Nvidia se convierte en el mayor peso de una sola acción en la historia del S&P 500

Nvidia ahora posee más del 8% del S&P 500, el mayor peso para cualquier acción individual en el índice desde que comenzaron los registros en 1981, según datos de CNBC.

El valor de mercado de la compañía cerró el lunes en aproximadamente 4,5 billones de dólares, dándole una influencia sin precedentes sobre el índice de referencia. Esta participación histórica del índice llega después de una subida masiva en el precio de sus acciones, impulsada por la demanda de sus chips desde finales de 2022.

La subida ha sido implacable. Las acciones de Nvidia se dispararon un 239% en 2023, subieron un 171% en 2024 y ya han aumentado un 36% en 2025 hasta el cierre del lunes. Solo en los últimos tres meses, mientras el mercado se recuperaba de la caída relacionada con los aranceles de abril, las acciones saltaron un 56%.

Casi nueve de cada diez analistas de Wall Street que cubren la empresa la califican como una compra. La acción ahora cotiza a 59 veces sus ganancias de los últimos 12 meses, según cifras de FactSet, lo que refleja la demanda de los inversores por su posición en el mercado de IA.

Riesgos en China y acuerdos políticos

Gil Luria, analista de D.A. Davidson con una calificación neutral para Nvidia, estableció un objetivo de precio de 135 $, lo que implica una caída del 26 % desde los niveles actuales. Señaló a China como un riesgo importante.

Los informes oficiales muestran ventas de dos dígitos bajos en China, pero Luria señaló que muchos otros envíos terminan allí de forma indirecta, ya sea para empresas chinas con sede en el extranjero o a través de revendedores que mueven los productos al país. «Es una parte importante de sus ventas que está en riesgo debido a nuevas acciones de EE. UU. o a nuevas restricciones de China», dijo.

El fin de semana, el Financial Times informó que Nvidia y Advanced Micro Devices alcanzaron un acuerdo con el gobierno de EE. UU. para ceder el 15 % de los ingresos de los chips vendidos en China a cambio de licencias de exportación.

Wells Fargo estimó que el acuerdo podría impulsar el crecimiento de Nvidia en más del 20 %. Luria dijo que el arreglo podría permitir la venta del chip B30 a finales de este año o en 2026, pero enfatizó que el resultado sigue siendo incierto.

Cuellos de botella en la infraestructura y aumento de la competencia

Incluso con la demanda en máximos históricos, la producción de Nvidia podría verse limitada por la infraestructura. Luria dijo que los clientes ahora enfrentan retrasos no por escasez de chips, sino por los requisitos de los centros de datos.

Los operadores necesitan suficiente capacidad de la red eléctrica y sistemas de climatización (HVAC) para hacer funcionar los chips, y esos recursos ya están tensionados. Advirtió que la creciente demanda de electricidad de los centros de datos es tan pronunciada que la propia disponibilidad de energía podría frenar el crecimiento de Nvidia.

Peter Boockvar, director de inversión de One Point BFG Wealth Partners, recaudó otra preocupación; la competencia. Amazon Web Services ha estado construyendo alternativas a las GPU de Nvidia para reducir los costos de entrenamiento de IA. 

Boockvar señaló que el margen de beneficio bruto actual del 75 % de Nvidia será difícil de mantener a medida que el negocio de semiconductores siga siendo competitivo y cíclico. Añadió que algunos de los mayores clientes de Nvidia también están trabajando para convertirse en rivales directos, lo que podría erosionar eventualmente su dominio en la infraestructura de IA.

La influencia sin igual de Nvidia en el S&P 500 ahora vincula estrechamente el rendimiento del índice a su precio de las acciones. Si bien su aumento ha sido impulsado por la demanda de chips de IA, las amenazas de tensiones políticas, restricciones energéticas y competidores agresivos siguen firmemente vigentes.