컴퓨팅 인프라에 대한 대규모 투자를 포함합니다.
캄브리콘은 그 계획의 대표적인 사례입니다. 시위안 690이 블랙웰 울트라에 충분히 근접하기만 하면 충분합니다. 시진핑 정부는 최고가 아니라 "충분히 좋은" 100% 중국산 제품을 원합니다.
