A Nvidia na China pode em breve enfrentar o mesmo jogo que a BYD usou para esmagar a Tesla

A Nvidia registrou outro trimestre recorde; US$ 46,7 bilhões em receita, um aumento de 56% em relação ao ano anterior, e US$ 26,4 bilhões de lucro líquido, conforme a Cryptopolitan reportou na semana passada.

Ela espera atingir US$ 54 bilhões no próximo trimestre. Mas uma grande lacuna saltou aos olhos. A empresa não ganhou um único dólar da China através de seu chip H20.

A empresa agora está na mesma posição em que a Tesla estava antes da BYD expulsá-la da cidade. Este é um movimento clássico de Pequim: dar as boas-vindas ao outsider até que o jogador local esteja pronto, então excluí-lo.

De acordo com a CNBC, a Nvidia ainda está tentando manter seu negócio na China. Ela não está desistindo. Está dobrando a aposta com um novo chip, o B30A, projetado para contornar as restrições de exportação dos EUA. Segundo relatos, é mais poderoso que o H20, mas ainda tecnicamente legal. É um chip construído para sobreviver à política, não ao mercado.

E isso acontece enquanto a empresa já está lidando com restrições dos EUA e acusações de backdoors em seus produtos; nada disso a impediu de impulsionar sua plataforma Blackwell Ultra para data centers nos EUA e aliados. Mas a obsessão pela China não terminou.

Pequim pressiona compradores enquanto a Cambricon ganha terreno

Dentro da China, os reguladores agora estão dizendo a empresas como Alibaba, ByteDance e DeepSeek para explicar por que ainda estão usando equipamentos da Nvidia. Comprar de uma empresa dos EUA agora é visto como um risco, porque é político.

As empresas locais não querem ser pegas investindo em tecnologia estrangeira enquanto Xi Jinping empurra seu plano para o controle total doméstico de hardware e software de IA. Na sessão de estudo do Politburo em abril, Xi disse que a indigenização não era opcional, era política nacional.

Isso abriu a porta para a Cambricon Technologies, a resposta da China à Nvidia. As ações da empresa explodiram, subindo quase 10 vezes em dois anos. Ela obteve lucro este ano e está trabalhando em seu processador Siyuan 690, que analistas dizem poder competir com o H100 e superar o H20 restrito.

O que torna isso mais do que apenas uma história de negócios é que a Cambricon já está na Lista de Entidades do Departamento de Comércio dos EUA. Cada chip que ela vende, cada investidor que ganha, é tratado na China como prova de que a tecnologia local pode vencer sem ajuda americana.

Empresas como a DeepSeek começaram a construir modelos de IA para “chips nacionais em breve a serem lançados”. Elas não estão esperando a Cambricon alcançar a Nvidia. Elas estão avançando.

Foi isso que aconteceu com a BYD e a Tesla, Huawei e Apple, DeepSeek e ChatGPT. É o mesmo roteiro. Pequim usa empresas estrangeiras até que seus substitutos estejam prontos, então move o mercado em uma direção diferente.

Na última chamada de resultados da Nvidia, a empresa confirmou o que já era óbvio: nenhuma venda de H20 na China no T2, e nenhuma esperada no T3. Os executivos culparam “questões geopolíticas”, mas não foram além, e não precisavam.

A política dos EUA adiciona combustível enquanto a Nvidia é encurralada

As coisas não foram ajudadas quando Howard Lutnick, o novo Secretário de Comércio dos EUA sob o presidente Donald Trump, fez manchetes em julho com um comentário que incendiou a tecnologia chinesa.

Ele disse que a estratégia dos EUA era vender à China “não o melhor material, nem o segundo melhor, nem mesmo o terceiro melhor… apenas o suficiente para [a China] ficar viciada.” Essa citação não foi ignorada. Agências de segurança chinesas e empresas estatais a usaram para argumentar que comprar da Nvidia era perigoso e humilhante. Isso matou quaisquer acordos silenciosos que poderiam ter passado despercebidos.

Agora, as empresas locais estão sob pressão para rejeitar completamente o H20, o que significa que a Nvidia está sendo espremida de ambas as extremidades. Washington diz a ela o que não pode vender. Pequim diz aos compradores o que não devem comprar. E no meio está uma fabricante de chips tentando atender a dois governos com objetivos totalmente diferentes.

Enquanto isso, a China está avançando com sua iniciativa AI Plus. O plano é construir IA doméstica em todos os setores da economia até 2030. Inclui grandes gastos em chips locais, memória de alta largura de banda e infraestrutura de computação.

A Cambricon é o rosto desse plano. Se o Siyuan 690 chegar perto o suficiente do Blackwell Ultra, é o suficiente. O governo de Xi não precisa do melhor, precisa de “suficiente” e 100% chinês.