엔비디아, S&P 500 역사상 단일 주식 비중 최대

CNBC의 데이터에 따르면, 엔비디아는 현재 S&P 500의 8% 이상을 차지하고 있으며, 이는 1981년 기록 시작 이후 지수에서 단일 주식의 최대 비중입니다.

회사의 시가총액은 월요일 종가 기준 약 4.5조 달러로, 벤치마크에 전례 없는 영향력을 행사합니다. 이 역사적인 지수 비중은 2022년 후반부터 칩에 대한 수요에 힘입어 주가가 급등한 후 이루어졌습니다.

반등은 멈추지 않았습니다. 엔비디아의 주가는 2023년에 239%, 2024년에 171% 상승했으며, 2025년에는 월요일 종가 기준 이미 36% 상승했습니다. 지난 3개월 동안만 해도, 시장이 4월의 관세 관련 하락에서 회복되는 동안 주가는 56% 뛰었습니다.

회사를 커버하는 월스트리트 분석가 10명 중 거의 9명이 매수 등급을 부여했습니다. FactSet 수치에 따르면, 주가는 지난 12개월 수익의 59배로 거래되고 있으며, 이는 AI 시장에서의 지위에 대한 투자자 수요를 반영합니다.

중국 리스크 및 정치적 합의

엔비디아에 중립 등급을 부여한 D.A. Davidson 분석가 길 루리아는 현재 수준에서 26% 하락을 시사하는 135달러의 목표가를 설정했습니다. 그는 중국을 주요 리스크로 지적했습니다.

공식 보고서에 따르면 중국으로의 판매는 낮은 두 자릿수 성장률을 보였지만, 루리아는 많은 다른 선적들이 간접적으로 중국으로 들어간다고 언급했습니다. 이는 해외에 기반을 둔 중국 기업이나 제품을 국가로 이동하는 리셀러를 통해서입니다. "이는 미국이나 중국의 추가 제한 조치로 인해 위험에 처해 있는 그들의 판매의 큰 부분입니다."라고 그는 말했습니다.

주말 동안 파이낸셜 타임스는 엔비디아와 AMD가 미국 정부와 합의에 도달해, 중국에서 판매되는 칩 수익의 15%를 제공하는 대가로 수출 라이선스를 얻었다고 보도했다.

웰스 파고는 이 거래가 엔비디아의 성장을 20% 이상 끌어올릴 수 있다고 추정했다. 루리아는 이번 arrangement로 인해 B30 칩이 올해 말 또는 2026년에 판매될 수 있을 것이라고 말했지만, 결과가 여전히 불확실하다고 강조했다.

인프라 병목 현상과 치열한 경쟁

수요가 기록적인 수준에 달했음에도 불구하고, 엔비디아의 생산량은 인프라로 인해 제한될 수 있다. 루리아는 고객들이 이제 칩 부족 때문이 아니라 데이터 센터 요구 사항 때문에 지연을 겪고 있다고 말했다.

운영자들은 칩을 가동하기 위해 충분한 전력 그리드 용량과 HVAC 시스템이 필요하며, 이러한 자원은 이미 압박을 받고 있다. 그는 데이터 센터의 증가하는 전력 수요가 매우 가파르기 때문에 전력 가용성 자체가 엔비디아의 성장을 늦출 수 있다고 경고했다.

원 포인트 BFG 웨스 파트너스의 수석 투자 책임자 피터 보크바르 조달 또 다른 우려 사항; 경쟁. 아마존 웹 서비스는 AI 학습 비용을 절감하기 위해 엔비디아 GPU 대체품을 구축해 왔다. 

보크바르는 반도체 사업이 여전히 경쟁적이고 순환적임에 따라 엔비디아의 현재 75%의 총마진 유지가 어려울 것이라고 지적했다. 그는 엔비디아의 주요 고객 중 일부가 직접적인 경쟁사로 발전하려고 노력하고 있어, 결국 AI 인프라에서의 지배력이 약화될 수 있다고 덧붙였다.

엔비디아의 S&P 500에 대한 독보적인 영향력은 이제 지수의 성과를 주가와 밀접하게 연결시킨다. AI 칩에 대한 수요가 상승을 주도해 왔지만, 정치적 긴장, 에너지 제약, 공격적인 경쟁자들로부터의 위협은 여전히 확실하게 존재한다.